QNT pada hari ini diperdagangkan di kontrak Binance senilai 2,44 miliar dolar AS—mudah dibaca seolah-olah: “2,4 miliar dana masuk.” Tapi yang ditentukan oleh nilai transaksi itu adalah berapa kali uang berputar, bukan berapa banyak uang yang benar-benar masuk.
Pada pukul 11:14 waktu Beijing, saya membaca data 24 jam: QNTUSDT perpetual mencatat nilai transaksi 2,44 miliar dolar AS; sementara spot dengan nama yang sama di Binance hanya bertransaksi 234 juta dolar AS. Kontraknya 10,4 kali lebih besar daripada spot. Harga perpetual bergerak dari 172,17 naik ke 256,23, naik 48,8%, dan sempat menyentuh 374,5 di tengah jalan. Kondisinya masih berayun—angka-angka ini bisa berubah hanya dalam beberapa menit.
Posisi yang tertinggal di dalam bursa bergantung pada open interest. Kemarin pukul 11: nilai posisi terbuka kontrak QNT adalah 25,74 juta dolar AS; hari ini pukul 11 menjadi 47,23 juta. Dari transaksi 2,4 miliar itu, open interest bersih hanya bertambah sekitar 21,5 juta—kurang dari 1% dari nilai transaksi. Dari 21,5 juta tersebut, mayoritas masih “dipancing” oleh kenaikan harga: jika dihitung dalam jumlah koin, open interest hanya naik dari 149.934 menjadi 172.878 keping, bertambah 15,3%. Nilai open interest adalah nilai nominal; jaminan yang benar-benar disetor di baliknya pasti lebih kecil lagi.
Perbedaan itu berasal dari pergantian tangan (turnover). Dalam 24 jam, kontrak mentransaksikan 11,27 juta koin QNT. Jika dibandingkan dengan jumlah open interest tertinggi pada hari itu, yaitu 234.102 koin pada pagi hari pukul 5, maka volume transaksi adalah 48 kali lipatnya. Field “cirkulasi/volume beredar” yang ikut pada antarmuka open interest (disebutkan berasal dari CMC) adalah 12,07 juta koin. Jumlah koin yang ditransaksikan kontrak dalam sehari setara 93,4% dari volume beredar.
Jam paling khas saat puncak. Dari pukul 6 sampai 7, harga sempat menanjak hingga 374,5; nilai transaksi kontrak mencapai 354 juta dolar AS, tetapi open interest justru turun dari 219.442 koin menjadi 159.313 koin—turun 27,4%. Saat harga naik, open interest mendadak berkurang; biasanya ini berkaitan dengan long yang dipaksa menutup posisi. Namun, dari antarmuka publik kita tidak bisa membedakan antara forced liquidation dan penutupan sukarela—ini hanya hipotesis saya.
Nilai transaksi 2,4 miliar untuk QNT dalam satu hari itu setara dengan posisi baru yang tertinggal di bursa dalam orde 21,5 juta dolar AS. Nilai transaksi yang memecahkan rekor menunjukkan turnover yang cepat, tapi tidak menjelaskan bahwa “uangnya banyak.”
$QNT #QNT #kontrak
Pada pukul 11:14 waktu Beijing, saya membaca data 24 jam: QNTUSDT perpetual mencatat nilai transaksi 2,44 miliar dolar AS; sementara spot dengan nama yang sama di Binance hanya bertransaksi 234 juta dolar AS. Kontraknya 10,4 kali lebih besar daripada spot. Harga perpetual bergerak dari 172,17 naik ke 256,23, naik 48,8%, dan sempat menyentuh 374,5 di tengah jalan. Kondisinya masih berayun—angka-angka ini bisa berubah hanya dalam beberapa menit.
Posisi yang tertinggal di dalam bursa bergantung pada open interest. Kemarin pukul 11: nilai posisi terbuka kontrak QNT adalah 25,74 juta dolar AS; hari ini pukul 11 menjadi 47,23 juta. Dari transaksi 2,4 miliar itu, open interest bersih hanya bertambah sekitar 21,5 juta—kurang dari 1% dari nilai transaksi. Dari 21,5 juta tersebut, mayoritas masih “dipancing” oleh kenaikan harga: jika dihitung dalam jumlah koin, open interest hanya naik dari 149.934 menjadi 172.878 keping, bertambah 15,3%. Nilai open interest adalah nilai nominal; jaminan yang benar-benar disetor di baliknya pasti lebih kecil lagi.
Perbedaan itu berasal dari pergantian tangan (turnover). Dalam 24 jam, kontrak mentransaksikan 11,27 juta koin QNT. Jika dibandingkan dengan jumlah open interest tertinggi pada hari itu, yaitu 234.102 koin pada pagi hari pukul 5, maka volume transaksi adalah 48 kali lipatnya. Field “cirkulasi/volume beredar” yang ikut pada antarmuka open interest (disebutkan berasal dari CMC) adalah 12,07 juta koin. Jumlah koin yang ditransaksikan kontrak dalam sehari setara 93,4% dari volume beredar.
Jam paling khas saat puncak. Dari pukul 6 sampai 7, harga sempat menanjak hingga 374,5; nilai transaksi kontrak mencapai 354 juta dolar AS, tetapi open interest justru turun dari 219.442 koin menjadi 159.313 koin—turun 27,4%. Saat harga naik, open interest mendadak berkurang; biasanya ini berkaitan dengan long yang dipaksa menutup posisi. Namun, dari antarmuka publik kita tidak bisa membedakan antara forced liquidation dan penutupan sukarela—ini hanya hipotesis saya.
Nilai transaksi 2,4 miliar untuk QNT dalam satu hari itu setara dengan posisi baru yang tertinggal di bursa dalam orde 21,5 juta dolar AS. Nilai transaksi yang memecahkan rekor menunjukkan turnover yang cepat, tapi tidak menjelaskan bahwa “uangnya banyak.”
$QNT #QNT #kontrak