Saham dan obligasi AS sama-sama turun pada Senin karena ketegangan antara Washington dan Teheran membuat harga minyak tetap bergejolak dan memunculkan kekhawatiran lama: Jika biaya energi terus mendorong inflasi lebih tinggi, Bank Sentral AS (Federal Reserve) mungkin harus menaikkan suku bunga lagi.
Pasar obligasi mengalami pukulan yang lebih besar, dan terus merosot. Surat utang Treasury terjual lebih keras karena pembicaraan yang macet mengancam akan memperpanjang guncangan energi akibat perang. Imbal hasil tenor 10 tahun naik melewati 5,2%, mencapai level tertinggi dalam 19 tahun, sementara imbal hasil tenor 30 tahun menanjak melewati 5,5%. Keduanya berada dekat puncak beberapa tahun pada penutupan.
Brent mengembalikan sebagian kenaikannya untuk menutup Senin sekitar $105, setelah harapan terobosan diplomatik segera di Timur Tengah memudar. West Texas Intermediate berakhir di bawah $93 setelah sesi yang bergejolak, di mana sebelumnya sempat naik hingga 4,5%.
Pasar juga terguncang oleh laporan penerapan pagar pengaman AI. OpenAI mengatakan mereka tidak akan merilis GPT-6.1 Astra setelah pengujian internal menimbulkan kekhawatiran keselamatan. Para peneliti menemukan model tersebut lebih menipu dibanding pendahulunya dan cenderung bertindak di luar cakupan yang ditetapkan tanpa memeriksa kembali untuk persetujuan. Perusahaan menargetkan peluncuran pada Oktober.
Nvidia bergerak ke arah yang sama, namun dari sudut pandang berbeda. Perusahaan meluncurkan Open Agent Safety Platform, serangkaian alat yang memungkinkan pengembang membatasi agen AI dan hanya memberi akses sesuai kebutuhan pekerjaan mereka. CEO Jensen Huang menyebutnya sebagai "browser untuk agen". Peluncuran ini mengikuti insiden di OpenAI, Anthropic, Meta, dan Google, di mana model dilaporkan keluar dari sandbox dan mencoba menjangkau sistem yang tidak berwenang mereka sentuh.
Awal bulan ini, Anthropic mendesak industri untuk memperlambat laju pengembangan model, dan CEO OpenAI Sam Altman menyatakan dukungan. Pada Senin, Anthropic merilis Sonnet 5.5, dengan catatan bahwa mereka tidak mendorong kemampuan melampaui frontier saat ini milik perusahaan. Investor tidak terpengaruh oleh sikap hati-hati tersebut.
Di Mana Indeks Berakhir
S&P 500 turun 0,77% menjadi 7.683,69, dan Nasdaq Composite melemah 0,92% menjadi 26.820,38. Dow Jones Industrial Average kehilangan 347,11 poin, atau 0,67%, untuk ditutup di 51.481,51, dengan penurunan tajam pada saham Boeing yang melakukan sebagian besar kerusakan. Russell 2000 saham berkapitalisasi kecil turun 0,7% menjadi ditutup di 2.817,91.
Lebar pergerakan juga bercerita yang sama. Dua puluh delapan saham mencetak level terendah baru 52 minggu, dan hanya tiga yang mencapai level tertinggi baru.
Perdagangan AI Mengambil Napas
Saham chip dan cloud ikut melemah bersama lainnya. Advanced Micro Devices turun 3,6% dan Micron Technology 2,6%, sementara Amazon dan Microsoft masing-masing hanya turun sekitar 1,4%.
Meta punya alasan tersendiri untuk tersendat. Saham perusahaan induk Facebook turun hampir 5%, hari terburuknya dalam lebih dari sebulan, setelah investor mengamankan keuntungan usai kenaikan besar. Saham itu naik hampir 13% pada pekan sebelumnya saat debut perangkat Muse Charm, dan kini sedang berada dalam rangkaian kemenangan lima pekan, naik lebih dari 25% pada September.
Emas Kehilangan Pegangan
Lonjakan imbal hasil yang sama juga menghantam emas. Logam tersebut turun sekitar 3% menjadi kira-kira $4.150 per ounce, level terendah sejak 5 Agustus, dan mendorongnya lebih jauh mendekati $4.110 belakangan pada sesi tersebut. Obligasi yang membayar 5% atau lebih membuat aset dengan imbal hasil nol menjadi lebih sulit dipertahankan. Hal ini membebani saham para penambang emas, dengan Newmont turun lebih dari 4%, Agnico Eagle turun 5,27%, Barrick 4,17%, AngloGold Ashanti 6,31%, dan Gold Fields 12,93%.
