ARK 把一只风投基金搬上以太坊，我第一反应不是"RWA 又进一步"，而是去翻它的退出条款。

季度回购上限还在，二级市场没影。说白了，链上只是个记账层，退出照样走基金合同。这就像给 MySQL 套了层漂亮 API，底层那把锁一动没动。

tokenize 从来不难，难的是谁接盘。真流动性不是合约写出来的，是买盘堆出来的。以后看到"上链"，先问一句：出得来吗？