#特朗普拒绝重开霍尔木兹海峡提议
Berita ini sebenarnya agak aneh.. Trump tidak mengumumkan aksi baru apa pun, hanya ketika ditanya dia berkata, «Saya tidak ingin bilang begitu, tapi kemungkinan besar», dan Bitcoin pun turun 1,3%.. Satu kalimat «tidak menutup kemungkinan», nilainya bahkan lebih mahal daripada benar-benar bergerak..
🏛️ 今日盘面群里聊
Kebanyakan orang melihat «pemanasan geopolitik, koreksi aset berisiko».. Harga minyak naik hampir satu persen, futures Nasdaq ikut melemah, Ethereum, XRP, SOL semuanya turun—kelihatannya persis seperti garis risiko geopolitik yang sangat standar.. Saya sudah membaca daftar ini dua kali, dan saya merasa ada satu baris terpenting yang terlewat..
Yang benar-benar layak diperhatikan mungkin bukan Iran, melainkan baris obligasi dalam kumpulan data yang sama.. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sudah naik sampai 5,20%, tertinggi sejak 2007.. Inilah angka yang menekan semua aset.. Perang itu sendiri tidak memberi harga langsung pada aset, melainkan menyalurkannya seperti ini: pecahnya perang → harga minyak naik → ekspektasi inflasi naik → suku bunga naik, dan baru di langkah terakhir barulah harga benar-benar diubah..
Jadi, apa yang disebut «penjualan untuk mencari tempat aman» ini, pada dasarnya intinya adalah uang sedang menghitung ulang sesuatu—uang itu sendiri jadi lebih mahal.. Di sini justru agak menarik: dalam rentang waktu yang sama, Bitcoin naik 42% selama tiga bulan, mengungguli Nasdaq, dan juga mengungguli emas.. Sebuah aset yang ditempeli label volatilitas tinggi, ternyata menjadi salah satu yang berkinerja terbaik tahun ini..
Lebih menarik lagi, ini tidak terlalu sesuai dengan buku teks.. Begitu suku bunga bebas risiko tembus di atas 5%, seharusnya yang pertama tersedot adalah aset-aset yang tidak bisa menunjukkan arus kas saat ini, yang hanya ditopang cerita berjangka.. Tapi aset-aset itu tidak tersedot.. Ini menunjukkan bahwa dana yang membeli sekarang tidak melihat output kuartal ini bisa menghasilkan apa, melainkan posisi aset itu akan ditempatkan di blok total neraca aset.
Jadi yang sebenarnya pantas dipantau bukanlah usulan Selat Hormuz itu, melainkan tiga kelompok angka minggu ini—PCE, manufaktur ISM, dan data Nonfarm Payroll.. Sentimen yang ditentukan geopolitik berlangsung beberapa hari, data menentukan suku bunga untuk beberapa bulan.. Apakah kisaran 83.800 sampai 84.000 bisa dipertahankan, dalam arti tertentu, adalah pasar yang memberi suara lebih awal untuk angka-angka ini..
Tapi masalahnya.. Jika data ternyata lebih lemah dari perkiraan, dan suku bunga malah sedikit longgar, maka label untuk penurunan hari ini saat ditinjau ulang mungkin bukan «perlindungan dari geopolitik», melainkan «short suku bunga yang keburu menyerang dibersihkan begitu saja».. Sebaliknya, jika inflasi muncul lagi dengan angka melampaui ekspektasi, yang menekan papan bukan Iran—melainkan harga uang itu sendiri.
Berita ini sebenarnya agak aneh.. Trump tidak mengumumkan aksi baru apa pun, hanya ketika ditanya dia berkata, «Saya tidak ingin bilang begitu, tapi kemungkinan besar», dan Bitcoin pun turun 1,3%.. Satu kalimat «tidak menutup kemungkinan», nilainya bahkan lebih mahal daripada benar-benar bergerak..
🏛️ 今日盘面群里聊
Kebanyakan orang melihat «pemanasan geopolitik, koreksi aset berisiko».. Harga minyak naik hampir satu persen, futures Nasdaq ikut melemah, Ethereum, XRP, SOL semuanya turun—kelihatannya persis seperti garis risiko geopolitik yang sangat standar.. Saya sudah membaca daftar ini dua kali, dan saya merasa ada satu baris terpenting yang terlewat..
Yang benar-benar layak diperhatikan mungkin bukan Iran, melainkan baris obligasi dalam kumpulan data yang sama.. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sudah naik sampai 5,20%, tertinggi sejak 2007.. Inilah angka yang menekan semua aset.. Perang itu sendiri tidak memberi harga langsung pada aset, melainkan menyalurkannya seperti ini: pecahnya perang → harga minyak naik → ekspektasi inflasi naik → suku bunga naik, dan baru di langkah terakhir barulah harga benar-benar diubah..
Jadi, apa yang disebut «penjualan untuk mencari tempat aman» ini, pada dasarnya intinya adalah uang sedang menghitung ulang sesuatu—uang itu sendiri jadi lebih mahal.. Di sini justru agak menarik: dalam rentang waktu yang sama, Bitcoin naik 42% selama tiga bulan, mengungguli Nasdaq, dan juga mengungguli emas.. Sebuah aset yang ditempeli label volatilitas tinggi, ternyata menjadi salah satu yang berkinerja terbaik tahun ini..
Lebih menarik lagi, ini tidak terlalu sesuai dengan buku teks.. Begitu suku bunga bebas risiko tembus di atas 5%, seharusnya yang pertama tersedot adalah aset-aset yang tidak bisa menunjukkan arus kas saat ini, yang hanya ditopang cerita berjangka.. Tapi aset-aset itu tidak tersedot.. Ini menunjukkan bahwa dana yang membeli sekarang tidak melihat output kuartal ini bisa menghasilkan apa, melainkan posisi aset itu akan ditempatkan di blok total neraca aset.
Jadi yang sebenarnya pantas dipantau bukanlah usulan Selat Hormuz itu, melainkan tiga kelompok angka minggu ini—PCE, manufaktur ISM, dan data Nonfarm Payroll.. Sentimen yang ditentukan geopolitik berlangsung beberapa hari, data menentukan suku bunga untuk beberapa bulan.. Apakah kisaran 83.800 sampai 84.000 bisa dipertahankan, dalam arti tertentu, adalah pasar yang memberi suara lebih awal untuk angka-angka ini..
Tapi masalahnya.. Jika data ternyata lebih lemah dari perkiraan, dan suku bunga malah sedikit longgar, maka label untuk penurunan hari ini saat ditinjau ulang mungkin bukan «perlindungan dari geopolitik», melainkan «short suku bunga yang keburu menyerang dibersihkan begitu saja».. Sebaliknya, jika inflasi muncul lagi dengan angka melampaui ekspektasi, yang menekan papan bukan Iran—melainkan harga uang itu sendiri.
