Pada 24 September 2026, NEAR Protocol melesat naik 80% dalam perdagangan mingguan dan menembus level 4 dolar. Pada 15 September, harga masih berada di 2,34 dolar; tiga hari setelahnya menjadi 3,45 dolar—kenaikan 45%. Integrasi Hyperliquid, peluncuran transaksi rahasia, TVL mendekati 190 juta dolar—serangkaian katalis membuat blockchain yang dulu disebut "pembunuh Ethereum" kembali disorot.
Tapi di bawah cahaya itu, bayangan justru layak ditelaah: NEAR mengklaim mampu menangani 1 juta TPS, namun pendapatan hariannya hanya sekitar 5.000 dolar. Ia memangkas tingkat inflasi tahunan dari 5% menjadi 2,5%—tapi suara komunitas tidak lolos ambang batas supermayor 66,67%; tim inti kemudian mengakali proses tata kelola lewat pembaruan perangkat lunak. Lapisan abstraksi rantainya memproses lebih dari 15 miliar dolar arus lintas rantai—tetapi apakah token NEAR benar-benar menangkap nilai dari sana, masih menjadi pertanyaan yang menggantung.
Sebuah produk yang hebat belum tentu alat keuangan yang hebat. Ini paradoks paling menusuk dalam kisah NEAR.
Satu, dari "pembunuh Ethereum" ke rantai AI: sebuah pergeseran strategi yang berlangsung sunyi
NEAR pada tahun 2026 tidak lagi menjadi blockchain monolitik yang menarik perhatian hanya lewat angka TPS dan kompatibilitas EVM. Kerangka narasinya mengalami pergeseran mendasar:
Kerangka lama: high-performance monolithic chain / pembunuh Ethereum Kerangka baru: AI native Layer 1 + lapisan abstraksi blockchain + environment eksekusi AI agent
Peralihan ini tidak datang begitu saja. DNA pendiri NEAR menentukan gen teknologinya:
Illia Polosukhin — co-author paper Transformer tahun 2017 (Attention Is All You Need). Paper ini menjadi fondasi untuk semua model bahasa besar modern seperti ChatGPT, Claude, Gemini, dan lainnya. Latar riset AI Polosukhin serta jaringan koneksinya memberi NEAR kredibilitas yang tak tertandingi dalam narasi "AI × blockchain".
Alexander Skidanov — mantan pemimpin database terdistribusi di Microsoft dan MemSQL. Ia menanamkan filosofi sharding dalam database terdistribusi ke dalam desain arsitektur NEAR—sejak berdiri (2018), sharding dan AI bukan sekadar label tambahan di kemudian hari, melainkan prinsip desain yang tertanam di DNA.
Latar belakang pendiri menentukan batas atas sebuah proyek. Saat Polosukhin berkata "AI agent akan menjadi pengguna utama blockchain", itu bukan sekadar kalimat pemasaran—itu penilaian seorang penulis paper Transformer tentang arah tren industri.
Dua, sharding Nightshade: evolusi teknis dari 1.0 ke 3.0
Rencana skalabilitas inti NEAR adalah sharding Nightshade—desain "logical single chain, physical sharding". Jalur evolusinya jelas terlihat:
Nightshade 1.0 (2020) — logical single chain, physical data chunking. Sambil tetap menjaga komposabilitas global, data diproses secara paralel. Yang dilihat validator adalah struktur blok yang seragam, tetapi lapisan bawahnya dipecah menjadi beberapa "shard".
Nightshade 2.0 / verifikasi tanpa status (2024–2026) — mengatasi masalah "pembengkakan status". Validator tidak lagi perlu menyimpan pohon status global lengkap di NVMe SSD lokal, cukup membutuhkan bukti status kriptografis (state witness) untuk setiap transaksi. PC kelas konsumen pun bisa menjalankan node. Diaktifkan resmi pada April 2026.
Nightshade 3.0 — mencapai 1 juta TPS dalam benchmark yang dapat diverifikasi secara publik. Pengujian memakai kode inti NEAR yang asli, mesin kelas konsumen, skrip publik, dan 70 shard, masing-masing berisi 1 juta akun. Laporan Q4 2025 dari Nansen memverifikasi hasil ini.
