🇰🇷 Korea Selatan mungkin telah menemukan masalah yang bersembunyi di balik aturan perlindungan pasarnya...
#skoreafscconsidersvirtualassetmarketmaker
Komisi Jasa Keuangan kini sedang mempertimbangkan kerangka formal market-making untuk aset digital, setelah sebuah stablecoin yen, JPYC, sempat diperdagangkan singkat pada ₩37,60 di Upbit dibanding nilai referensi sekitar ₩8,8. Data milik Upbit sendiri mencatat ₩37,60 sebagai titik tertinggi hari itu.
Itu bukan penyesuaian ulang normal 4× dari yen.
Itu adalah kegagalan likuiditas.
JPYC diluncurkan dengan pasokan yang terbatas dan pembelian yang terkonsentrasi, sementara aturan aset virtual Korea yang ada tidak menyediakan perlindungan safe harbor eksplisit untuk market maker yang sebanding dengan pasar sekuritas. Akibatnya, penyediaan likuiditas yang sah terasa terlalu dekat dengan manipulasi harga yang dilarang.
Dan itulah paradoksnya:
Membatasi market making untuk mencegah manipulasi → order book lebih tipis → dislokasi harga yang lebih besar → regulator mempertimbangkan ulang market making.
Solusinya tentu tidak bisa berupa “biarkan market maker melakukan apa saja.”
Uji yang menarik adalah apakah Korea dapat mendefinisikan likuiditas dua sisi yang benar-benar nyata secara terpisah dari wash trading, volume buatan, dan manipulasi harga.
Pembacaan saya: fase berikutnya regulasi kripto tidak hanya tentang melindungi investor dari pelaku buruk.
Ini juga tentang memastikan aturan tidak secara tidak sengaja menghapus likuiditas yang membuat harga dapat berfungsi.
DYOR. Kerangka market-making masih dalam pertimbangan, bukan aturan yang telah diadopsi.
$BTC $ZEC $XRP
#SKoreaFSCConsidersVirtualAssetMarketMaker #CryptoRegulation #Marketstructure #SouthKoreaCrypto
#skoreafscconsidersvirtualassetmarketmaker
Komisi Jasa Keuangan kini sedang mempertimbangkan kerangka formal market-making untuk aset digital, setelah sebuah stablecoin yen, JPYC, sempat diperdagangkan singkat pada ₩37,60 di Upbit dibanding nilai referensi sekitar ₩8,8. Data milik Upbit sendiri mencatat ₩37,60 sebagai titik tertinggi hari itu.
Itu bukan penyesuaian ulang normal 4× dari yen.
Itu adalah kegagalan likuiditas.
JPYC diluncurkan dengan pasokan yang terbatas dan pembelian yang terkonsentrasi, sementara aturan aset virtual Korea yang ada tidak menyediakan perlindungan safe harbor eksplisit untuk market maker yang sebanding dengan pasar sekuritas. Akibatnya, penyediaan likuiditas yang sah terasa terlalu dekat dengan manipulasi harga yang dilarang.
Dan itulah paradoksnya:
Membatasi market making untuk mencegah manipulasi → order book lebih tipis → dislokasi harga yang lebih besar → regulator mempertimbangkan ulang market making.
Solusinya tentu tidak bisa berupa “biarkan market maker melakukan apa saja.”
Uji yang menarik adalah apakah Korea dapat mendefinisikan likuiditas dua sisi yang benar-benar nyata secara terpisah dari wash trading, volume buatan, dan manipulasi harga.
Pembacaan saya: fase berikutnya regulasi kripto tidak hanya tentang melindungi investor dari pelaku buruk.
Ini juga tentang memastikan aturan tidak secara tidak sengaja menghapus likuiditas yang membuat harga dapat berfungsi.
DYOR. Kerangka market-making masih dalam pertimbangan, bukan aturan yang telah diadopsi.
$BTC $ZEC $XRP
#SKoreaFSCConsidersVirtualAssetMarketMaker #CryptoRegulation #Marketstructure #SouthKoreaCrypto
