Aliran dana masuk ke IBIT belum tentu berarti institusi secara sepihak sedang bullish BTC.
CoinShares menyebutkan bahwa produk investasi kripto di AS berhasil menarik sekitar 4,1 miliar dolar pada bulan September, dan ETF spot Bitcoin IBIT milik BlackRock menyumbang lebih dari 53%. Namun, rangkaian angka ini hanya menunjukkan dana yang kembali masuk, dan tidak bisa langsung disamakan dengan “institusi sepakat mengunci kenaikan.”
Sebabnya juga cukup nyata: banyak institusi membeli IBIT sekaligus melakukan short terhadap futures Bitcoin untuk transaksi basis (basis trade), sehingga mendapatkan keuntungan dari selisih harga antara spot dan futures. Dengan cara pandang ini, arus masuk bersih ETF lebih mirip sebagai narasi bullish yang dibarengi kebutuhan arbitrase, bukan sekadar pembelian satu arah.
Jika di pasar muncul dua kekuatan sekaligus, fokus pengamatan tidak seharusnya hanya tertuju pada arus masuk bersih. Transaksi spot, posisi futures, dan funding rate sering kali lebih membantu untuk menilai apakah arus masuk kali ini benar-benar dorongan yang bersifat searah, atau apakah struktur transaksi yang mendorongnya.
Anda akan lebih memperhatikan arus masuk bersih ETF, atau keterkaitan antara futures dan funding rate?
Gambar 1: Aliran dana masuk ke IBIT tidak sama dengan institusi yang bullish BTC secara sepihak · Poin berita
Sumber gambar: https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-mixed-read-institutional-demand-coinshares?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
CoinShares menyebutkan bahwa produk investasi kripto di AS berhasil menarik sekitar 4,1 miliar dolar pada bulan September, dan ETF spot Bitcoin IBIT milik BlackRock menyumbang lebih dari 53%. Namun, rangkaian angka ini hanya menunjukkan dana yang kembali masuk, dan tidak bisa langsung disamakan dengan “institusi sepakat mengunci kenaikan.”
Sebabnya juga cukup nyata: banyak institusi membeli IBIT sekaligus melakukan short terhadap futures Bitcoin untuk transaksi basis (basis trade), sehingga mendapatkan keuntungan dari selisih harga antara spot dan futures. Dengan cara pandang ini, arus masuk bersih ETF lebih mirip sebagai narasi bullish yang dibarengi kebutuhan arbitrase, bukan sekadar pembelian satu arah.
Jika di pasar muncul dua kekuatan sekaligus, fokus pengamatan tidak seharusnya hanya tertuju pada arus masuk bersih. Transaksi spot, posisi futures, dan funding rate sering kali lebih membantu untuk menilai apakah arus masuk kali ini benar-benar dorongan yang bersifat searah, atau apakah struktur transaksi yang mendorongnya.
Anda akan lebih memperhatikan arus masuk bersih ETF, atau keterkaitan antara futures dan funding rate?
Gambar 1: Aliran dana masuk ke IBIT tidak sama dengan institusi yang bullish BTC secara sepihak · Poin berita
Sumber gambar: https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-mixed-read-institutional-demand-coinshares?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound