Pemeriksaan quick ratio: $SPX vs. M2 jumlah uang beredar selama 30 tahun.
Saat likuiditasnya dikeluarkan, gambarnya berubah. Saham terlihat jauh kurang mengesankan ketika diukur terhadap output dari mesin pencetak uang, bukan terhadap dolar nominal.
Grafik ini pada dasarnya bertanya: apakah kita benar-benar meraih keuntungan riil, atau hanya ikut gelombang likuiditas?
Saat ini, berdasarkan basis yang disesuaikan M2, kita tidak sedekat itu dengan kondisi “kaya” seperti yang disarankan angka utama $SPX. Selisih antara harga nominal dan daya beli riil terus melebar.
Jika The Fed mengetatkan, atau bahkan tetap stabil, sementara pasar mengharapkan lebih banyak “bahan bakar”, rasio ini bisa menjadi buruk dengan cepat. Ini adalah risiko penempatan posisi yang kebanyakan trader ritel tidak perhatikan—mereka melihat $SPX naik, mengira penciptaan kekayaan, dan mengabaikan masalah penyebut (denominator).
Perhatikan kondisi likuiditas lebih daripada pergerakan harga. Ketika pertumbuhan M2 melambat atau berbalik arah, aset berisiko dapat dihargai ulang secara brutal.
Saat likuiditasnya dikeluarkan, gambarnya berubah. Saham terlihat jauh kurang mengesankan ketika diukur terhadap output dari mesin pencetak uang, bukan terhadap dolar nominal.
Grafik ini pada dasarnya bertanya: apakah kita benar-benar meraih keuntungan riil, atau hanya ikut gelombang likuiditas?
Saat ini, berdasarkan basis yang disesuaikan M2, kita tidak sedekat itu dengan kondisi “kaya” seperti yang disarankan angka utama $SPX. Selisih antara harga nominal dan daya beli riil terus melebar.
Jika The Fed mengetatkan, atau bahkan tetap stabil, sementara pasar mengharapkan lebih banyak “bahan bakar”, rasio ini bisa menjadi buruk dengan cepat. Ini adalah risiko penempatan posisi yang kebanyakan trader ritel tidak perhatikan—mereka melihat $SPX naik, mengira penciptaan kekayaan, dan mengabaikan masalah penyebut (denominator).
Perhatikan kondisi likuiditas lebih daripada pergerakan harga. Ketika pertumbuhan M2 melambat atau berbalik arah, aset berisiko dapat dihargai ulang secara brutal.