Sharding dinamis — saat lonjakan trafik terjadi, shard otomatis terbelah dalam 2–3 detik; ketika trafik turun, otomatis bergabung. Tanpa waktu henti (zero downtime), tidak terlihat oleh pengguna akhir. Ini krusial untuk pola transaksi AI agent yang impulsif dan meledak-ledak.
Upgrade Blink (Mei 2025) — produksi blok optimistis, memendekkan waktu blok menjadi sekitar 600 milidetik, dan waktu konfirmasi final di mainnet sekitar 1,2 detik. Sangat meningkatkan pengalaman pengguna untuk real-time dApp (game, DeFi frekuensi tinggi, AI agent).
Upgrade SPICE (di roadmap) — memisahkan urutan konsensus dan eksekusi status sepenuhnya, dengan target waktu blok 200 milidetik dan finalisasi 0,4 detik—mendekati latensi penyelesaian frekuensi tinggi kelas Nasdaq. Namun hingga Juli 2026, masih tahap pengembangan dalam roadmap, belum dideploy.
Ada perbedaan kunci yang wajib diberi tanda: 1M TPS dan waktu blok 200ms adalah target desain dan hasil benchmark, bukan metrik produksi harian untuk mainnet saat ini.
Tiga, revolusi model akun: desain native protokol yang lebih maju dari ERC-4337
Model EOA milik Ethereum (external owned account) punya cacat mendasar: identitas dan private key benar-benar terikat. Satu kali Approve bisa menyerahkan kontrol aset kepada peretas.
Model akun NEAR membangun ulang logika ini dari lapisan paling dasar:
Akun adalah wadah smart contract — bukan pasangan kunci yang kaku. Alamat yang bisa dibaca manusia (mis. st.near), tidak bergantung pada ENS.
Akses kunci native protokol — sistem tiga lapis otorisasi: Kunci akses penuh — cold wallet, kontrol aset inti Kunci pemanggilan fungsi — dibatasi pada dApp tertentu, dengan batas biaya Gas (mis. $10/hari) Kunci AI agent — pemberian wewenang eksekusi terbatas pada smart contract tertentu
Kunci turunan (sub-key) dapat dicabut seketika — begitu bocor, langsung dibatalkan, tanpa memengaruhi kunci utama.
Ini lebih maju daripada ERC-4337 di Ethereum—karena ERC-4337 hanyalah patch di lapisan plugin wallet, sedangkan NEAR adalah desain native di lapisan protokol. NEAR langsung mendukung FastAuth (FaceID/login biometrik) dan social recovery.
Lebih penting lagi: ini mengatasi kecemasan keamanan aset untuk finansial di chain AI—memungkinkan pemberian wewenang eksekusi terbatas kepada AI agent dengan aman tanpa khawatir agent "membawa kunci kabur".
Empat, chain abstraction dan Intents: rahasia dari arus lintas rantai $15 miliar
Inovasi NEAR yang paling strategis bukanlah sharding, melainkan abstraksi rantai (Chain Abstraction) dan jaringan intents (Intents).
Abstraksi rantai (Chain Signatures)
Berbasis jaringan MPC (Multi-Party Computation): sebuah smart contract NEAR secara native bisa membuat, menandatangani, dan mengontrol alamat di Bitcoin, Ethereum, Solana, serta chain non-EVM lainnya.
Contoh alur pengguna: seorang pengguna Web2 yang hanya mendaftar akun NEAR lewat email berkata, "Beli NFT di Solana pakai 5000 USDC saya di Arbitrum" → jaringan Solver NEAR menemukan rute lintas rantai paling optimal → node MPC menandatangani bersama → eksekusi otomatis: ambil dari Arbitrum → swap → lintas rantai → bayar Solana Gas → beli NFT → simpan ke alamat terpadu.
Pengguna tidak perlu tahu keberadaan Arbitrum atau Solana.
Intents NEAR
Pengguna mengekspresikan tujuan, jaringan menemukan jalur eksekusi optimal. Kompetisi Solver yang terdesentralisasi (mirip pengemudi ride-hailing) mencari rute termurah.