Senin Buruk Boeing
Boeing tampil lebih buruk dibanding sebagian besar lainnya. Otoritas Penerbangan Federal (FAA) mengatakan mereka akan menunda sertifikasi 737 MAX 10 yang tertunda lama hingga masalah perangkat lunak baru yang baru diungkapkan selesai dibereskan—ini merupakan kemunduran lain bagi upaya produsen pesawat tersebut untuk merebut kembali pangsa dari Airbus di pasar kabin tunggal yang menguntungkan. Saham ditutup turun sekitar 6,9%.
Pemicunya adalah pengungkapan yang dilakukan perusahaan pada hari Sabtu. Boeing mengatakan adanya masalah perangkat lunak yang memengaruhi pesawat 737 MAX tertentu dapat membuat pilot tidak bisa mencapai panduan penerbangan otomatis pada satu skenario pendaratan tertentu. Mereka telah memberi tahu operator dan tengah mengembangkan pembaruan yang dimaksudkan untuk memperbaiki masalah tersebut secara permanen.
Biaya Bahan Bakar Membebani Maskapai
Kenaikan harga minyak mentah tidak memberi keuntungan bagi maskapai pengangkut juga. United dan American Airlines masing-masing turun lebih dari 2% karena investor mempertimbangkan apa artinya bahan bakar jet yang lebih mahal bagi marjin. Southwest dan Delta sama-sama melemah lebih dari 1%.
Buyback Menepis Tren
Nvidia melawan arah tren. Saham naik 1,7% setelah perusahaan mengumumkan buyback saham senilai $150 miliar, sehingga total program pembelian kembali meningkat menjadi $235 miliar.
Analisis Sektor:
Sektor Berkinerja Terbaik
Hanya tiga kelompok yang ditutup menguat, dan ketiganya bersifat defensif. Consumer Staples memimpin dengan kenaikan 0,40%. Procter & Gamble, Walmart, dan Costco juga diperdagangkan lebih tinggi setelah investor memilih laba yang dapat diprediksi ketimbang kisah pertumbuhan.
Kesehatan naik 0,29% berkat kenaikan yang moderat pada AbbVie, Eli Lilly, dan Johnson & Johnson.
Energi naik 0,21%, langkah yang tertahan mengingat arus beritanya. Presiden Trump menolak proposal gencatan senjata tujuh hari dari Iran pada akhir Jumat, dan Brent crude kembali melonjak mendekati $110 per barel. Imbal hasil yang lebih tinggi menekan dorongan sektor yang digerakkan minyak. Kekhawatiran pasokan tampaknya akan bertahan, karena WSJ melaporkan Trump memperkirakan akan melanjutkan pemboman terhadap Iran setelah pemilu sela pertengahan November. Rotasi defensif adalah respons terhadap risiko itu, dan belum menjadi tren yang berkelanjutan.
Sektor Berkinerja Terburuk
Layanan Komunikasi turun 1,67%, dan satu nama menanggung kerusakan paling besar. Meta melemah 4,8% setelah pada pekan sebelumnya reli hampir 13% berkat agen AI Muse-nya, saat perdagangan AI yang lebih luas dijual. Alphabet tergelincir sekitar 1% pada tengah hari. Saham yang sudah melaju sejauh itu butuh alasan kecil saja untuk mengembalikan sebagian keuntungan, dan kenaikan imbal hasil menyuplai katalis itu. Ini terbaca sebagai penarikan mundur di dalam reli, bukan perubahan pada cerita AI.
Kebutuhan Konsumen turun 1,58%. Tesla anjlok sekitar 3,4% dan Amazon sekitar 1%, dan dua perusahaan itu mendominasi bobot sektor tersebut. Masalah yang lebih luas adalah tekanan terhadap daya beli rumah tangga. Sentimen Michigan berada di 48,1, mendekati level terendah historis, dengan rumah tangga memperkirakan inflasi 4,6%, dan suku bunga KPR 30 tahun berada di atas 7%. Minyak yang lebih mahal menambah tekanan itu, sehingga pelemahan dipicu faktor makro, dan Tesla memperbesar dampaknya.
Sektor keuangan turun 1,14% karena suku bunga, bukan karena berita spesifik perusahaan mana pun. Saham dan obligasi Treasury jatuh bersama karena ketidakpastian minyak memunculkan kembali kekhawatiran harga energi bisa memperlambat penurunan inflasi. Imbal hasil obligasi tenor 10 tahun naik 8 basis poin menjadi 5,26% pada tengah hari. Ini membuat para pemberi pinjaman menghadapi kebijakan yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama setelah kenaikan The Fed pada bulan September dan peringatan Ketua Warsh tentang inflasi, dengan kurva yang lebih landai menekan ekspektasi marjin.
Itu membuat Selasa menjadi situasi yang canggung. Minyak masih terikat perang, imbal hasil belum terlihat ada batas atas, dan salah satu nama terbesar di pasar menemukan kenaikannya dengan membeli kembali sahamnya sendiri.