The Fed turun tangan! Bank mengeluarkan stablecoin resmi masuk ke kerangka regulasi
Stablecoin kembali mencatat perkembangan penting.
Pada 24 September, Federal Reserve mengumumkan dua rancangan aturan yang bertujuan menerapkan kerangka regulasi stablecoin berbasis pembayaran dalam Undang-Undang 《GENIUS Act》 milik AS.
Salah satu poin fokusnya sangat jelas:
Bagi bank yang diawasi oleh Federal Reserve, jika ingin menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, mereka harus memenuhi persyaratan ketat terkait cadangan, permodalan, dan manajemen risiko.
Yang paling inti adalah:
Stablecoin harus didukung sepenuhnya oleh aset cadangan yang patuh (compliant) dan sesuai regulasi.
Rancangan aturan mengizinkan aset cadangan seperti surat utang (treasury bills) jangka pendek AS, serta sebagian aset likuid berkualitas tinggi.
Selain itu, Federal Reserve juga berencana membentuk proses persetujuan khusus bagi bank yang ingin menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, di mana bank perlu mengajukan materi seperti rencana bisnis dan informasi keuangan.
Lalu, ini artinya apa?
Dulu stablecoin lebih banyak seperti:
Perusahaan Crypto → menerbitkan stablecoin → melayani pasar Crypto
Sekarang mungkin perlahan berubah menjadi:
Bank → stablecoin → jaringan pembayaran → merchant/pengguna
Stablecoin sedang bergeser dari “alat transaksi di pasar kripto” menuju “infrastruktur pembayaran digital global”.
Dan ada satu hal yang sangat layak dicermati dari kasus ini:
Aset cadangan.
Jika kelak semakin banyak bank menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, sementara stablecoin juga harus memegang dalam jumlah besar aset berkualitas tinggi dengan tenor jangka pendek sebagai cadangan, maka pertumbuhan skala stablecoin juga bisa semakin meningkatkan kebutuhan terhadap aset cadangan jangka pendek seperti US Treasury.
Namun, tentu saja, ini tidak berarti bank akan langsung menerbitkan stablecoin secara besar-besaran.
Saat ini baru berupa rancangan aturan. Federal Reserve masih membuka konsultasi publik, yang akan berakhir 60 hari setelah aturan tersebut dipublikasikan di 《Federal Register》.
Jadi, hal yang patut diamati ke depannya adalah:
Bank-bank besar mana yang akan mengajukan penerbitan stablecoin?
Apakah stablecoin akan masuk ke skenario pembayaran tradisional?
Bagaimana stablecoin yang sudah ada seperti USDT, USDC akan menghadapi persaingan dari sistem perbankan?
Pada akhirnya, apakah stablecoin akan menjadi lapisan penghubung antara sistem pembayaran bank dan Crypto?
Menurut saya, yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah stablecoin tertentu.
Melainkan sebuah tren:
Stablecoin sedang berubah dari “produk Crypto” menjadi “infrastruktur keuangan”.
Inilah mungkin bagian yang paling layak mendapat perhatian pasar dari aturan Federal Reserve kali ini.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则
Stablecoin kembali mencatat perkembangan penting.
Pada 24 September, Federal Reserve mengumumkan dua rancangan aturan yang bertujuan menerapkan kerangka regulasi stablecoin berbasis pembayaran dalam Undang-Undang 《GENIUS Act》 milik AS.
Salah satu poin fokusnya sangat jelas:
Bagi bank yang diawasi oleh Federal Reserve, jika ingin menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, mereka harus memenuhi persyaratan ketat terkait cadangan, permodalan, dan manajemen risiko.
Yang paling inti adalah:
Stablecoin harus didukung sepenuhnya oleh aset cadangan yang patuh (compliant) dan sesuai regulasi.
Rancangan aturan mengizinkan aset cadangan seperti surat utang (treasury bills) jangka pendek AS, serta sebagian aset likuid berkualitas tinggi.
Selain itu, Federal Reserve juga berencana membentuk proses persetujuan khusus bagi bank yang ingin menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, di mana bank perlu mengajukan materi seperti rencana bisnis dan informasi keuangan.
Lalu, ini artinya apa?
Dulu stablecoin lebih banyak seperti:
Perusahaan Crypto → menerbitkan stablecoin → melayani pasar Crypto
Sekarang mungkin perlahan berubah menjadi:
Bank → stablecoin → jaringan pembayaran → merchant/pengguna
Stablecoin sedang bergeser dari “alat transaksi di pasar kripto” menuju “infrastruktur pembayaran digital global”.
Dan ada satu hal yang sangat layak dicermati dari kasus ini:
Aset cadangan.
Jika kelak semakin banyak bank menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, sementara stablecoin juga harus memegang dalam jumlah besar aset berkualitas tinggi dengan tenor jangka pendek sebagai cadangan, maka pertumbuhan skala stablecoin juga bisa semakin meningkatkan kebutuhan terhadap aset cadangan jangka pendek seperti US Treasury.
Namun, tentu saja, ini tidak berarti bank akan langsung menerbitkan stablecoin secara besar-besaran.
Saat ini baru berupa rancangan aturan. Federal Reserve masih membuka konsultasi publik, yang akan berakhir 60 hari setelah aturan tersebut dipublikasikan di 《Federal Register》.
Jadi, hal yang patut diamati ke depannya adalah:
Bank-bank besar mana yang akan mengajukan penerbitan stablecoin?
Apakah stablecoin akan masuk ke skenario pembayaran tradisional?
Bagaimana stablecoin yang sudah ada seperti USDT, USDC akan menghadapi persaingan dari sistem perbankan?
Pada akhirnya, apakah stablecoin akan menjadi lapisan penghubung antara sistem pembayaran bank dan Crypto?
Menurut saya, yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah stablecoin tertentu.
Melainkan sebuah tren:
Stablecoin sedang berubah dari “produk Crypto” menjadi “infrastruktur keuangan”.
Inilah mungkin bagian yang paling layak mendapat perhatian pasar dari aturan Federal Reserve kali ini.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则