Kurva pertumbuhan volume transaksi sangat meyakinkan: $1 miliar — transaksi pertama memakai **305 hari** $5 miliar — setelah itu hanya 71 hari $10 miliar — pada Jan 2026, akumulasi 15,7 juta kali penukaran $15 miliar+ — Maret 2026
Pendapatan dari total biaya melebihi $17 juta, mengintegrasikan 35+ chain, waktu final sekitar 1,2 detik, biaya komputasi serendah $0,01.
Mitra terintegrasi termasuk Cake Wallet, Bungee (300 ribu MAU), Ledger (7,5 juta pemilik perangkat melalui integrasi SwapKit). NEAR dicantumkan Ledger sebagai penyedia pertukaran terdesentralisasi yang sejajar dengan THORChain. Brave browser (70 juta MAU) juga mengintegrasikan layer abstraksi rantai NEAR.
Roda gigi deflasi
Protokol mengambil biaya kecil dari aktivitas keuangan lintas rantai, pendapatan (dihitung dalam mata uang fiat, USDC, BTC, ETH) dipaksa disuntikkan untuk membeli dan membakar token NEAR melalui DEX terdesentralisasi—logika seperti program buyback saham Apple, Microsoft.
Ambang "golden cross": saat volume lintas rantai harian NEAR Intents stabil di atas $177 juta, ditambah pembakaran Gas dari AI agent, pembakaran ≥ emisi → deflasi absolut. NEAR menghentikan dilusi terhadap pemegang, masuk ke deflasi permanen yang ditopang arus kas bisnis eksternal yang nyata.
Lima, infrastruktur dasar AI agent: IronClaw dan stack privasi TEE+MPC
16 April 2026, Polosukhin mengumumkan arsitektur privasi AI agent NEAR di BUIDL Asia 2026 di Seoul:
IronClaw — runtime keamanan perangkat keras untuk NEAR AI, dikombinasikan dengan ZKP (zero-knowledge proof) dan Intel SGX/NVIDIA H100 TEE (trusted execution environment), menciptakan "kotak hitam besi berlapis kriptografi" di dalam server cloud. Meski penyedia cloud atau developer inti NEAR pun, tak bisa mengekstraksi data secara fisik. Namun semua pihak dapat memverifikasi secara kriptografis bahwa AI mengeksekusi sesuai niat yang telah ditetapkan.
Pasar GPU rahasia — perusahaan menyewa kemampuan komputasi terdistribusi melalui TEE.
Kombinasi TEE + MPC — TEE menjalankan komputasi di enklave perangkat keras yang aman, sementara MPC memungkinkan komputasi bersama tanpa mengekspos data asli. Bahkan penyedia perangkat keras dan operator jaringan pun tidak dapat melihat data dasar.
Inferensi AI berjalan di Intel TDX dan NVIDIA Confidential Computing TEE — data dan bobot model tetap dienkripsi sepanjang proses permintaan.
Taruhan dari arsitektur ini sangat besar: McKinsey memprediksi bisnis agen akan mencapai $3–5 triliun pada 2030. NEAR yakin bottleneck bukanlah throughput—melainkan privasi dan verifikasi identitas. Protokol yang menyelesaikan masalah privasi akan meraih porsi pangsa pasar perusahaan yang tidak sebanding.
Tapi ada peringatan penting: keamanan AI agent masih menjadi masalah yang belum terpecahkan. Bahkan GPT 5.6 dan Claude pernah mengalami insiden over-authorization yang menyebabkan penghapusan otomatis data pengguna. "Agent khusus versi pemangkasan" sering kali lebih aman daripada agent umum.
Enam, tokenomics: pemangkasan inflasi menjadi dua kali lipat dan roda gigi deflasi
Ekonomi token NEAR mengalami restrukturisasi struktural pada 2025–2026:
Data dasar (Maret 2026) Pasokan genesis: 1 miliar NEAR (22 April 2020) Pasokan beredar: sekitar 1,29 miliar (hampir semuanya sudah dilepas) FDV: $2,57 miliar (Juli 2026) Inflasi tahunan maksimum: dipangkas dari 5% menjadi 2,5% (nearcore v2.9.0, 21 Oktober 2025) Alokasi biaya: 70% dibakar, 30% dikembalikan ke pengembang kontrak
Dua perubahan besar
Pasokan makin ketat — model halving ala Bitcoin: inflasi maksimum tahunan dari 5%→2,5%, di bawah tingkat inflasi mata uang fiat mayoritas negara. 70% biaya dasar dibakar per blok.
