Aktivitas kripto di seluruh Asia Tenggara tengah surut. Tetapi, justru ada satu tempat yang malah naik 55%.. Pengangkat lonjakan ini bukanlah investor ritel.
📢 今日盘面群里聊
Dalam laporan terbaru platform data on-chain Chainalysis, hingga Juni tahun ini, selama setahun terakhir ukuran aktivitas kripto Singapura naik 55,4% menjadi 284 miliar dolar AS—dan membuatnya kembali merebut posisi sebagai ekosistem kripto terbesar di Timur Tengah, Asia Tenggara, serta Oseania.. Dalam laporan yang sama, seluruh kawasan justru menyusut 6,8%..
Kebanyakan orang saat membaca ini akan langsung teringat pada gagasan bahwa “regulasi Singapura longgar”.. Namun data menunjukkan justru sisi sebaliknya: yang naik paling tajam adalah platform institusi—dari 3,1 miliar menjadi 60 miliar dolar AS, naik 94%—dan sangat terkonsentrasi pada beberapa market maker, meja perdagangan over-the-counter (OTC), dan pialang institusi. Bukan karena munculnya banyak platform baru..
Tahun lalu, Bank Sentral Singapura (MAS) meminta lembaga lokal yang melayani klien luar negeri untuk memilih: berlisensi atau keluar. Sejumlah platform yang mengandalkan ritel dan spekulasi frekuensi tinggi pun disingkirkan.. Secara logika, pembersihan harusnya ikut membawa pergi volume transaksi. Namun yang berkurang adalah bagian milik ritel, sementara yang naik adalah bagian milik institusi dan yang benar-benar untuk penyelesaian transaksi (settlement).. Ketatnya regulasi di sini bukan rem, melainkan saringan..
Di kawasan yang sama, di negara lain sedang berjalan logika arus dana yang berbeda.. Di Filipina, Thailand, dan Vietnam, total 5,4 juta transfer bernilai di bawah 10 ribu dolar AS menyumbang 14,4% dari total global, tetapi ketiga negara ini hanya 2,5% dari ukuran ekosistem kripto global. Lebih dari 80% transfer domestik bernilai di bawah 1.000 dolar AS, dengan rata-rata per transaksi 618 dolar. Rata-rata global 1.210.. Ini lebih mirip pemindahan uang melintasi batas daripada spekulasi. Transfer remittance luar negeri Filipina mencapai 8,5% dari PDB, dan stablecoin on-chain sedang mengambil peran untuk segmen ini..
Yang benar-benar perlu diawasi bukan seberapa “bagus” angka Singapura, melainkan model mana yang bisa dijalankan.. Satu sisi membersihkan ritel lalu memusatkan pada penyelesaian transaksi besar oleh institusi; di sisi lain ada kebutuhan transfer ritel bernilai kecil, yang menghindari regulasi mencari jalur termurah.. Aktivitas stablecoin lintas negara di kawasan ini mencapai 3,2 kali aktivitas domestik. Stablecoin sejak lama tidak lagi berada dalam ranah “untuk diperdagangkan”. Ia dipakai sebagai rel penyelesaian..
Jika model regulasi ala pembersihan ini terus berhasil, pusat-pusat keuangan lain kemungkinan besar akan meniru. Uang institusi yang on-chain akan lebih dulu terkonsentrasi ke yurisdiksi yang berlisensi. Sebaliknya, jika 60 miliar dolar itu hanya perputaran frekuensi tinggi dari segelintir market maker sendiri tanpa kebutuhan settlement yang nyata, maka kenaikan 55% ini cuma angka di atas kertas. Tahun depan, pada laporan yang sama, angkanya akan kembali turun sendiri.
📢 今日盘面群里聊
Dalam laporan terbaru platform data on-chain Chainalysis, hingga Juni tahun ini, selama setahun terakhir ukuran aktivitas kripto Singapura naik 55,4% menjadi 284 miliar dolar AS—dan membuatnya kembali merebut posisi sebagai ekosistem kripto terbesar di Timur Tengah, Asia Tenggara, serta Oseania.. Dalam laporan yang sama, seluruh kawasan justru menyusut 6,8%..
Kebanyakan orang saat membaca ini akan langsung teringat pada gagasan bahwa “regulasi Singapura longgar”.. Namun data menunjukkan justru sisi sebaliknya: yang naik paling tajam adalah platform institusi—dari 3,1 miliar menjadi 60 miliar dolar AS, naik 94%—dan sangat terkonsentrasi pada beberapa market maker, meja perdagangan over-the-counter (OTC), dan pialang institusi. Bukan karena munculnya banyak platform baru..
Tahun lalu, Bank Sentral Singapura (MAS) meminta lembaga lokal yang melayani klien luar negeri untuk memilih: berlisensi atau keluar. Sejumlah platform yang mengandalkan ritel dan spekulasi frekuensi tinggi pun disingkirkan.. Secara logika, pembersihan harusnya ikut membawa pergi volume transaksi. Namun yang berkurang adalah bagian milik ritel, sementara yang naik adalah bagian milik institusi dan yang benar-benar untuk penyelesaian transaksi (settlement).. Ketatnya regulasi di sini bukan rem, melainkan saringan..
Di kawasan yang sama, di negara lain sedang berjalan logika arus dana yang berbeda.. Di Filipina, Thailand, dan Vietnam, total 5,4 juta transfer bernilai di bawah 10 ribu dolar AS menyumbang 14,4% dari total global, tetapi ketiga negara ini hanya 2,5% dari ukuran ekosistem kripto global. Lebih dari 80% transfer domestik bernilai di bawah 1.000 dolar AS, dengan rata-rata per transaksi 618 dolar. Rata-rata global 1.210.. Ini lebih mirip pemindahan uang melintasi batas daripada spekulasi. Transfer remittance luar negeri Filipina mencapai 8,5% dari PDB, dan stablecoin on-chain sedang mengambil peran untuk segmen ini..
Yang benar-benar perlu diawasi bukan seberapa “bagus” angka Singapura, melainkan model mana yang bisa dijalankan.. Satu sisi membersihkan ritel lalu memusatkan pada penyelesaian transaksi besar oleh institusi; di sisi lain ada kebutuhan transfer ritel bernilai kecil, yang menghindari regulasi mencari jalur termurah.. Aktivitas stablecoin lintas negara di kawasan ini mencapai 3,2 kali aktivitas domestik. Stablecoin sejak lama tidak lagi berada dalam ranah “untuk diperdagangkan”. Ia dipakai sebagai rel penyelesaian..
Jika model regulasi ala pembersihan ini terus berhasil, pusat-pusat keuangan lain kemungkinan besar akan meniru. Uang institusi yang on-chain akan lebih dulu terkonsentrasi ke yurisdiksi yang berlisensi. Sebaliknya, jika 60 miliar dolar itu hanya perputaran frekuensi tinggi dari segelintir market maker sendiri tanpa kebutuhan settlement yang nyata, maka kenaikan 55% ini cuma angka di atas kertas. Tahun depan, pada laporan yang sama, angkanya akan kembali turun sendiri.
