Dalam 30 hari terakhir, aset kripto jenis saham yang diperdagangkan di rantai telah berpindah tangan di arena terdesentralisasi senilai 20,9 miliar dolar; di antaranya, dua generasi produk dari salah satu protokol menguasai enam dari sepuluh bagian, sekitar 12,6 miliar dolar. Sementara itu, buku akuntansi tempat benar-benar disimpan sertifikat yang dimaksud hanya berhenti pada kisaran 4 miliar dolar—kedua buku tersebut tidak mencatat hal yang sama: buku transaksi mencatat setiap kali berpindah tangan, sedangkan buku yang berada di tangan hanya mengakui satu lembar terakhir yang namanya tercantum.
Lapisan kontrak berjalan lebih jauh lagi: dalam kontrak sejenis senilai 365 miliar dolar per kuartal, porsi aset jenis saham mendekati 175 miliar dolar, sekitar 48%; mereka tidak memberikan kepemilikan, dan juga tidak masuk ke buku kapitalisasi pasar. Set token saham Binance diluncurkan pada 11 Juni, ditambatkan 1 banding 1, mulai dari investasi minimal 5 dolar; sampai sekarang, telah memajang 70 instrumen, dengan nilai penerbitan sekitar 690 juta dolar. Pada contoh awal, 93% transaksi berupa pecahan kecil (fraksi), sekitar 80% berasal dari pasar berkembang, dan transaksi pada jam ketika pasar tradisional tutup mencapai 62%.
Saya memverifikasi apakah dua buku akuntansi ini bisa saling mengonfirmasi: nilai pasar aktif dari tumpukan sertifikat tersebut pada awal tahun sekitar 96,5 juta dolar, lalu pada awal September sekitar 4 miliar dolar; dalam satu bulan, kira-kira setara dengan diputar pertukaran sampai lima kali—arusnya bisa dicatat berulang-ulang, sedangkan sertifikatnya hanya dicatat sekali.
Letakkan nama-nama transaksi di rantai ini: Hyperliquid volumenya sekitar 20,7 miliar dolar, volume transaksi perpetual 220 miliar dolar dalam 30 hari, dan posisi sekitar 9,1 miliar dolar; Aster sekitar 2 miliar dolar, transaksi tujuh harinya sekitar 16,7 miliar; dYdX sekitar 120 juta dolar, transaksi tujuh harinya tinggal sekitar 200 juta; Ondo sekitar 2,6 miliar dolar—berdiri di sisi penerbitan. Skala perpindahan di ketiga tempat itu semuanya lebih besar daripada ukuran internal mereka sendiri; Ondo melaporkan sumber daya di sisi penerbitan. Jika dijumlahkan empat pihak, totalnya masih jauh lebih kecil daripada skala tingkat ribuan miliar dari token BNB.
Menurut pembacaan saat ini, yang dianggap besar adalah lapisan perpindahan ini, sedangkan yang benar-benar bisa dipegang masih berada di kisaran 4 miliar dolar. Satu-satunya tempat yang bisa mematikan argumen rangkaian ini: pada kuartal berikutnya, jika buku sertifikat tidak ikut naik bersama transaksi, dan masih tertahan di puluhan miliar dolar ini, itu berarti perpindahan dan penyimpanan memang berasal dari dua buku yang berbeda; begitu naik satu skala, versi ini akan runtuh. Arus bisa mengingat setiap kali berpindah tangan, buku yang ada di tangan hanya mencatat sekali; Binance menandai pasokan BNB di buku daftar, sementara uang menganggur di tangan dialokasikan secara lain. Catatan ini merupakan rekaman opini, bukan nasihat investasi.$ZEC $Q #代币化股票dex月交易量达209亿美元
Lapisan kontrak berjalan lebih jauh lagi: dalam kontrak sejenis senilai 365 miliar dolar per kuartal, porsi aset jenis saham mendekati 175 miliar dolar, sekitar 48%; mereka tidak memberikan kepemilikan, dan juga tidak masuk ke buku kapitalisasi pasar. Set token saham Binance diluncurkan pada 11 Juni, ditambatkan 1 banding 1, mulai dari investasi minimal 5 dolar; sampai sekarang, telah memajang 70 instrumen, dengan nilai penerbitan sekitar 690 juta dolar. Pada contoh awal, 93% transaksi berupa pecahan kecil (fraksi), sekitar 80% berasal dari pasar berkembang, dan transaksi pada jam ketika pasar tradisional tutup mencapai 62%.
Saya memverifikasi apakah dua buku akuntansi ini bisa saling mengonfirmasi: nilai pasar aktif dari tumpukan sertifikat tersebut pada awal tahun sekitar 96,5 juta dolar, lalu pada awal September sekitar 4 miliar dolar; dalam satu bulan, kira-kira setara dengan diputar pertukaran sampai lima kali—arusnya bisa dicatat berulang-ulang, sedangkan sertifikatnya hanya dicatat sekali.
Letakkan nama-nama transaksi di rantai ini: Hyperliquid volumenya sekitar 20,7 miliar dolar, volume transaksi perpetual 220 miliar dolar dalam 30 hari, dan posisi sekitar 9,1 miliar dolar; Aster sekitar 2 miliar dolar, transaksi tujuh harinya sekitar 16,7 miliar; dYdX sekitar 120 juta dolar, transaksi tujuh harinya tinggal sekitar 200 juta; Ondo sekitar 2,6 miliar dolar—berdiri di sisi penerbitan. Skala perpindahan di ketiga tempat itu semuanya lebih besar daripada ukuran internal mereka sendiri; Ondo melaporkan sumber daya di sisi penerbitan. Jika dijumlahkan empat pihak, totalnya masih jauh lebih kecil daripada skala tingkat ribuan miliar dari token BNB.
Menurut pembacaan saat ini, yang dianggap besar adalah lapisan perpindahan ini, sedangkan yang benar-benar bisa dipegang masih berada di kisaran 4 miliar dolar. Satu-satunya tempat yang bisa mematikan argumen rangkaian ini: pada kuartal berikutnya, jika buku sertifikat tidak ikut naik bersama transaksi, dan masih tertahan di puluhan miliar dolar ini, itu berarti perpindahan dan penyimpanan memang berasal dari dua buku yang berbeda; begitu naik satu skala, versi ini akan runtuh. Arus bisa mengingat setiap kali berpindah tangan, buku yang ada di tangan hanya mencatat sekali; Binance menandai pasokan BNB di buku daftar, sementara uang menganggur di tangan dialokasikan secara lain. Catatan ini merupakan rekaman opini, bukan nasihat investasi.$ZEC $Q #代币化股票dex月交易量达209亿美元
