Sorotan besar dari GrayScale Zcash ETF yang melepas ukuran sekitar satu miliar dolar, mendorong $ZEC menembus level psikologis 1590 dolar. Dari tampilan pasar, semuanya terasa panas, tetapi jika dibedah arus dana di dalamnya, terlihat bahwa dari aset miliar dolar tersebut terdapat akumulasi arus masuk bersih sekitar 3,06 miliar dolar; tambahan kas nyata yang benar-benar masuk hanya sekitar dua miliar, bahkan sebagian dilakukan melalui pertukaran aset berbentuk oleh perusahaan induk DCG menggunakan lebih dari 80.000 unit spot.
Pendorong utama pembesaran skala, sebagian besar berasal dari pergeseran portofolio amanah (trust) yang sudah ada sejak awal, ditambah kenaikan penilaian aset yang dipicu oleh penggandaan harga spot setelah peluncuran di bursa. Ketinggian aset yang sudah ada terangkat lebih cepat daripada ritme injeksi uang baru di luar bursa; penanaman likuiditas riil tidak seterang yang ditunjukkan oleh ukuran neraca.
Pada 30 September, produk ini akan memasuki tahap split (pemecahan nilai saham), yang merupakan pemecahan porsi dari sisi transaksi. Tujuannya adalah menurunkan ambang batas bagi investor ritel untuk masuk, sehingga tidak bisa disamakan langsung dengan penambahan dana dari langganan baru. Seiring ekspektasi yang mulai terealisasi, pasar akan sangat bergantung pada apakah harga spot mampu menahan tekanan jual saat terjadi koreksi, serta apakah arus masuk bersih berikutnya dapat tetap stabil. Jika laju pertambahan dana dari luar bursa mulai melambat, premi likuiditas yang menumpuk di level tinggi tentu akan menghadapi pengujian ulang.
Pendorong utama pembesaran skala, sebagian besar berasal dari pergeseran portofolio amanah (trust) yang sudah ada sejak awal, ditambah kenaikan penilaian aset yang dipicu oleh penggandaan harga spot setelah peluncuran di bursa. Ketinggian aset yang sudah ada terangkat lebih cepat daripada ritme injeksi uang baru di luar bursa; penanaman likuiditas riil tidak seterang yang ditunjukkan oleh ukuran neraca.
Pada 30 September, produk ini akan memasuki tahap split (pemecahan nilai saham), yang merupakan pemecahan porsi dari sisi transaksi. Tujuannya adalah menurunkan ambang batas bagi investor ritel untuk masuk, sehingga tidak bisa disamakan langsung dengan penambahan dana dari langganan baru. Seiring ekspektasi yang mulai terealisasi, pasar akan sangat bergantung pada apakah harga spot mampu menahan tekanan jual saat terjadi koreksi, serta apakah arus masuk bersih berikutnya dapat tetap stabil. Jika laju pertambahan dana dari luar bursa mulai melambat, premi likuiditas yang menumpuk di level tinggi tentu akan menghadapi pengujian ulang.