Semua orang terus menunjuk likuiditas global yang sedang meningkat sebagai sinyal bullish.
Tapi ada masalah.
M2 global berada di sekitar rekor $103T, namun $BTC masih sekitar 33% di bawah puncaknya.
Pada saat yang sama, pasar obligasi justru menampilkan sinyal yang berlawanan.
Imbal hasil US 30Y baru saja naik ke 5,5%, sementara 10Y menyentuh 5,22% — level yang belum terlihat dalam bertahun-tahun.
Itu memberitahu saya satu hal:
Lebih banyak uang yang ada ≠ lebih banyak uang yang mengalir ke aset berisiko.
Jika biaya pinjaman terus naik, likuiditas bisa saja mengembang di atas kertas sementara kondisi keuangan tetap ketat.
Karena itu saya memantau kombinasi ini, bukan M2 saja.
Jika M2 terus berkembang dan imbal hasil akhirnya mulai mereda, itu akan mengubah gambaran.
Sampai saat itu, $BTC harus membuktikan bahwa likuiditas benar-benar sampai ke aset berisiko.
Dan $ETH /BTC yang menunjukkan kekuatan relatif menandakan bahwa modal sudah berputar di dalam kripto, bukan sekadar mengejar seluruh pasar agar naik.
Makro saat ini memberikan dua sinyal yang sangat berbeda.
Perbedaan itulah yang penting.
#BTC #Crypto #Write2Earn
Tapi ada masalah.
M2 global berada di sekitar rekor $103T, namun $BTC masih sekitar 33% di bawah puncaknya.
Pada saat yang sama, pasar obligasi justru menampilkan sinyal yang berlawanan.
Imbal hasil US 30Y baru saja naik ke 5,5%, sementara 10Y menyentuh 5,22% — level yang belum terlihat dalam bertahun-tahun.
Itu memberitahu saya satu hal:
Lebih banyak uang yang ada ≠ lebih banyak uang yang mengalir ke aset berisiko.
Jika biaya pinjaman terus naik, likuiditas bisa saja mengembang di atas kertas sementara kondisi keuangan tetap ketat.
Karena itu saya memantau kombinasi ini, bukan M2 saja.
Jika M2 terus berkembang dan imbal hasil akhirnya mulai mereda, itu akan mengubah gambaran.
Sampai saat itu, $BTC harus membuktikan bahwa likuiditas benar-benar sampai ke aset berisiko.
Dan $ETH /BTC yang menunjukkan kekuatan relatif menandakan bahwa modal sudah berputar di dalam kripto, bukan sekadar mengejar seluruh pasar agar naik.
Makro saat ini memberikan dua sinyal yang sangat berbeda.
Perbedaan itulah yang penting.
#BTC #Crypto #Write2Earn
