#美国拟推动美元稳定币海外使用
Hari ini ada dua berita yang hampir bersamaan muncul di Washington, tapi kebanyakan orang hanya akan mengingat salah satunya..
📢 进群蹲一手消息
The Federal Reserve mengusulkan aturan baru untuk penerbit stablecoin, mewajibkan penerbit memakai aset likuiditas tinggi seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek untuk penyangga penuh, sekaligus menetapkan persyaratan modal yang distandardisasi.. Kalau bank ingin menerbitkan koin sendiri, mereka harus menempuh proses pengajuan yang terpisah..
Pada hari yang sama, CFTC juga memperbarui pedomannya, mengatakan perusahaan yang berada di bawah pengawasannya boleh menginvestasikan uang nasabah ke dalam aset tokenisasi, catatan di blockchain bisa langsung dijadikan pembukuan resmi, bahkan private blockchain pun tidak perlu menyimpan cadangan offline lagi..
Satu mengencangkan, satu melonggarkan.. Ini agak menarik untuk dicermati..
Kalau Anda hanya melihat “AS kembali mengeluarkan aturan kripto baru”, yang terlihat hanyalah permukaannya.. Yang benar-benar layak diperhatikan adalah dua hal yang diatur ini bukan kategori yang sama..
Bisnis stablecoin pada dasarnya adalah pekerjaan untuk dolar AS; yang dipegang penerbit adalah cadangan, dan cadangan dibelikan obligasi AS jangka pendek.. Karena itu ia diperlakukan seperti “hampir bank”, dengan kebutuhan modal yang cukup, aset yang kokoh, dan proses yang bisa ditelusuri..
Sementara itu, aset tokenisasi adalah pekerjaan untuk pialang dan bursa; ia membutuhkan “bisa dimasukkan ke dalam akun”.. Jadi ambang batasnya dipecah: selama Anda menjamin pemegang token menerima hak ekonomi yang sama seperti aset tradisional..
Teknologi yang sama, dua arah pintu yang berlawanan.. di balik pintu itu berdiri kepentingan yang berbeda..
Ini sebenarnya nyambung ke alur sebelumnya.. ketika stablecoin dolar mengalir ke luar, muncul pertanyaan: siapa yang akan membeli obligasi AS? sekarang cadangan sudah “dibakukan” dalam obligasi jangka pendek; setiap kali skala stablecoin bertambah, ada tambahan pembelian obligasi jangka pendek..
Yang lebih menarik lagi, ujung lainnya dari uang itu juga bergerak.. pada hari yang sama, ARK memindahkan dana ventura senilai 1,3 miliar dolar ke blockchain; dengan minimal 500 dolar, orang bisa ikut membeli; selain itu ada beberapa perusahaan sekuritas dan infrastruktur yang membentuk aliansi, khusus mendorong saham tokenisasi yang disangga oleh penerbit..
Langkah aset ke blockchain sudah sampai ke private placement dan venture capital, tidak lagi hanya surat utang dan emas..
Tapi muncul masalah.. ada satu hal yang tidak tertulis tegas dalam aturan: bunga yang dihasilkan dari cadangan itu menjadi milik siapa.. milik penerbit, atau dibagikan kepada pemegang.. Begitu ini diputuskan, seluruh model bisnis stablecoin harus dihitung ulang..
Kalau tren ini berlanjut, penerbit yang masih bisa bertahan dengan memperoleh izin akan lebih sedikit dibanding sekarang, dan obligasi jangka pendek yang mereka pegang akan semakin banyak..
Yang benar-benar layak diawasi ada dua hal.. satu adalah naskah akhir tentang siapa pemilik bunga, dan satu lagi adalah kalimat CFTC “hak legal dan ekonomi yang setara secara fungsi” — setelah ini, semua perdebatan soal aset tokenisasi akan menjadikan kalimat itu sebagai ukuran..
Secara permukaan ini tampak sebagai urusan regulasi.. tapi kalau dilihat lebih dalam, ada pihak yang mulai membagi dua jenis uang ke dua jalur yang berbeda..
