Negara bagian New Mexico menolak proyek Oracle untuk membangun pusat data bagi OpenAI—ini jelas bukan sekadar soal kehilangan satu peluang bisnis.
Mari hitung: total utang Oracle mencapai 129,5 miliar dolar, sementara nilai investasi proyek ini mencapai 165 miliar dolar. Rekayasa mega dengan leverage yang dimaksimalkan, begitu terhimpit oleh keadaan di luar kendali, tekanannya langsung menghantam neraca.
Pasar kredit sudah mencium bau darah. Pinjaman sindikasi senilai 18 miliar dolar yang terikat pada proyek tersebut diperdagangkan dengan diskon mendekati 10%, sementara distribusi macet lebih dari setengah tahun; spread CDS Oracle tenor 5 tahun sempat melonjak melewati 221 basis poin.
Meski proyek dijadwalkan mundur hingga setelah 2028, rantai utangnya tetap berada di bawah tekanan hari ini. Jangan hanya melihat narasi AI yang terdengar begitu megah—bunyi alarm pasar kredit sekarang begitu keras, dan risiko yang ada pada kenyataannya belum terselesaikan.
#ORCL
Mari hitung: total utang Oracle mencapai 129,5 miliar dolar, sementara nilai investasi proyek ini mencapai 165 miliar dolar. Rekayasa mega dengan leverage yang dimaksimalkan, begitu terhimpit oleh keadaan di luar kendali, tekanannya langsung menghantam neraca.
Pasar kredit sudah mencium bau darah. Pinjaman sindikasi senilai 18 miliar dolar yang terikat pada proyek tersebut diperdagangkan dengan diskon mendekati 10%, sementara distribusi macet lebih dari setengah tahun; spread CDS Oracle tenor 5 tahun sempat melonjak melewati 221 basis poin.
Meski proyek dijadwalkan mundur hingga setelah 2028, rantai utangnya tetap berada di bawah tekanan hari ini. Jangan hanya melihat narasi AI yang terdengar begitu megah—bunyi alarm pasar kredit sekarang begitu keras, dan risiko yang ada pada kenyataannya belum terselesaikan.
#ORCL