CFTC baru saja memperbarui versi «FAQ tentang aset tokenisasi», dan pembahasannya terdengar seperti aturan/regulasi sudah dibuka.
Jangan salah paham. Maksudnya adalah: pialang berjangka dan clearing house boleh menginvestasikan dana nasabah ke versi tokenisasi dari «jenis aset yang memang sebelumnya sudah diizinkan»—dengan syarat setelah tokenisasi, hak hukum dan hak ekonomi tetap sama atau setara secara fungsi dengan bentuk tradisional, serta harus tetap lolos aturan lama seperti likuiditas, kustodian/pengamanan aset, dan konsentrasi.
Ini bukan berarti «dana nasabah boleh bebas membeli kripto». Untuk aset kripto seperti stablecoin pembayaran, pada dasarnya masih tidak termasuk dalam daftar aset jaminan yang memenuhi syarat untuk initial margin swap yang belum diselesaikan.
Pencatatan di blockchain bisa, tetapi jika menggunakan public chain, saat jaringan mati pun catatan harus tetap bisa diambil untuk ditunjukkan kepada regulator.
Pendapat saya: jangan menganggap «pembaruan pedoman» sebagai pelonggaran menyeluruh untuk mengejar narasi token. Lihat dulu apakah pedoman itu memasukkan jenis aset tertentu ke dalam daftar yang memenuhi syarat, lalu cek apakah di pasar benar ada dana yang ikut masuk; saat ini mainstream masih dalam fase “menggiling”, jadi saya tidak ikut mengejar.
#CFTC更新受监管机构代币化资产指引
Jangan salah paham. Maksudnya adalah: pialang berjangka dan clearing house boleh menginvestasikan dana nasabah ke versi tokenisasi dari «jenis aset yang memang sebelumnya sudah diizinkan»—dengan syarat setelah tokenisasi, hak hukum dan hak ekonomi tetap sama atau setara secara fungsi dengan bentuk tradisional, serta harus tetap lolos aturan lama seperti likuiditas, kustodian/pengamanan aset, dan konsentrasi.
Ini bukan berarti «dana nasabah boleh bebas membeli kripto». Untuk aset kripto seperti stablecoin pembayaran, pada dasarnya masih tidak termasuk dalam daftar aset jaminan yang memenuhi syarat untuk initial margin swap yang belum diselesaikan.
Pencatatan di blockchain bisa, tetapi jika menggunakan public chain, saat jaringan mati pun catatan harus tetap bisa diambil untuk ditunjukkan kepada regulator.
Pendapat saya: jangan menganggap «pembaruan pedoman» sebagai pelonggaran menyeluruh untuk mengejar narasi token. Lihat dulu apakah pedoman itu memasukkan jenis aset tertentu ke dalam daftar yang memenuhi syarat, lalu cek apakah di pasar benar ada dana yang ikut masuk; saat ini mainstream masih dalam fase “menggiling”, jadi saya tidak ikut mengejar.
#CFTC更新受监管机构代币化资产指引
