Imbal hasil Treasury 5% terdengar seperti masalah bagi Bitcoin, tetapi sejarah membuat gambarnya sedikit lebih rumit. Imbal hasil 10 tahun yang mencapai 5,12% menempatkan BTC dalam lingkungan yang sangat berbeda dari yang telah kita biasakan selama ini. Ketika investor bisa mendapatkan imbal hasil yang relatif tinggi dari utang pemerintah AS tanpa menghadapi volatilitas setara kripto, biaya kesempatan untuk memegang BTC tentu menjadi lebih sulit diabaikan. Itu mungkin menjelaskan sebagian tekanan di sekitar $84K. Namun, saya tidak berpikir imbal hasil yang lebih tinggi otomatis berarti reli Bitcoin sudah berakhir. Kita telah melihat BTC tampil kuat bahkan ketika imbal hasil Treasury sedang tinggi. Pertanyaan yang lebih besar adalah mengapa imbal hasil naik dan apakah tekanan itu akan terus berlanjut. Bagi saya, $83K adalah level yang menarik untuk dicermati. Jika BTC bisa bertahan di atasnya meski imbal hasil terus meningkat, itu akan menunjukkan adanya ketahanan. Jika tembus, area $80K dan $75K bisa menjadi lebih relevan. Secara pribadi, saya memantau hubungan antara imbal hasil dan BTC lebih daripada memantau salah satu grafik itu sendiri. Imbal hasil yang lebih tinggi bisa mengusir leverage dan posisi spekulatif—tetapi pembersihan itu juga dapat membuat pasar menjadi lebih sehat ketika tekanan mereda. Jadi, apakah persaingan imbal hasil Treasury 5% dengan Bitcoin? Tentu saja. Tetapi apakah itu menjadi hambatan yang bertahan lama atau hanya fase volatilitas lain—itulah yang akan saya pantau selanjutnya.