Target harga saya untuk $NBIS pada tahun 2030 adalah $3,000.
Nebius memperkirakan setidaknya akan memiliki 5 GW kapasitas komputasi aktif yang dikerahkan pada tahun 2030.
Ekonomi komputasi AI telah berubah drastis.
• Pendapatan dulu sekitar $10M per MW
• Kontrak jangka panjang sekarang lebih dekat ke $20–25M per MW
• Kapasitas jangka pendek bisa mencapai $40–50M per MW
• Lelang kapasitas pertama Nebius ditutup 15% di atas harga kontrak tertinggi sebelumnya
Untuk tahun 2030, saya mengasumsikan $25M pendapatan tahunan per MW.
5,000 MW × $25M = $125B pendapatan tahunan.
Lalu masuk profitabilitas.
AWS saat ini beroperasi pada margin operasi sekitar ~40%, yang mengindikasikan margin bersih perkiraan sekitar 30%.
Pada skala besar, saya memodelkan margin bersih 25% untuk Nebius.
$125B pendapatan × 25% = $31.25B laba bersih.
Dan pertumbuhan tidak akan berhenti pada tahun 2030.
Manajemen memperkirakan akan menambah setidaknya 1,5–2 GW kapasitas komputasi tambahan per tahun.
Dari basis 5 GW, itu setara dengan tambahan 30–40% kapasitas setiap tahun.
Sebuah perusahaan yang menghasilkan ~$31B dalam laba bersih sementara tetap memperluas kapasitas dengan kecepatan seperti itu dapat membenarkan kelipatan P/E sebesar 30x.
$31.25B × 30 = ~$940B kapitalisasi pasar.
Saya juga mengasumsikan sekitar 25% dilusi saham tambahan pada tahun 2030 untuk memperhitungkan besarnya modal yang dibutuhkan guna mendanai ekspansi ini.
Itu membawa saya ke kira-kira $3,000 per saham.
Kedengarannya gila hari ini.
Angkanya tidak.
Nebius memperkirakan setidaknya akan memiliki 5 GW kapasitas komputasi aktif yang dikerahkan pada tahun 2030.
Ekonomi komputasi AI telah berubah drastis.
• Pendapatan dulu sekitar $10M per MW
• Kontrak jangka panjang sekarang lebih dekat ke $20–25M per MW
• Kapasitas jangka pendek bisa mencapai $40–50M per MW
• Lelang kapasitas pertama Nebius ditutup 15% di atas harga kontrak tertinggi sebelumnya
Untuk tahun 2030, saya mengasumsikan $25M pendapatan tahunan per MW.
5,000 MW × $25M = $125B pendapatan tahunan.
Lalu masuk profitabilitas.
AWS saat ini beroperasi pada margin operasi sekitar ~40%, yang mengindikasikan margin bersih perkiraan sekitar 30%.
Pada skala besar, saya memodelkan margin bersih 25% untuk Nebius.
$125B pendapatan × 25% = $31.25B laba bersih.
Dan pertumbuhan tidak akan berhenti pada tahun 2030.
Manajemen memperkirakan akan menambah setidaknya 1,5–2 GW kapasitas komputasi tambahan per tahun.
Dari basis 5 GW, itu setara dengan tambahan 30–40% kapasitas setiap tahun.
Sebuah perusahaan yang menghasilkan ~$31B dalam laba bersih sementara tetap memperluas kapasitas dengan kecepatan seperti itu dapat membenarkan kelipatan P/E sebesar 30x.
$31.25B × 30 = ~$940B kapitalisasi pasar.
Saya juga mengasumsikan sekitar 25% dilusi saham tambahan pada tahun 2030 untuk memperhitungkan besarnya modal yang dibutuhkan guna mendanai ekspansi ini.
Itu membawa saya ke kira-kira $3,000 per saham.
Kedengarannya gila hari ini.
Angkanya tidak.
