Seiring terus mengantongi keuntungan besar dari posisi teratas dalam rantai pasok AI, Nvidia mengumumkan peluncuran program pembelian kembali saham tambahan senilai 150 miliar dolar AS, sekaligus mencatat rekor pembelian kembali terbesar dalam sejarah perusahaan-perusahaan AS.

Perusahaan dengan nilai pasar tertinggi global itu pada Senin menyatakan dewan direksinya telah menyetujui peningkatan pagu program pembelian kembali (buyback) sebesar 150 miliar dolar AS. Dengan tambahan dari program yang sudah ada, Nvidia saat ini telah diberi wewenang untuk menginvestasikan hingga 235 miliar dolar AS untuk pembelian kembali saham sebelum Januari 2028. Berita ini mendorong saham Nvidia pada perdagangan awal naik lebih dari 3%.

NVDA NVIDIA

228.820

+3.750

+1.67%

Sesi pra-pasar

09/28 08:44 (AS Timur)

Nvidia, yang dipimpin oleh pendiri sekaligus CEO Jensen Huang, pada Senin mengeluarkan pernyataan bahwa program baru ini mencerminkan keyakinan perusahaan terhadap peluang jangka panjang di bidang AI. Ia menekankan bahwa transformasi platform yang didorong oleh AI dan komputasi akselerasi telah menghasilkan pertumbuhan bisnis; kemampuan perusahaan dalam menghasilkan arus kas yang kuat memungkinkannya untuk mendorong peralihan investasi pada transformasi teknologi sekaligus mengembalikan modal kepada para pemegang saham.

Langkah buyback besar ini hadir pada saat tren kenaikan saham Nvidia mulai menunjukkan tanda-tanda melambat. Seiring makin banyak investor mempertanyakan keberlanjutan demam AI, pengembalian modal yang rekor ini tidak hanya menjawab kekhawatiran pasar secara langsung, tetapi juga menegaskan keyakinan manajemen yang tinggi terhadap kemampuan menjadikan bisnis inti menjadi uang tunai.

Menyegarkan rekor pengembalian modal perusahaan AS

Otorisasi buyback senilai 150 miliar dolar oleh Nvidia memecahkan rekor otorisasi buyback perusahaan AS terbesar sebelumnya yang dibuat Apple pada tahun 2024, sebesar 110 miliar dolar. Menurut laporan Bloomberg, saat Apple mengumumkan program buyback tersebut, perusahaan pembuat iPhone itu masuk dalam lima besar otorisasi buyback terbesar perusahaan AS.

Biasanya, otorisasi buyback dalam skala besar menunjukkan bahwa manajemen menganggap sahamnya undervalued, tetapi hal ini sering berkaitan dengan perlambatan pertumbuhan yang dihadapi perusahaan besar yang sudah matang. Misalnya, ketika Apple mencetak rekor buyback, pertumbuhan bisnis iPhone-nya sedang melambat, dengan keuntungan terutama bergantung pada dominasi di pasar smartphone.

Namun, lintasan Nvidia justru sangat kontras. Penjualan produsen chip tersebut masih terus meroket dengan cepat; diproyeksikan pendapatannya tahun ini akan tumbuh sekitar 90%. Ini menunjukkan bahwa sembari melakukan pengembalian besar kepada pemegang saham, fundamental Nvidia masih berada pada fase ekspansi berkecepatan tinggi.

Investasi infrastruktur AI mempertahankan permintaan yang kuat

Lonjakan laba Nvidia pada dasarnya disebabkan oleh seluruh industri teknologi yang masih menyuntikkan dana besar ke infrastruktur AI. Menurut Goldman Sachs, investasi di bidang AI global tahun ini akan melebihi 1 triliun dolar.

Sebagai inti komputasi yang menggerakkan model bahasa besar seperti ChatGPT, Claude, dan Gemini, produk chip Nvidia di pasar masih kekurangan pasokan. Dalam kompetisi AI yang ketat, banyak perusahaan termasuk OpenAI, Anthropic, dan SpaceX menjadi pelanggan utamanya. Bahkan Google, yang memiliki rangkaian chip AI yang dikembangkan sendiri, juga merupakan pembeli penting produk Nvidia di divisi komputasi awannya.

Arus kas yang melimpah mendukung valuasi jangka panjang

Data keuangan yang melampaui ekspektasi menjadi dukungan kuat bagi buyback besar Nvidia. Berdasarkan data konsensus dari Visible Alpha di bawah S&P Global, pada tahun fiskal terbaru hingga bulan Januari tahun ini, Nvidia menghasilkan hampir 100 miliar dolar arus kas bebas. Diperkirakan pada tahun fiskal 2028, angka ini akan tumbuh lebih dari dua kali lipat menjadi 329 miliar dolar.

Dalam hal laba bersih, menurut perkiraan Visible Alpha, laba bersih Nvidia pada tahun fiskal ini diproyeksikan akan berlipat ganda menjadi 245 miliar dolar, dan pada tahun fiskal berikutnya hingga Januari 2028 akan meningkat lagi menjadi 387 miliar dolar.

Dalam performa di pasar sekunder, sejak OpenAI meluncurkan ChatGPT pada akhir 2022, kenaikan kumulatif saham Nvidia telah lebih dari 1200%. Namun pada 2026, laju lonjakan sahamnya yang mengagumkan mulai melambat, dengan kenaikan sekitar 20% year-to-date. Di tengah perbedaan pandangan pasar mengenai keberlanjutan kejayaan AI, ekspektasi laba yang kuat dan arus kas yang melimpah menjadi penopang utama kepercayaan investor terhadap Nvidia.