Hari ini ada dua berita yang hampir bersamaan muncul di Washington, tapi kebanyakan orang hanya akan mengingat salah satunya..
📢 进群蹲一手消息
The Federal Reserve mengusulkan aturan baru untuk penerbit stablecoin, mewajibkan penerbit memakai aset likuiditas tinggi seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek untuk penyangga penuh, sekaligus menetapkan persyaratan modal yang distandardisasi.. Kalau bank ingin menerbitkan koin sendiri, mereka harus menempuh proses pengajuan yang terpisah..
Pada hari yang sama, CFTC juga memperbarui pedomannya, mengatakan perusahaan yang berada di bawah pengawasannya boleh menginvestasikan uang nasabah ke dalam aset tokenisasi, catatan di blockchain bisa langsung dijadikan pembukuan resmi, bahkan private blockchain pun tidak perlu menyimpan cadangan offline lagi..
Satu mengencangkan, satu melonggarkan.. Ini agak menarik untuk dicermati..
Kalau Anda hanya melihat “AS kembali mengeluarkan aturan kripto baru”, yang terlihat hanyalah permukaannya.. Yang benar-benar layak diperhatikan adalah dua hal yang diatur ini bukan kategori yang sama..
Bisnis stablecoin pada dasarnya adalah pekerjaan untuk dolar AS; yang dipegang penerbit adalah cadangan, dan cadangan dibelikan obligasi AS jangka pendek.. Karena itu ia diperlakukan seperti “hampir bank”, dengan kebutuhan modal yang cukup, aset yang kokoh, dan proses yang bisa ditelusuri..
Sementara itu, aset tokenisasi adalah pekerjaan untuk pialang dan bursa; ia membutuhkan “bisa dimasukkan ke dalam akun”.. Jadi ambang batasnya dipecah: selama Anda menjamin pemegang token menerima hak ekonomi yang sama seperti aset tradisional..
Teknologi yang sama, dua arah pintu yang berlawanan.. di balik pintu itu berdiri kepentingan yang berbeda..
Ini sebenarnya nyambung ke alur sebelumnya.. ketika stablecoin dolar mengalir ke luar, muncul pertanyaan: siapa yang akan membeli obligasi AS? sekarang cadangan sudah “dibakukan” dalam obligasi jangka pendek; setiap kali skala stablecoin bertambah, ada tambahan pembelian obligasi jangka pendek..
Yang lebih menarik lagi, ujung lainnya dari uang itu juga bergerak.. pada hari yang sama, ARK memindahkan dana ventura senilai 1,3 miliar dolar ke blockchain; dengan minimal 500 dolar, orang bisa ikut membeli; selain itu ada beberapa perusahaan sekuritas dan infrastruktur yang membentuk aliansi, khusus mendorong saham tokenisasi yang disangga oleh penerbit..
Langkah aset ke blockchain sudah sampai ke private placement dan venture capital, tidak lagi hanya surat utang dan emas..
Tapi muncul masalah.. ada satu hal yang tidak tertulis tegas dalam aturan: bunga yang dihasilkan dari cadangan itu menjadi milik siapa.. milik penerbit, atau dibagikan kepada pemegang.. Begitu ini diputuskan, seluruh model bisnis stablecoin harus dihitung ulang..
Kalau tren ini berlanjut, penerbit yang masih bisa bertahan dengan memperoleh izin akan lebih sedikit dibanding sekarang, dan obligasi jangka pendek yang mereka pegang akan semakin banyak..
Yang benar-benar layak diawasi ada dua hal.. satu adalah naskah akhir tentang siapa pemilik bunga, dan satu lagi adalah kalimat CFTC “hak legal dan ekonomi yang setara secara fungsi” — setelah ini, semua perdebatan soal aset tokenisasi akan menjadikan kalimat itu sebagai ukuran..
Secara permukaan ini tampak sebagai urusan regulasi.. tapi kalau dilihat lebih dalam, ada pihak yang mulai membagi dua jenis uang ke dua jalur yang berbeda..