Sakelar biaya Intents aktif — volume lintas rantai $15 miliar+ menghasilkan pendapatan biaya, lalu memaksa buyback dan membakar NEAR.
Tensi inti: NEAR ingin membuat dirinya "murah dan mudah dipakai". Murah berarti biaya per transaksi rendah. Biaya yang rendah berarti volume pembakaran yang rendah juga. Jika pembakaran tidak cukup kuat, pendapatan staking terutama disubsidi oleh emisi (inflasi)—ini adalah perpindahan kekayaan dari non-staker ke staker, bukan pendapatan protokol.
Insentif untuk pengembang — 30% biaya Gas dikembalikan ke pengembang kontrak. Ini sangat bagus untuk ekonomi para builder, tapi hampir tidak memberi manfaat langsung bagi pemegang pasif—kecuali Anda percaya bahwa insentif ini mendorong cukup banyak penggunaan untuk meningkatkan kebutuhan pembakaran atau menambah NEAR sebagai jaminan (collateral).
Mekanisme staking — sistem delegated, mulai menghasilkan sekitar 12 jam, periode unbonding sekitar 24 jam. Intinya: saat ini NEAR telah menonaktifkan slashing (pemotongan penalti)—validator yang melewatkan terlalu banyak blok kehilangan reward tapi tidak dikenai penalti. Ini menurunkan risiko ekor (tail risk), tetapi juga berarti jaminan keamanan yang lebih lemah.
Ambang upgrade protokol — bobot staking 80%. Kebijakan moneter dipublikasikan melalui client nearcore dalam bentuk upgrade yang dibundel, dan pemungutan suara validator menentukan. Ini berarti kendali atas ekonomi terkonsentrasi pada kumpulan validator dan proses upgrade.
Tujuh, krisis tata kelola: ketika pemungutan suara komunitas dilewati
Pada Oktober 2025, NEAR mengalami krisis yang mengekspos kekurangan struktural pada tata kelolanya.
Data latar: NEAR menerbitkan sekitar $140 juta token per tahun untuk insentif validator dan keamanan jaringan, tetapi hanya menopang TVL sebesar $157 juta; pada 2024 menghasilkan sekitar $3,2 juta biaya protokol. Pengeluaran untuk keamanan sangat tidak sebanding dengan pemakaian aktual.
Proposal: menurunkan tingkat inflasi tahunan dari 5% menjadi 2,5%.
Hasil pemungutan suara: Mendapat mayoritas sederhana, tetapi tidak mencapai ambang batas supermajoritas 66,67%. Menurut aturan tata kelola NEAR, proposal tersebut seharusnya gagal.
Praktik: Kontributor inti menghindari hasil pemungutan suara melalui pembaruan perangkat lunak nearcore v2.9.0, lalu pada 21 Oktober 2025 dideploy untuk pemotongan inflasi.
Validator bereaksi balik: Chorus One — operator validator utama di ekosistem NEAR — secara terbuka mengkritik tindakan yang menghindari aturan tata kelola. Mereka berpendapat bahwa, apa pun kasus tunggal yang betapa pun tidak efisiennya, mematuhi prosedur tata kelola sangat penting untuk menjaga kepercayaan, transparansi, dan desentralisasi yang sah.
Pandangan yang berlawanan: Louis Thomazeau dari L1D Fund berpendapat pemangkasan inflasi adalah ekonomi "kebenaran umum" dan tidak boleh mengancam kelangsungan protokol karena prosedur yang kaku.
Masalah intinya: ketika developer inti bisa mendorong perubahan yang belum disetujui secara memadai, ini mulai meniru otoritas tersentralisasi perusahaan tradisional—struktur kekuasaan yang justru coba dibalik oleh teknologi blockchain. Ini menciptakan risiko seperti "put option ala The Fed"—sebuah tangan tak terlihat yang selalu menutup komunitas saat keadaan sulit.
