Berita ini sebenarnya agak aneh.. Bitcoin turun kurang dari 1%, mantap bertahan di atas 83.000, tidak ada pergerakan besar.. Tapi dalam laporan tren yang sama, ada satu angka yang tidak beres—indeks sentimen kripto 74, tinggal sedikit lagi dari «keserakahan ekstrem», sementara pasar saham sudah panik selama 20 hari..
🏛️ 盘面异动群里说
Kebanyakan orang melihatnya sebagai «Bitcoin sedang menguji batas bawah range pekan lalu, ZEC anjlok 12%, dan harga minyak lagi naik».. Mengikuti naskah drama lama, seharusnya ini dibaca sebagai koreksi standar untuk aset berisiko.. Tapi yang benar-benar layak diperhatikan adalah, tekanan ini datang dari saluran yang mana..
Bukan karena kripto sendiri yang bermasalah.. Ini karena satu garis yang setelah 2007 tidak pernah terlihat lagi—yield obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun, yang tertinggi menyentuh 5,25%.. Kalimat itu artinya, tidak perlu melakukan apa pun, cukup rebahan dan dapat 5,25%.. Uang tanpa risiko jadi mahal, biaya kepemilikan semua aset yang tidak menghasilkan imbal hasil ikut terdongkrak, dan Bitcoin hanya menjadi salah satu yang paling menonjol di antara rangkaian aset itu..
Yang lebih menarik adalah harga minyak.. Brent naik lagi lebih dari satu poin, mendekati 107, dan terus bergerak naik untuk hari kedua.. Minyak yang naik berarti menggenapi inflasi, inflasi yang panas, pasar langsung mulai memberi harga lanjutan pengetatan dari The Fed.. Jadi yang menekan kondisi pasar sekarang bukan narasi kripto sendiri, melainkan harga uang itu sendiri yang sedang merangkak naik..
Di sini jadi agak mengundang rasa ingin tahu.. Dalam hari yang sama, yang memimpin penurunan adalah ZEC, turun 12% dalam sehari.. Koin ini tahun ini naik 2300%, yang paling ganas di seluruh pasar.. Tapi yang menguat justru GRT naik 18%, IMX naik 10% seperti saham kecil.. Ini bukan berarti sektornya tidak jalan, ini namanya arus keuntungan sedang mencari pintu keluar yang paling lebar—yang naik paling banyak, selalu yang pertama dijual..
Jadi yang seharusnya benar-benar dipantau adalah angka hari Rabu itu: PCE, ukuran inflasi yang paling diperhatikan The Fed.. Data cenderung panas, ekspektasi kenaikan suku bunga makin diperkuat, yield kembali terdorong naik, maka level 80.000 menjadi ujian sesungguhnya.. Dua garis yang saat ini digambar pasar sangat jelas, terus tembus turun di bawah 80.000 berarti mengakui bahwa dalam jangka pendek tidak bisa naik, dan baru disebut balik kalau momentum muncul lagi dengan kembali menembus 90.000..
Tapi menurut saya, posisi 83.000 itu sendiri tidak terlalu penting.. Yang patut diragukan justru angka 74 itu.. Kalau benar sudah masuk fase akhir bull market, keserakahan seharusnya muncul saat likuiditas sedang longgar, bukan pada saat yield obligasi AS tenor 10 tahun berada di 5,25%.. Satu pasar mempertahankan optimisme ekstrem di tengah suku bunga tinggi, sementara pasar lain di lingkungan makro yang sama justru panik selama 20 hari—dua-duanya tidak mungkin benar semuanya..
Begitu indeks sentimen mulai turun seiring dengan yield, barulah giliran kripto untuk melakukan re-pricing ulang kata «takut».. Dan hari itu, kemungkinan besar tidak dimulai dari candle K-line, melainkan lebih dulu menular dari sisi obligasi..
🏛️ 盘面异动群里说
Kebanyakan orang melihatnya sebagai «Bitcoin sedang menguji batas bawah range pekan lalu, ZEC anjlok 12%, dan harga minyak lagi naik».. Mengikuti naskah drama lama, seharusnya ini dibaca sebagai koreksi standar untuk aset berisiko.. Tapi yang benar-benar layak diperhatikan adalah, tekanan ini datang dari saluran yang mana..
Bukan karena kripto sendiri yang bermasalah.. Ini karena satu garis yang setelah 2007 tidak pernah terlihat lagi—yield obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun, yang tertinggi menyentuh 5,25%.. Kalimat itu artinya, tidak perlu melakukan apa pun, cukup rebahan dan dapat 5,25%.. Uang tanpa risiko jadi mahal, biaya kepemilikan semua aset yang tidak menghasilkan imbal hasil ikut terdongkrak, dan Bitcoin hanya menjadi salah satu yang paling menonjol di antara rangkaian aset itu..
Yang lebih menarik adalah harga minyak.. Brent naik lagi lebih dari satu poin, mendekati 107, dan terus bergerak naik untuk hari kedua.. Minyak yang naik berarti menggenapi inflasi, inflasi yang panas, pasar langsung mulai memberi harga lanjutan pengetatan dari The Fed.. Jadi yang menekan kondisi pasar sekarang bukan narasi kripto sendiri, melainkan harga uang itu sendiri yang sedang merangkak naik..
Di sini jadi agak mengundang rasa ingin tahu.. Dalam hari yang sama, yang memimpin penurunan adalah ZEC, turun 12% dalam sehari.. Koin ini tahun ini naik 2300%, yang paling ganas di seluruh pasar.. Tapi yang menguat justru GRT naik 18%, IMX naik 10% seperti saham kecil.. Ini bukan berarti sektornya tidak jalan, ini namanya arus keuntungan sedang mencari pintu keluar yang paling lebar—yang naik paling banyak, selalu yang pertama dijual..
Jadi yang seharusnya benar-benar dipantau adalah angka hari Rabu itu: PCE, ukuran inflasi yang paling diperhatikan The Fed.. Data cenderung panas, ekspektasi kenaikan suku bunga makin diperkuat, yield kembali terdorong naik, maka level 80.000 menjadi ujian sesungguhnya.. Dua garis yang saat ini digambar pasar sangat jelas, terus tembus turun di bawah 80.000 berarti mengakui bahwa dalam jangka pendek tidak bisa naik, dan baru disebut balik kalau momentum muncul lagi dengan kembali menembus 90.000..
Tapi menurut saya, posisi 83.000 itu sendiri tidak terlalu penting.. Yang patut diragukan justru angka 74 itu.. Kalau benar sudah masuk fase akhir bull market, keserakahan seharusnya muncul saat likuiditas sedang longgar, bukan pada saat yield obligasi AS tenor 10 tahun berada di 5,25%.. Satu pasar mempertahankan optimisme ekstrem di tengah suku bunga tinggi, sementara pasar lain di lingkungan makro yang sama justru panik selama 20 hari—dua-duanya tidak mungkin benar semuanya..
Begitu indeks sentimen mulai turun seiring dengan yield, barulah giliran kripto untuk melakukan re-pricing ulang kata «takut».. Dan hari itu, kemungkinan besar tidak dimulai dari candle K-line, melainkan lebih dulu menular dari sisi obligasi..
