#EarningsSeason
Bisakah Micron meraih margin kotor 86% — dan apakah itu cukup untuk MU?
Itulah bagian yang paling ingin saya pantau menjelang laporan keuangan kuartal FY2026 Q4 Micron pada 30 September.
Panduan Micron sendiri sudah sangat besar: pendapatan $50B ± $1B, margin kotor sekitar 86%, dan non-GAAP EPS $31 ± $1.
Dan jujur, saya pikir 86% bisa dicapai.
Tapi mungkin itu bukan pertanyaan yang sebenarnya.
Q3 sudah menghasilkan margin kotor non-GAAP 84,9%, jadi langkah menuju 86% bukan lompatan yang tidak masuk akal. Masalah yang lebih besar adalah apa yang terjadi setelah itu. Micron mengatakan proyeksi margin Q4-nya sudah mengasumsikan moderasi yang berarti dalam laju kenaikan harga.
Itu membuat pandangan FY2027 jadi sangat penting.
Jika Micron mengalahkan target Q4 tetapi terdengar berhati-hati soal harga di masa depan, margin, atau kapasitas, pasar bisa berfokus pada bagian kedua dari kalimat tersebut—bukan sekadar headline kenaikannya.
Dan ada satu bagian menarik lagi: Micron sudah mengirimkan HBM4 dalam volume tinggi ke pelanggan utamanya, sementara produksi volume HBM4E diperkirakan mulai pada 2027. Perusahaan juga mengharapkan capex kuartalan FY2027 berada di atas level Q4 saat mereka memperluas kapasitas cleanroom untuk permintaan jangka panjang.
Jadi saya cukup optimistis pada fondamentalnya, tetapi jauh lebih tidak nyaman jika mengasumsikan saham otomatis akan mengikuti.
Uji yang sebenarnya adalah apakah margin ini berkembang menjadi struktur laba yang berkelanjutan — atau hanya titik luar biasa dalam siklus memori.
Itulah yang akan saya dengarkan setelah angka-angka keluar.
Masih mencoba mencari tahu perubahan apa yang sebenarnya terjadi.
Bisakah Micron meraih margin kotor 86% — dan apakah itu cukup untuk MU?
Itulah bagian yang paling ingin saya pantau menjelang laporan keuangan kuartal FY2026 Q4 Micron pada 30 September.
Panduan Micron sendiri sudah sangat besar: pendapatan $50B ± $1B, margin kotor sekitar 86%, dan non-GAAP EPS $31 ± $1.
Dan jujur, saya pikir 86% bisa dicapai.
Tapi mungkin itu bukan pertanyaan yang sebenarnya.
Q3 sudah menghasilkan margin kotor non-GAAP 84,9%, jadi langkah menuju 86% bukan lompatan yang tidak masuk akal. Masalah yang lebih besar adalah apa yang terjadi setelah itu. Micron mengatakan proyeksi margin Q4-nya sudah mengasumsikan moderasi yang berarti dalam laju kenaikan harga.
Itu membuat pandangan FY2027 jadi sangat penting.
Jika Micron mengalahkan target Q4 tetapi terdengar berhati-hati soal harga di masa depan, margin, atau kapasitas, pasar bisa berfokus pada bagian kedua dari kalimat tersebut—bukan sekadar headline kenaikannya.
Dan ada satu bagian menarik lagi: Micron sudah mengirimkan HBM4 dalam volume tinggi ke pelanggan utamanya, sementara produksi volume HBM4E diperkirakan mulai pada 2027. Perusahaan juga mengharapkan capex kuartalan FY2027 berada di atas level Q4 saat mereka memperluas kapasitas cleanroom untuk permintaan jangka panjang.
Jadi saya cukup optimistis pada fondamentalnya, tetapi jauh lebih tidak nyaman jika mengasumsikan saham otomatis akan mengikuti.
Uji yang sebenarnya adalah apakah margin ini berkembang menjadi struktur laba yang berkelanjutan — atau hanya titik luar biasa dalam siklus memori.
Itulah yang akan saya dengarkan setelah angka-angka keluar.
Masih mencoba mencari tahu perubahan apa yang sebenarnya terjadi.