#Circle meluncurkan pinjaman yang dijaminkan bitcoin
Penerbit stablecoin mulai melayani institusi dengan pinjaman yang dijaminkan bitcoin. Ini bukan mengubah selisih bunga pinjaman, melainkan mengubah bitcoin dari posisi yang “diam” menjadi akun yang bisa menghasilkan bunga.🏦
Dulu, institusi memegang koin; kalau ingin uang tunai, hanya ada satu jalan, yaitu menjual.
Sekarang, kumpulan koin yang sama bisa ditukar menjadi stablecoin, tanpa mengubah posisi, uangnya lebih dulu keluar. Minggu ini, platform berlisensi di AS lainnya juga meluncurkan produk sejenis dengan suku bunga tetap; jika dua perusahaan ini bergerak bersama, arah yang diambil jelas bukan kebetulan.🔁
Yang sebenarnya berubah adalah “karakter” koin.
Koin itu tidak lagi sekadar posisi yang menunggu orang lain menanggungnya, melainkan aset yang bisa dipakai untuk meminjam uang. Saat harga bergerak, garis likuidasinya ikut bergerak.
Bagi pasar, ini berarti koin yang bisa diperdagangkan akan berkurang, sementara pada saat yang sama ada tumpukan posisi yang sewaktu-waktu bisa dipaksa tutup saat harga turun. Dua hal ini terjadi bersamaan, volatilitas hanya akan makin besar, bukan makin kecil.
Yang menarik: yang mendorong kebijakan ini adalah pihak penerbit, bukan pialang. Pendapatan dari stablecoin memang tipis; memasukkannya sebagai agunan sama saja memberi koin mereka fungsi baru, dan jalan yang paling sulit dihindari tetaplah skala.
Bulan depan, pantau: apakah skala pinjaman jenis ini masuk ke pengungkapan publik atau statistik pihak ketiga. Jika tidak, itu berarti ini hanya pengisian celah pada lini produk.
Penerbit stablecoin mulai melayani institusi dengan pinjaman yang dijaminkan bitcoin. Ini bukan mengubah selisih bunga pinjaman, melainkan mengubah bitcoin dari posisi yang “diam” menjadi akun yang bisa menghasilkan bunga.🏦
Dulu, institusi memegang koin; kalau ingin uang tunai, hanya ada satu jalan, yaitu menjual.
Sekarang, kumpulan koin yang sama bisa ditukar menjadi stablecoin, tanpa mengubah posisi, uangnya lebih dulu keluar. Minggu ini, platform berlisensi di AS lainnya juga meluncurkan produk sejenis dengan suku bunga tetap; jika dua perusahaan ini bergerak bersama, arah yang diambil jelas bukan kebetulan.🔁
Yang sebenarnya berubah adalah “karakter” koin.
Koin itu tidak lagi sekadar posisi yang menunggu orang lain menanggungnya, melainkan aset yang bisa dipakai untuk meminjam uang. Saat harga bergerak, garis likuidasinya ikut bergerak.
Bagi pasar, ini berarti koin yang bisa diperdagangkan akan berkurang, sementara pada saat yang sama ada tumpukan posisi yang sewaktu-waktu bisa dipaksa tutup saat harga turun. Dua hal ini terjadi bersamaan, volatilitas hanya akan makin besar, bukan makin kecil.
Yang menarik: yang mendorong kebijakan ini adalah pihak penerbit, bukan pialang. Pendapatan dari stablecoin memang tipis; memasukkannya sebagai agunan sama saja memberi koin mereka fungsi baru, dan jalan yang paling sulit dihindari tetaplah skala.
Bulan depan, pantau: apakah skala pinjaman jenis ini masuk ke pengungkapan publik atau statistik pihak ketiga. Jika tidak, itu berarti ini hanya pengisian celah pada lini produk.
