Bitcoin telah bangkit dengan luar biasa, tetapi sekarang tampaknya pasar sudah menabrak tembok.

Setelah menanjak melewati $86K baru-baru ini, BTC kembali turun mendekati area $83K–$84K. Gambaran besarnya masih mengesankan: Bitcoin naik lebih dari 40% selama Q3, sehingga berpotensi menjadi kuartal terkuatnya sejak akhir 2024.

Jadi, mengapa Bitcoin tidak langsung menembus $85K?

Salah satu alasannya adalah tekanan jual di sekitar $84K–$85K. Data pasar terbaru menunjukkan adanya konsentrasi pasokan dari pemegang jangka panjang di zona ini. Dengan kata sederhana, beberapa investor yang sudah memegang BTC selama beberapa waktu mungkin memanfaatkan harga yang lebih tinggi ini untuk mengambil profit.

Namun, pada saat yang sama, permintaan institusional tidak hilang.

ETF spot Bitcoin AS menarik sekitar $2,4 miliar selama pekan yang berakhir pada 25 September. Namun momentum tersebut mendingin tajam setelahnya, dengan arus masuk bersih yang dilaporkan turun menjadi sekitar $31 juta pada 28 September.

Itu menciptakan pertarungan: pembeli baru masuk, tapi pemegang yang sudah ada juga menjual saat harga menguat.

Lalu ada gambaran makro.

Imbal hasil Treasury AS tetap sangat tinggi, dengan imbal hasil 10-tahun baru-baru ini sekitar 5,2%. Imbal hasil yang lebih tinggi bisa membuat aset berisiko seperti kripto kurang menarik karena investor punya lebih banyak peluang untuk mendapatkan imbal hasil di tempat lain.

Data inflasi juga penting. Pembacaan core PCE terbaru mencapai 3,0% year over year, di bawah ekspektasi, sementara investor terus berusaha memahami apa arti data ekonomi yang akan datang bagi keputusan masa depan Federal Reserve.

Inilah mengapa $85K penting.

Bitcoin tidak harus menunggu headline viral lainnya. Yang dibutuhkan adalah permintaan yang cukup kuat dan berkelanjutan untuk menyerap pasokan yang berada di atas harga saat ini.

Jika pada akhirnya pembeli mengalahkan tekanan jual tersebut, pasar bisa mencoba membentuk kisaran baru di atas resistensi terbaru. Namun jika permintaan melemah, konsolidasi bisa terus berlanjut.

Dan pergerakan Bitcoin yang menyamping tidak selalu berarti pasar kripto yang membosankan.

Ketika BTC berhenti sejenak setelah pergerakan besar, perhatian bisa bergeser ke altcoin individu dan narasi. Itu mungkin menjelaskan mengapa beberapa koin melakukan lonjakan agresif meski Bitcoin itu sendiri tetap relatif tenang.

Setelah pemulihan kuartalan lebih dari 40%, konsolidasi juga tidak mengejutkan. Pasar jarang bergerak secara vertikal selamanya.

Jadi, Bitcoin sebenarnya sedang menunggu apa?

Likuiditas baru, permintaan yang kuat dan berkelanjutan, serta pemenang yang jelas dalam pertarungan di sekitar $85K.

Sampai hal itu terjadi, Bitcoin mungkin akan terus melakukan persis apa yang paling membuat frustrasi para trader: membuat semua orang menunggu.