Risiko preseden tata kelola ini hingga kini masih menjadi kelemahan institusional terbesar NEAR.
Delapan, perbandingan kompetitor: NEAR vs Solana vs Ethereum
vs Ethereum Jalur skalabilitas → L2/L3 stack Ethereum memecah likuiditas global dan meningkatkan risiko sistemik jembatan; NEAR melakukan scaling pada level protokol, tanpa fragmentasi likuiditas Model akun → Ethereum EOA (kaku, berbahaya) vs wadah kontrak cerdas NEAR yang fleksibel Strategi kompetisi → NEAR tidak bersaing TVL—melalui abstraksi rantai menyerap likuiditas Ethereum
vs Solana Arsitektur jaringan → Solana jaringan monolitik pasif penuh saat puncak trafik; NEAR dynamic sharding 2–3 detik otomatis menyeimbangkan beban Konsensus/eksekusi → konsensus dan eksekusi Solana sangat terikat sehingga membatasi throughput; NEAR SPICE benar-benar terdekopel (target blok 200ms, finalisasi 0,4s, namun belum live) Kemampuan yang hilang → Solana tidak memiliki abstraksi rantai, model akun native AI, dan komputasi rahasia yang dapat diverifikasi
Ketidaksimetrian strategi: NEAR meninggalkan kompetisi TVL yang tidak efisien melawan Ethereum, lalu merangkul dan mengarahkan arus likuiditas tambahan seluruh jaringan langsung melalui abstraksi rantai tingkat protokol. Ia tidak mengharuskan rantai lain merosot agar bisa tumbuh—ia diuntungkan oleh ekspansi seluruh industri.
Namun perbandingan ini memiliki prasyarat kunci: SPICE belum live, dan efek lengkap dari dynamic sharding serta chain abstraction masih perlu divalidasi di lingkungan produksi.
Sembilan, data ekosistem: paradoks 46 juta MAU dan pendapatan harian $5.000
Data ekosistem NEAR menampilkan kontradiksi yang paling menggugah:
Data yang mencolok MAU: 46 juta Dev MAU: 2500+ Validator: 500 node Sharding: 9 (dari sebelumnya 6) Akumulasi lintas rantai Intents: $15 miliar+ Pendapatan fee Intents: $17 juta+
Data yang mengkhawatirkan Pendapatan jaringan harian: sekitar **5.000** (data DeFiLlama, Q4 2025) Emisi tahunan: sekitar 140 juta (sebelum pemangkasan) Biaya protokol 2024: sekitar 3,2 juta TVL: 70 juta (DeFi rahasia, Sep 2026) → mendekati $190 juta
Emisi tahunan $140 juta vs biaya tahunan $3,2 juta — selisih pengeluaran keamanan dan pemakaian sebesar 43 kali. Setelah dipangkas menjadi 2,5%, membaik menjadi sekitar $70 juta, tetapi kesenjangannya masih sangat besar.
Kemampuan throughput 1M TPS vs pendapatan harian $5.000 — ini seperti infrastruktur membangun jalan tol, tapi hampir tidak ada mobil yang lewat.
Taruhan NEAR adalah: ekonomi AI agent akan mengisi jalan tol ini. Jika penilaian Polosukhin benar—AI agent menjadi pengguna utama blockchain—maka 46 juta MAU hanyalah permulaan, 1M TPS hanya titik awal.
Tapi bagaimana jika penilaiannya salah? Investasi infrastruktur besar akan berubah menjadi biaya hangus.
Sepuluh, sinyal institusional: SVRN, Bitwise, dan NVIDIA
NEAR sedang mengumpulkan sinyal kepercayaan dari institusi:
Sovereign (SVRN) — perusahaan tercatat di Nasdaq, secara terbuka memegang NEAR sebagai aset cadangan kas Bitwise — mengajukan permohonan spot ETF NEAR ke SEC Grayscale — meluncurkan produk trust keuangan NEAR yang patuh NVIDIA Inception — terlibat dalam, optimalisasi level perangkat keras CUDA, prioritas pembelian GPU perusahaan NEARCON 2026 — bertema "intelligent systems", diadakan di San Francisco
Ini sinyal awal, bukan adopsi arus utama. Pengajuan ETF Bitwise adalah tonggak kepatuhan yang penting, tetapi masih ada jalan panjang dari pengajuan menuju persetujuan.
