Berdasarkan laporan analisis terbaru yang dirilis para ekonom Capital Economics, James Reilly, gelombang penjualan yang sedang terjadi di pasar obligasi AS kemungkinan sudah bereaksi berlebihan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun saat ini telah mendekati level tertinggi sejak Juni 2007. Reilly menilai lonjakan imbal hasil kali ini terutama mencerminkan kenaikan harga minyak dan ketahanan ekonomi AS, bukan kekhawatiran pasar terkait tekanan penerbitan obligasi terkait AI atau risiko defisit fiskal.
Dari sisi teknis dan ekspektasi makro, penetapan harga pasar terhadap The Fed yang terlalu ketat jelas terlalu pesimistis. Reilly memperkirakan bahwa karena kebijakan nyata The Fed tidak akan sedrastis yang diantisipasi investor, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun akan turun secara signifikan hingga level 4,25% sebelum akhir 2027. Proses penyesuaian ini akan memberikan dorongan mean reversion yang sangat kuat bagi aset pendapatan tetap yang sebelumnya tertekan.
Ketika imbal hasil obligasi mencapai puncak dan kemudian berbalik turun di area resistensi kunci, biasanya itu menandai bahwa kondisi likuiditas makro mulai melebar. Potensi penurunan Indeks Dolar dan suku bunga riil akan secara efektif meredakan tekanan diskon penilaian pada aset risiko global. Dari sisi aliran dana, prospeknya adalah terjadi rotasi kembali dari sisi kas yang terlalu defensif ke aset ber-Beta tinggi.
Bagi pasar kripto, ini merupakan sinyal makro yang sangat menarik untuk posisi long. Imbal hasil yang mencapai puncak biasanya menjadi indikator teknis ke depan yang penting untuk membangun dasar jangka menengah–panjang dalam aset kripto; $BTC dan token-token utama berpotensi mengalami reli koreksi valuasi dengan meningkatnya ekspektasi likuiditas yang membaik.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity
Dari sisi teknis dan ekspektasi makro, penetapan harga pasar terhadap The Fed yang terlalu ketat jelas terlalu pesimistis. Reilly memperkirakan bahwa karena kebijakan nyata The Fed tidak akan sedrastis yang diantisipasi investor, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun akan turun secara signifikan hingga level 4,25% sebelum akhir 2027. Proses penyesuaian ini akan memberikan dorongan mean reversion yang sangat kuat bagi aset pendapatan tetap yang sebelumnya tertekan.
Ketika imbal hasil obligasi mencapai puncak dan kemudian berbalik turun di area resistensi kunci, biasanya itu menandai bahwa kondisi likuiditas makro mulai melebar. Potensi penurunan Indeks Dolar dan suku bunga riil akan secara efektif meredakan tekanan diskon penilaian pada aset risiko global. Dari sisi aliran dana, prospeknya adalah terjadi rotasi kembali dari sisi kas yang terlalu defensif ke aset ber-Beta tinggi.
Bagi pasar kripto, ini merupakan sinyal makro yang sangat menarik untuk posisi long. Imbal hasil yang mencapai puncak biasanya menjadi indikator teknis ke depan yang penting untuk membangun dasar jangka menengah–panjang dalam aset kripto; $BTC dan token-token utama berpotensi mengalami reli koreksi valuasi dengan meningkatnya ekspektasi likuiditas yang membaik.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity