Data kurang? Perlu penyesuaian manual untuk menutupinya? sial! Benar-benar tak tahan sampai ingin meluapkan kata-kata kotor!
Malam ini, data PCE (Inflasi) bulan Agustus diumumkan. Biro Analisis Ekonomi AS, saat melakukan koreksi data tahunan, langsung menelusuri data kembali ke kuartal I 2021. Secara keseluruhan, PCE diturunkan, sehingga data inflasi inti AS turun satu level
Ini menyebabkan meskipun PCE inti tahunan Agustus tercatat 3%, pada dasarnya sama dengan nilai sebelumnya, dan bukan karena inflasi turun.
Yang paling diperhatikan, PCE inti bulanan tercatat 0,2%. Karena nilai sebelumnya direvisi turun menjadi 0,1%, data berada tepat sedikit lebih tinggi dari nilai sebelumnya, tetapi masih lebih rendah dari ekspektasi
Saat ini rangkaian data ini cocok dengan pola “inflasi yang lengket”, tetapi inflasi secara keseluruhan mereda karena revisi data. Ditambah dengan data small non-farm, artinya Fed tidak punya alasan untuk menaikkan suku bunga secara beruntun pada Oktober; ekspektasi kenaikan suku bunga bisa bergeser ke belakang
Ada juga satu set data yang agak aneh: data konsumsi naik dari 0,1% pada Juli menjadi 0,9% pada Agustus. Lebih halus lagi, konsumsi naik tetapi pendapatan tidak ikut bertambah?
Jadi, malam ini rangkaian data ini ingin menyampaikan apa ke pasar?
Saya kira, setelah “dimodifikasi” oleh Biro Analisis Ekonomi AS, data tersebut ingin memberi tahu pasar bahwa inflasi tidak seburuk yang dibayangkan. Keyakinan konsumen AS terhadap ekonomi cukup kuat, dan mereka tetap bersedia berbelanja besar-besaran meski upah tidak naik!
Namun masalahnya: apakah kesimpulan ini dipercaya oleh orang Amerika sendiri? Apakah inflasi AS benar-benar tidak terlalu dikhawatirkan? Apakah daya dorong konsumsi memang sekuat itu?
Data malam ini membuat saya semakin yakin pada dua hal:
1, Baik Worz atau Trump tidak ingin menaikkan suku bunga, jadi ingin menurunkan tekanan dari rangkaian kenaikan suku bunga berturut-turut terhadap aset berisiko lewat data,
2, inflasi endogen di AS memang serius. Pasar obligasi memberikan penetapan harga yang paling nyata, tetapi imbal hasil obligasi tidak bisa ditekan. Krisis di pasar obligasi sudah mengancam pengambilan keputusan di level atas, sehingga pada saat seperti ini perlu “penyesuaian” data yang sesuai—menyelamatkan pasar obligasi, menstabilkan pasar saham, dan memberi lebih banyak kepercayaan kepada pasar.
PS: Jujur saja, saya tidak terlalu percaya pada data ini. Rasanya data ini sepenuhnya untuk kepentingan politik. Bukankah ini hasil yang diinginkan oleh kebijakan Worz?
Tentu, apakah saya percaya atau tidak data itu tidak terlalu penting. Yang akan kita lihat selanjutnya adalah penyesuaian probabilitas kenaikan suku bunga, serta kondisi fluktuasi imbal hasil pasar obligasi! #股票财报季
Malam ini, data PCE (Inflasi) bulan Agustus diumumkan. Biro Analisis Ekonomi AS, saat melakukan koreksi data tahunan, langsung menelusuri data kembali ke kuartal I 2021. Secara keseluruhan, PCE diturunkan, sehingga data inflasi inti AS turun satu level
Ini menyebabkan meskipun PCE inti tahunan Agustus tercatat 3%, pada dasarnya sama dengan nilai sebelumnya, dan bukan karena inflasi turun.
Yang paling diperhatikan, PCE inti bulanan tercatat 0,2%. Karena nilai sebelumnya direvisi turun menjadi 0,1%, data berada tepat sedikit lebih tinggi dari nilai sebelumnya, tetapi masih lebih rendah dari ekspektasi
Saat ini rangkaian data ini cocok dengan pola “inflasi yang lengket”, tetapi inflasi secara keseluruhan mereda karena revisi data. Ditambah dengan data small non-farm, artinya Fed tidak punya alasan untuk menaikkan suku bunga secara beruntun pada Oktober; ekspektasi kenaikan suku bunga bisa bergeser ke belakang
Ada juga satu set data yang agak aneh: data konsumsi naik dari 0,1% pada Juli menjadi 0,9% pada Agustus. Lebih halus lagi, konsumsi naik tetapi pendapatan tidak ikut bertambah?
Jadi, malam ini rangkaian data ini ingin menyampaikan apa ke pasar?
Saya kira, setelah “dimodifikasi” oleh Biro Analisis Ekonomi AS, data tersebut ingin memberi tahu pasar bahwa inflasi tidak seburuk yang dibayangkan. Keyakinan konsumen AS terhadap ekonomi cukup kuat, dan mereka tetap bersedia berbelanja besar-besaran meski upah tidak naik!
Namun masalahnya: apakah kesimpulan ini dipercaya oleh orang Amerika sendiri? Apakah inflasi AS benar-benar tidak terlalu dikhawatirkan? Apakah daya dorong konsumsi memang sekuat itu?
Data malam ini membuat saya semakin yakin pada dua hal:
1, Baik Worz atau Trump tidak ingin menaikkan suku bunga, jadi ingin menurunkan tekanan dari rangkaian kenaikan suku bunga berturut-turut terhadap aset berisiko lewat data,
2, inflasi endogen di AS memang serius. Pasar obligasi memberikan penetapan harga yang paling nyata, tetapi imbal hasil obligasi tidak bisa ditekan. Krisis di pasar obligasi sudah mengancam pengambilan keputusan di level atas, sehingga pada saat seperti ini perlu “penyesuaian” data yang sesuai—menyelamatkan pasar obligasi, menstabilkan pasar saham, dan memberi lebih banyak kepercayaan kepada pasar.
PS: Jujur saja, saya tidak terlalu percaya pada data ini. Rasanya data ini sepenuhnya untuk kepentingan politik. Bukankah ini hasil yang diinginkan oleh kebijakan Worz?
Tentu, apakah saya percaya atau tidak data itu tidak terlalu penting. Yang akan kita lihat selanjutnya adalah penyesuaian probabilitas kenaikan suku bunga, serta kondisi fluktuasi imbal hasil pasar obligasi! #股票财报季