Sebelas, pemikiran dingin: lima masalah yang dihindari
1. Apakah token NEAR benar-benar menangkap nilai dari chain abstraction?
Abstraksi rantai melayani aset di rantai lain—pengguna memperdagangkan USDC, BTC, ETH di Solana dan Arbitrum. Apakah token NEAR perlu menjadi token penyelesaian untuk transaksi-transaksi itu? Atau NEAR hanya sebagai jalur, sementara arus nilainya mengalir ke aset lain?
Saat ini biaya Intents memang melakukan buyback dan membakar NEAR, tetapi apakah mekanisme ini bisa mencakup semua skenario penggunaan? Artikel dan dokumentasi belum menjelaskan secara memadai.
Seberapa jauh kondisi pemicu "gergaji deflasi"?
Ambang "golden cross" adalah volume lintas rantai harian sebesar 1,77 miliar. Saat ini, akumulasi 150 miliar terdistribusi dalam kira-kira 200 hari, rata-rata harian sekitar $75 juta—jauh di bawah ambang. Untuk mencapai titik balik deflasi, volume lintas rantai masih perlu berlipat dua ke atas.
3. PR yang lemah masalah permukaan atau cacat mendalam?
NEAR sendiri mengakui: "PR pasar NEAR, terutama produksi konten analisis mendalam, tergolong sangat lemah." Meski memiliki kredensial pendiri dan dukungan NVIDIA/Google, produksi analisis inti dari pihak ketiga masih kurang. Ini menekan penemuan nilai. Ketika budaya Meme mengusir kreator-kreator berkualitas dan mendalam, dan ketika konten yang dihasilkan AI semakin menurunkan insentif bagi kreator asli—bagaimana siklus ini bisa dipatahkan?
4. Dari mana datangnya 46 juta pengguna MAU? Bagaimana kualitasnya?
46 juta pengguna MAU—angka ini berada di jajaran teratas di semua L1. Tapi apa yang dilakukan pengguna ini? Aktivitas ekonomi yang nyata, atau ladang air-drop dan peningkatan volume semu? Angka pendapatan harian $5.000 mengisyaratkan penggunaan yang sangat dangkal. Jumlah pengguna ≠ nilai pengguna.
5. Konsentrasi validator dan risiko tata kelola
Ambang upgrade dengan bobot staking 80% berarti sedikit validator besar atau lembaga kustodian dapat memengaruhi kebijakan moneter. Pemangkasan inflasi pada 2025 yang mengabaikan pemungutan suara komunitas adalah contoh risiko seperti itu. Kritik Chorus One bukan hanya soal inflasi—tetapi tentang siapa yang memutuskan masa depan uang (monetary) dari sebuah chain.
Dua belas, konflik kerangka valuasi: model lama vs narasi baru
Masalah valuasi inti yang dihadapi NEAR adalah: pasar masih menggunakan kerangka L1 lama (perbandingan TVL, TPS) untuk memberi harga aset yang telah beralih menjadi platform infrastruktur native AI.
Masalah kerangka lama TVL dan TPS adalah "membaca batu"—chain abstraction NEAR tidak mengejar penguncian TVL, tetapi mengejar arus lintas rantai Valuasi yang digerakkan Meme mengabaikan nilai fundamental Mengakibatkan penetapan harga aset yang keliru secara serius
Elemen kerangka baru "arus kas dasar + network effect + premium AI + nilai opsi protokol" Pendapatan NEAR Intents 15–18 kali lipat dari LayerZero (puncak FDV LayerZero sekitar 6 miliar; saat ini sekitar 500 juta) Laju peredaran >99% (dibandingkan Sui/Aptos pada ~30%, menghadapi tekanan pelunasan VC yang besar) Fee Multiple sekitar 56x — lebih rendah dari kebanyakan perusahaan SaaS tradisional
Namun kelipatan biaya 56x dalam standar tradisional masih sangat tinggi. Nilai jangka panjang ekonomi AI NEAR masih berada di "tahap penetapan harga awal"—pasar belum mencerminkan sepenuhnya.
