#比特币现货etf净流入1.91亿美元
Data ini sebenarnya agak aneh.. Dalam minggu yang sama, imbal hasil obligasi AS sempat menyentuh level tertinggi dalam 19 tahun, pasar mulai mem-pricing kenaikan suku bunga The Fed di bulan Oktober, dan ada satu bursa yang dibobol hingga lebih dari 300 juta.. Secara logika, saat seperti ini yang paling mestinya naik harga adalah “asuransi”.. Tapi opsi pada reksa dana spot Bitcoin milik BlackRock—yang seharusnya memberi harga untuk volatilitas masa depan—justru turun ke level terendah dalam setahun..
💰 进群看下一步
Kebanyakan orang melihatnya begini: Bitcoin sempat menyentuh 87.000 lalu mundur ke 84.000, jadi dari order book tampaknya tidak ada yang bisa dibahas.. Yang benar-benar layak diperhatikan justru dua angka: volatilitas tersirat 37,4, dan volatilitas yang sudah terjadi 45,5.. Kalau diterjemahkan, artinya: dalam 20 hari perdagangan terakhir, volatilitas yang terjadi yang ganas itu dianggap sudah berlalu, dan ke depan pasar menganggap semuanya akan lebih tenang..
Di sini jadi agak menarik.. Volatilitas yang dijual tidak pernah soal harga, tapi biaya untuk “hal-hal yang tidak diketahui”.. Ketika semua orang merasa semuanya aman, asuransi ini paling murah—pembelinya paling sedikit.. Dan uang sewa kecil yang terkumpul dari penjualan asuransi itu justru menjadi bisnis paling nyaman tahun ini—tidak menebak arah, hanya memungut waktu..
Yang lebih menarik, batasnya justru sudah digambar oleh pasar sendiri.. Di atas, 87.000 adalah titik yang ‘macet’ pada 21 September; di bawah, 76.700 adalah penopang yang diakuinya.. Harga yang tenang dengan dua batas yang jelas—ini bukan berarti tidak ada pendapat, melainkan pendapatnya sudah seragam: bergerak bolak-balik dalam rentang, jangan keluar dari batas..
Tapi masalahnya.. Harga yang tenang dan kenyataan yang benar-benar tenang adalah dua hal berbeda.. Begitu volatilitas yang terealisasi beberapa hari berturut-turut berada di depan volatilitas tersirat, artinya asuransi ini telah dijual terlalu murah secara sistematis, dan yang paling dulu merasakan sakitnya adalah pihak yang mengantongi uang sewa dari penjualan volatilitas..
Jadi pada putaran ini, yang lebih saya perhatikan bukan apakah harga sudah naik beberapa ratus poin, melainkan: berapa lama “ketenangan” ini masih bisa dijual.. Agak menarik..
Data ini sebenarnya agak aneh.. Dalam minggu yang sama, imbal hasil obligasi AS sempat menyentuh level tertinggi dalam 19 tahun, pasar mulai mem-pricing kenaikan suku bunga The Fed di bulan Oktober, dan ada satu bursa yang dibobol hingga lebih dari 300 juta.. Secara logika, saat seperti ini yang paling mestinya naik harga adalah “asuransi”.. Tapi opsi pada reksa dana spot Bitcoin milik BlackRock—yang seharusnya memberi harga untuk volatilitas masa depan—justru turun ke level terendah dalam setahun..
💰 进群看下一步
Kebanyakan orang melihatnya begini: Bitcoin sempat menyentuh 87.000 lalu mundur ke 84.000, jadi dari order book tampaknya tidak ada yang bisa dibahas.. Yang benar-benar layak diperhatikan justru dua angka: volatilitas tersirat 37,4, dan volatilitas yang sudah terjadi 45,5.. Kalau diterjemahkan, artinya: dalam 20 hari perdagangan terakhir, volatilitas yang terjadi yang ganas itu dianggap sudah berlalu, dan ke depan pasar menganggap semuanya akan lebih tenang..
Di sini jadi agak menarik.. Volatilitas yang dijual tidak pernah soal harga, tapi biaya untuk “hal-hal yang tidak diketahui”.. Ketika semua orang merasa semuanya aman, asuransi ini paling murah—pembelinya paling sedikit.. Dan uang sewa kecil yang terkumpul dari penjualan asuransi itu justru menjadi bisnis paling nyaman tahun ini—tidak menebak arah, hanya memungut waktu..
Yang lebih menarik, batasnya justru sudah digambar oleh pasar sendiri.. Di atas, 87.000 adalah titik yang ‘macet’ pada 21 September; di bawah, 76.700 adalah penopang yang diakuinya.. Harga yang tenang dengan dua batas yang jelas—ini bukan berarti tidak ada pendapat, melainkan pendapatnya sudah seragam: bergerak bolak-balik dalam rentang, jangan keluar dari batas..
Tapi masalahnya.. Harga yang tenang dan kenyataan yang benar-benar tenang adalah dua hal berbeda.. Begitu volatilitas yang terealisasi beberapa hari berturut-turut berada di depan volatilitas tersirat, artinya asuransi ini telah dijual terlalu murah secara sistematis, dan yang paling dulu merasakan sakitnya adalah pihak yang mengantongi uang sewa dari penjualan volatilitas..
Jadi pada putaran ini, yang lebih saya perhatikan bukan apakah harga sudah naik beberapa ratus poin, melainkan: berapa lama “ketenangan” ini masih bisa dijual.. Agak menarik..
