Sikap regulasi SEC terhadap kripto telah bergeser secara signifikan pada tahun 2026. Pada 25 September, divisi Division of Corporation Finance milik agensi tersebut menerbitkan halaman FAQ terperinci yang membahas klasifikasi aset kripto berdasarkan hukum sekuritas federal.
Dokumen ini dibangun langsung berdasarkan Interpretive Release Maret yang bersejarah, yang diterbitkan SEC secara bersama-sama dengan CFTC dan Sikap regulasi SEC terhadap kripto telah bergeser secara signifikan pada tahun 2026. Pada 25 September, divisi Division of Corporation Finance milik agensi tersebut menerbitkan halaman FAQ terperinci yang membahas klasifikasi aset kripto berdasarkan hukum sekuritas federal.
Dokumen tersebut secara langsung bertumpu pada Interpretive Release Maret yang bersejarah, yang dikeluarkan SEC bersama-sama dengan CFTC dan secara eksplisit mengklasifikasikan XRP sebagai komoditas digital.
Apa yang Ditetapkan FAQ 25 September
FAQ tersebut menjelaskan beberapa poin kunci dari rilis Maret. Terkait staking, FAQ menegaskan bahwa Staking Receipt Token yang diterbitkan oleh Liquid Staking Provider berbasis protokol memenuhi syarat sebagai komoditas digital ketika nilainya berasal dari “pengoperasian programatis sistem kripto yang fungsional, sekaligus dinamika penawaran dan permintaan.”
Dokumen itu juga menegaskan bahwa setelah sebuah sistem kripto fungsional, aktivitas untuk memelihara, mengamankan, atau meningkatkannya tidak merupakan upaya manajerial penting di bawah uji Howey. Hal ini penting bagi XRP karena menghilangkan argumen kunci yang sebelumnya digunakan SEC untuk mengejar penegakan sekuritas.
Posisi XRP dalam Kerangka Kerja
Lepas Interpretive Release Maret menamai XRP secara langsung sebagai komoditas digital. Rilis Maret 2026 menyatakan bahwa, berdasarkan karakteristik, ketentuan, dan fungsi XRP pada tanggal rilis, Komisi menyimpulkan bahwa XRP adalah komoditas digital. Ini sejalan dengan putusan pengadilan bahwa XRP itu sendiri bukanlah sebuah sekuritas.
FAQ September memperkuat klasifikasi tersebut dengan membangun arsitektur hukum di sekelilingnya. Rietveld mencatat bahwa “kerangka kerja internal SEC mencantumkan XRP sebagai komoditas digital,” dan FAQ tersebut menegaskan bahwa kerangka tersebut membawa kewenangan resmi lembaga, meskipun berhenti di batas hukum berbasis undang-undang.
Apa Artinya bagi Akses Institusional
Rietveld berpendapat bahwa institusi yang menunggu kepastian regulasi sebelum terlibat lebih jauh dengan XRP kini punya alasan untuk bertindak. FAQ September memperkuat argumen tersebut. FAQ ini mempersempit tanggung jawab untuk platform yang mencantumkan XRP, sehingga mengurangi gesekan bagi partisipasi institusional.
Undang-Undang CLARITY gagal dalam pemungutan suara penutupan (cloture) Senat 49-50, tanpa dukungan dari Demokrat. FAQ SEC mengakui keterbatasannya sendiri: “FAQ ini tidak memiliki kekuatan hukum atau efek, tidak mengubah atau mengamandemen hukum yang berlaku, dan tidak menciptakan kewajiban baru atau tambahan apa pun bagi siapa pun.”
Lembaga tersebut membangun kerangka regulasi melalui pedoman, bukan melalui undang-undang. Struktur itu kini mencakup Interpretive Release Maret, pengecualian inovasi di bawah Project Crypto, dan FAQ 25 September. Bersama-sama, ketiganya merepresentasikan lingkungan regulasi yang paling jelas yang pernah dijalani XRP.
Apa yang Ditetapkan FAQ 25 September
FAQ tersebut menjelaskan beberapa poin kunci dari rilis Maret. Terkait staking, FAQ menegaskan bahwa Staking Receipt Token yang diterbitkan oleh Liquid Staking Provider berbasis protokol memenuhi syarat sebagai komoditas digital ketika nilainya berasal dari “pengoperasian programatis sistem kripto yang fungsional, sekaligus dinamika penawaran dan permintaan.”
Dokumen itu juga menegaskan bahwa setelah sebuah sistem kripto fungsional, aktivitas untuk memelihara, mengamankan, atau meningkatkannya tidak merupakan upaya manajerial penting di bawah uji Howey. Hal ini penting bagi XRP karena menghilangkan argumen kunci yang sebelumnya digunakan SEC untuk mengejar penegakan sekuritas.
Posisi XRP dalam Kerangka Kerja
Lepas Interpretive Release Maret menamai XRP secara langsung sebagai komoditas digital. Rilis Maret 2026 menyatakan bahwa, berdasarkan karakteristik, ketentuan, dan fungsi XRP pada tanggal rilis, Komisi menyimpulkan bahwa XRP adalah komoditas digital. Ini sejalan dengan putusan pengadilan bahwa XRP itu sendiri bukanlah sebuah sekuritas.
FAQ September memperkuat klasifikasi tersebut dengan membangun arsitektur hukum di sekelilingnya. Rietveld mencatat bahwa “kerangka kerja internal SEC mencantumkan XRP sebagai komoditas digital,” dan FAQ tersebut menegaskan bahwa kerangka tersebut membawa kewenangan resmi lembaga, meskipun berhenti di batas hukum berbasis undang-undang.
Apa Artinya bagi Akses Institusional
Rietveld berpendapat bahwa institusi yang menunggu kepastian regulasi sebelum terlibat lebih jauh dengan XRP kini punya alasan untuk bertindak. FAQ September memperkuat argumen tersebut. FAQ ini mempersempit tanggung jawab untuk platform yang mencantumkan XRP, sehingga mengurangi gesekan bagi partisipasi institusional.
Undang-Undang CLARITY gagal dalam pemungutan suara penutupan (cloture) Senat 49-50, tanpa dukungan dari Demokrat. FAQ SEC mengakui keterbatasannya sendiri: “FAQ ini tidak memiliki kekuatan hukum atau efek, tidak mengubah atau mengamandemen hukum yang berlaku, dan tidak menciptakan kewajiban baru atau tambahan apa pun bagi siapa pun.”
Lembaga tersebut membangun kerangka regulasi melalui pedoman, bukan melalui undang-undang. Struktur itu kini mencakup Interpretive Release Maret, pengecualian inovasi di bawah Project Crypto, dan FAQ 25 September. Bersama-sama, ketiganya merepresentasikan lingkungan regulasi yang paling jelas yang pernah dijalani XRP.