Setiap blockchain membayar gaji kepada orang-orang yang membuatnya tetap berjalan. Tidak ada yang menanyakan apakah gaji itu berkelanjutan.
Anggaran keamanan adalah metrik paling penting dan paling jarang dibahas dalam analisis Layer 1. Rantai proof-of-work membayar para penambang. Rantai proof-of-stake membayar para validator melalui penerbitan. Apa pun caranya, seseorang—hadiah blok atau dilusi yang terjadi pada Anda sendiri—sedang membiayai dinding-dinding di sekitar brankas.
Angka yang berguna: belanja keamanan sebagai persentase dari nilai yang diamankan. Rantai yang membayar $10B per tahun untuk melindungi $1T nilai berarti membayar berlebihan. Rantai yang melindungi nilai yang sama dengan $2B itu efisien—tetapi jika anggaran itu runtuh saat subsidi memudar, dindingnya menjadi tipis.
$BTC faces menanggapi ini dalam bentuk paling murni: subsidi blok berkurang setengah menuju nol, jadi permintaan biaya pada akhirnya harus menanggung seluruh tagihan keamanan. $ETH solves memecahkannya secara berbeda—penerbitan membayar validator sementara burn menarik kembali nilai, sehingga keamanan menjadi biaya dilusi bersih yang diam-diam dibayar oleh pemegang. $SOL bets bertaruh bahwa throughput yang tinggi akan menghasilkan pendapatan fee yang cukup untuk mendanai keamanan dalam skala.
Kesimpulan yang tidak nyaman: L1 terkuat pada dekade berikutnya tidak akan menjadi yang paling cepat. Mereka akan menjadi yang biaya keamanannya meningkat lebih lambat (sublinear) dibanding nilai yang mereka lindungi. Perhatikan rasio itu, bukan grafik TPS.
#Bitcoin #Ethereum #Layer1 #CryptoInfrastructure #BlockchainSecurity
Anggaran keamanan adalah metrik paling penting dan paling jarang dibahas dalam analisis Layer 1. Rantai proof-of-work membayar para penambang. Rantai proof-of-stake membayar para validator melalui penerbitan. Apa pun caranya, seseorang—hadiah blok atau dilusi yang terjadi pada Anda sendiri—sedang membiayai dinding-dinding di sekitar brankas.
Angka yang berguna: belanja keamanan sebagai persentase dari nilai yang diamankan. Rantai yang membayar $10B per tahun untuk melindungi $1T nilai berarti membayar berlebihan. Rantai yang melindungi nilai yang sama dengan $2B itu efisien—tetapi jika anggaran itu runtuh saat subsidi memudar, dindingnya menjadi tipis.
$BTC faces menanggapi ini dalam bentuk paling murni: subsidi blok berkurang setengah menuju nol, jadi permintaan biaya pada akhirnya harus menanggung seluruh tagihan keamanan. $ETH solves memecahkannya secara berbeda—penerbitan membayar validator sementara burn menarik kembali nilai, sehingga keamanan menjadi biaya dilusi bersih yang diam-diam dibayar oleh pemegang. $SOL bets bertaruh bahwa throughput yang tinggi akan menghasilkan pendapatan fee yang cukup untuk mendanai keamanan dalam skala.
Kesimpulan yang tidak nyaman: L1 terkuat pada dekade berikutnya tidak akan menjadi yang paling cepat. Mereka akan menjadi yang biaya keamanannya meningkat lebih lambat (sublinear) dibanding nilai yang mereka lindungi. Perhatikan rasio itu, bukan grafik TPS.
#Bitcoin #Ethereum #Layer1 #CryptoInfrastructure #BlockchainSecurity