$MU Micron melaporkan besok dan jujur saja angkanya hampir konyol. Panduan pendapatan $50B, margin kotor ~86%, EPS ~$31. Setahun lalu kuartal yang sama sebesar $11,3B. Kuartal ke-3 sudah naik 346% YoY.
Tapi ada tangkapannya. Konsensus berada di sekitar 86,3% GM, jadi angka 86% yang inline bukan kejutan—itu harga masuk. Manajemen juga mengatakan kenaikan harga mulai melandai, jadi skenario mudah "harga naik, margin ikut naik" sepertinya sudah berakhir.
Yang membuat saya tidak jadi bearish adalah strukturnya. Perjanjian pelanggan multi-tahun dengan take-or-pay dan price floors, serta pasokan yang tetap ketat melewati 2027. Pabrik baru tidak terlalu membantu sampai 2028.
Jadi saya bullish bahwa siklus ini bertahan lebih lama dari perkiraan banyak orang, tapi saya tidak mengejar masuk menjelang pengumuman. Angka bagus masih bisa turun kalau level targetnya setinggi ini.
Bukan nasihat, hanya pandangan saya. Kamu melakukan apa menjelang earnings? $MU
#EarningsSeason
Tapi ada tangkapannya. Konsensus berada di sekitar 86,3% GM, jadi angka 86% yang inline bukan kejutan—itu harga masuk. Manajemen juga mengatakan kenaikan harga mulai melandai, jadi skenario mudah "harga naik, margin ikut naik" sepertinya sudah berakhir.
Yang membuat saya tidak jadi bearish adalah strukturnya. Perjanjian pelanggan multi-tahun dengan take-or-pay dan price floors, serta pasokan yang tetap ketat melewati 2027. Pabrik baru tidak terlalu membantu sampai 2028.
Jadi saya bullish bahwa siklus ini bertahan lebih lama dari perkiraan banyak orang, tapi saya tidak mengejar masuk menjelang pengumuman. Angka bagus masih bisa turun kalau level targetnya setinggi ini.
Bukan nasihat, hanya pandangan saya. Kamu melakukan apa menjelang earnings? $MU
#EarningsSeason
