Emas turun ke 4.177.
Ini adalah harga real-time Binance XAU/USDT perpetual,
Juga menjadi yang terendah sejak 30 hari perdagangan terakhir.
Posisi yang kamu pegang sekarang bagaimana kondisinya?
Kurasa begini: rugi, tapi tidak pergi.
karena kamu percaya itu akan kembali.
——
Pertama, lihat seberapa banyak ia jatuh.
Mulai dari 3 September 4.514,
Kurang dari sebulan, turun 7,5%.
membuat kamu mencari penyebabnya.
Jawaban yang ditemukan adalah: ekspektasi inflasi sedang mendingin,
Fungsi safe haven emas tidak lagi berfungsi.
Penjelasan ini salah.
——
Lihat dua angka.
Suku bunga riil: 29 Januari 1,89%,
sekarang 2,83%, naik 94 basis poin.
Ekspektasi inflasi: 29 Januari 2,35%,
Sekarang 2,34%, tidak bergerak.
——
Apa kamu sudah menemukan masalahnya.
Yang menekan emas bukan ekspektasi inflasi.
Dalam setengah tahun ini, ekspektasi inflasi hampir tidak berubah.
yang bergerak adalah suku bunga riil.
——
Emas tidak punya bunga.
Kalau kamu memegangnya, satu-satunya kesempatan biaya (opportunity cost) yang kamu miliki,
Itulah imbal hasil aktual bebas risiko.
Biaya ini naik 94 basis poin.
Emas tidak perlu berita buruk apa pun,
Ia sendiri akan turun.
——
Jadi kalimat “kalau inflasi kembali, emas akan naik”,
Di tahap ini, itu tidak berlaku.
Ekspektasi inflasi sebenarnya tidak perlu kembali.
Yang hanya dibutuhkan adalah suku bunga riil berhenti naik.
Kedua hal ini sama sekali bukan hal yang sama.
Kamu terus menunggu sinyal yang salah itu.
——
lihat satu lapisan di bawahnya lagi.
Seberapa besar penurunan kali ini karena peran dolar?
Dalam sebulan, indeks dolar naik 2%.
Tukar emas menjadi patokan euro,
Penurunan mengecil dari 6,5% menjadi 4,2%.
kalau dikonversi, dolar kira-kira menjelaskan sepertiganya.
sisanya dua pertiga adalah suku bunga riil.
Bukan dolar, dan bukan inflasi.
——
Sekarang mari kita bahas lapisan yang paling penting.
价格在跌，仓位没动。
Binance XAU/USDT perpetual:
Open interest pemegang besar: 71% long.
Jumlah akun pemegang besar: 87% long,
Sisi short hanya 13%.
——
Dalam 24 jam terakhir,
Seluruh jaringan emas perpetual mengalami likuidasi total 420 ribu dolar.
Dari jumlah itu, 97,8% adalah long yang dilikuidasi.
Funding rate masih positif.
——
Lihat satu angka lagi yang lebih aneh.
Harga mencetak titik terendah baru 30 hari,
Namun jumlah posisi sedang naik.
Dari 27 September sampai 28 September,
open interest naik dari 109.690 menjadi 112.221.
Naik 2,3%.
——
Terjemahkan sekali.
bukan berarti long sudah pergi.
Ada orang yang terus menambah posisi saat semuanya sedang turun.
dan 87% akun adalah long.
Yang ditambahkan itu, kemungkinan besar juga long.
——
Inilah tempat paling berbahaya bagi emas sekarang.
Bukan karena turun 7,5%.
Setelah turun,
Posisi tidak hanya tidak dibersihkan (tidak keluar),
Masih terus ditumpuk ke atas.
——
Kamu mungkin ingin bertanya: di mana dasar (bottom)-nya?
aku tidak punya jawabannya, dan tidak ada orang yang memilikinya sekarang.
Aku hanya tahu satu hal.
当一个资产的下跌理由，
Saat variabel seperti “suku bunga riil” yang bisa bertahan sangat lama,
Gunakan “sudah cukup jatuh” sebagai alasan untuk beli,
Itu adalah taruhan paling mahal.
——
Jadi sekarang kamu harus bagaimana menghadapinya.
Pertama, hapus skenario “tunggu inflasi”.
Ekspektasi inflasi tidak bergerak; itu bukan variabel yang seharusnya kamu perhatikan sekarang.
yang harus kamu perhatikan adalah 30 September pukul 20:30.
PCE inti Agustus.
Angka itu menentukan apakah suku bunga riil akan naik atau turun.
——
Kedua, jangan jadikan harga biaya (cost price) sebagai dasar keputusan.
“Aku beli di 4.600”,
Kalimat ini tidak berarti apa-apa bagi pasar.
Pasar tidak tahu biaya (cost) kamu.
Biaya (cost) kamu adalah masalahmu, bukan masalahnya.
——
Ketiga, lihat posisi, jangan lihat harga.
Harga mencetak titik terendah baru, tapi open interest justru naik 2,3%.
Ini berarti orang yang harus keluar belum keluar.
Tunggu angka itu turun dulu, baru bicara peluang.
——
Keempat, lihat perak juga.
Dengan definisi yang sama:
perak sebulan -7,5%,
Emas -6,5%.
Perak jatuh lebih parah,
Karena ini satu rantai yang sama, tapi elastisitasnya lebih besar pada yang itu.
Jika rantai ini sedang diperbaiki, perak akan bergerak lebih dulu.
Kalau tidak bergerak, berarti rantai belum diperbaiki.
——
Aku tahu ini terdengar tidak enak.
Yang paling ingin kamu dengar sekarang,
mestinya “akan segera sampai titik terbawah”.
Tapi aku tidak ingin mengatakan itu padamu.
——
Pasar tidak berutang penjelasan padamu,
Dan itu juga tidak berutang padamu rebound.
yang bisa diberikannya hanya data yang bersedia kamu lihat.
——
Tunggu sampai suku bunga riil berbalik.
Tidak perlu menunggu inflasi, tidak perlu menunggu harga biaya (cost).
tunggu data.
——MK守约