Tiga belas, prospek masa depan dan tonggak kunci
Jangka pendek (3–6 bulan) Apakah upgrade SPICE bisa live — waktu blok 200ms dan finalisasi 0,4s berubah dari komitmen menjadi metrik produksi Perkembangan persetujuan spot ETF NEAR Bitwise Apakah volume lintas rantai hari Intents bisa menembus ambang "golden cross" sebesar $177 juta Apakah Confidential Intents bisa menarik arus transaksi institusional
Jangka menengah (6–18 bulan) Apakah ekonomi AI agent bisa masuk dari "tahap awal" ke deployment produksi — apakah IronClaw benar-benar digunakan perusahaan Integrasi Brave browser apakah bisa mengubah 70M MAU menjadi penggunaan nyata Ekonomi validator: setelah pemangkasan inflasi, apakah validator kecil tersingkir Peta kompetisi lintas rantai dengan LayerZero/Wormhole/Axelar
Jangka panjang (18 bulan+) Apakah NEAR menjadi "sistem operasi lapisan bawah" ekonomi AI agent Apakah model penangkapan nilai token bergeser dari "pendapatan staking yang disubsidi emisi" menjadi "aset deflasi yang didorong biaya" Apakah chain abstraction mengubah paradigma kompetisi industri—dari "perebutan TVL" menjadi "perebutan arus lintas rantai"
Empat belas, penutup: produk yang hebat, investasi yang hebat—apakah ini hal yang sama?
NEAR Protocol pada 2026 menampilkan sifat yang jarang: ia memiliki akar teknis yang dalam (sharding Nightshade, chain abstraction, stack privasi AI), sekaligus gen pendiri yang tak tertandingi (penulis paper Transformer). Selain itu ada arus lintas rantai yang nyata ($15 miliar+ volume akumulatif Intents) dan tokenomik yang sedang diperketat (pemangkasan inflasi + roda gigi deflasi).
Kenaikan mingguan 80% bukanlah fatamorgana — itu mencerminkan penemuan ulang atas fundamental-fundamental tersebut.
Namun pada akhirnya, pertanyaan paling mendasar adalah: produk yang hebat, belum tentu alat keuangan yang hebat.
Mekanisme penangkapan nilai token NEAR bersifat struktural dan tidak langsung—insentif pengembang mengalir ke para builder, bukan ke pemegang; pendapatan staking terutama berasal dari emisi, bukan dari pendapatan biaya; abstraksi rantai melayani aset rantai lain, apakah token NEAR menjadi media penyelesaian yang diperlukan masih perlu dibuktikan.
Kesenjangan antara 46 juta MAU dan pendapatan harian $5.000 mengingatkan kita: jumlah pengguna ≠ nilai pengguna, kemampuan infrastruktur ≠ realisasi komersial.
Saat Polosukhin berkata "AI agent akan menjadi pengguna utama blockchain", mungkin ia benar—tapi jika aktivitas ekonomi agent terutama terjadi di layer abstraksi rantai NEAR pada chain-chain lain, kemampuan penangkapan nilai token NEAR akan diuji berat.
Jadi, kembali ke pertanyaan di awal—haruskah NEAR dinilai dengan kerangka valuasi L1 tradisional, atau dihitung ulang dengan kerangka baru platform infrastruktur native AI?
Jawabannya bergantung pada pertanyaan yang belum bisa dijawab siapa pun:
Ketika AI agent secara otonom menyelesaikan jutaan transaksi lintas rantai di layer abstraksi rantai NEAR—apakah token NEAR yang menangkap nilai transaksi-transaksi itu, atau nilai justru mengalir ke chain-chain yang sudah diabstraksikan?
Jika jawabannya yang pertama, NEAR mungkin menjadi aset chain AI yang paling parah diremehkan pada 2026. Jika jawabannya yang kedua, mobil-mobil yang melaju di jalan tol 1M TPS itu tidak menuju kepentingan pemegang NEAR.