#cftcupdatesguidanceontokenizedassets
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS telah memperbarui panduannya mengenai aset yang ditokenisasi dan pencatatan berbasis blockchain, memberikan aturan yang lebih jelas bagi perusahaan derivatif teregulasi dalam mengintegrasikan teknologi blockchain ke infrastruktur pasar keuangan yang sudah ada.
š¹ Apa yang Berubah?
Berdasarkan pembaruan tanggal 24 September, CFTC mengklarifikasi bahwa beberapa Futures Commission Merchants (FCM) dan Derivatives Clearing Organizations (DCO) dapat menginvestasikan dana nasabah pada versi tokenisasi dari aset yang diizinkan.
Persyaratan utama adalah bahwa aset yang ditokenisasi harus memberikan kepada pemegang hak hukum dan ekonomi yang sama atau secara fungsional setara dengan aset tradisional yang diwakilinya.
Dalam istilah sederhana:
Aset tradisional ā Representasi token ā Infrastruktur blockchain
Hak yang mendasarinya masih penting. Menaruh suatu aset di blockchain tidak otomatis mengubah perlakuan regulasinya.
āļø Pencatatan Blockchain
Bagian penting lainnya dari pembaruan ini menyangkut pencatatan (recordkeeping).
CFTC menyatakan entitas yang memenuhi syarat dan teregulasi dapat menggunakan catatan blockchain atau distributed-ledger untuk memenuhi kewajiban pencatatan regulasi tertentu, alih-alih menyimpan salinan tambahan di luar blockchain (off-chain) hanya karena catatan tersebut disimpan di blockchain.
Namun, perusahaan yang menggunakan jaringan publik tetap perlu memastikan bahwa catatan yang diperlukan dapat diambil dan disediakan kepada regulator, termasuk jika jaringan atau penjelajah blok (block explorer) menjadi tidak tersedia.
š° Mengapa Tokenisasi Penting
Tokenisasi berpotensi membuat aset keuangan tradisional lebih mudah dipindahkan dan diintegrasikan dengan infrastruktur pasar digital.
Kemungkinan manfaat meliputi:
š¹ Settlement lebih cepat
š¹ Aset keuangan yang dapat diprogram
š¹ Interoperabilitas yang lebih besar dengan sistem blockchain
š¹ Manajemen jaminan yang lebih efisien
š¹ Akses yang berpotensi lebih luas ke infrastruktur keuangan
š¹ Infrastruktur pasar on-chain 24/7
CFTC telah mengembangkan kerangka kerja seputar jaminan yang ditokenisasi, stablecoin, dan aset digital dalam pasar derivatif, jadi pembaruan terbaru ini membangun arah regulasi yang sudah ada, bukan tampak muncul secara terpisah.
ā ļø Yang TIDAK Berarti
Ini tidak berarti bahwa setiap aset yang ditokenisasi otomatis disetujui, atau bahwa setiap proyek kripto mendapatkan izin kepatuhan (clearance) regulasi.
Aset yang mendasari, hak hukum, pengaturan kustodi (custody), likuiditas, penilaian (valuation), dan persyaratan regulasi yang berlaku masih tetap penting.
š Gambaran Lebih Besar
Bagian paling menarik dari perkembangan ini bukan sekadar judul regulasi kripto yang lain.
Intinya adalah kemungkinan infrastruktur keuangan tradisional secara bertahap beralih ke jalur (rails) blockchain.
Jika Treasury yang ditokenisasi, dana, jaminan (collateral), dan instrumen keuangan lainnya semakin terintegrasi dengan pasar yang teregulasi, blockchain bisa menjadi kurang seperti ekosistem keuangan yang terpisah dan lebih seperti lapisan infrastruktur yang mendasari keuangan tradisional.
Bagi investor kripto, tema kuncinya untuk diperhatikan adalah tokenisasi + regulasi + adopsi institusional.
Tahap berikutnya adopsi blockchain mungkin tidak hanya tentang token baruābisa juga tentang menempatkan aset keuangan yang sudah ada ke atas blockchain. āļøš