Laporan Keuangan Pagi Global 24 September: imbal hasil obligasi AS melonjak, dolar menguat, dan harga minyak berfluktuasi di level tinggi; ditambah kabar interaksi tingkat tinggi Tiongkok-AS dan rantai industri AI, sehingga garis utama pasar bergeser dari aset berisiko ke penetapan ulang suku bunga, energi, dan ekspektasi kebijakan.

Kesimpulan inti:
Kunci pasar hari ini bukanlah apakah satu aset naik atau turun, melainkan kombinasi suku bunga tinggi, dolar yang kuat, harga minyak yang tinggi, dan penetapan ulang (re-pricing) untuk industri AI yang secara bersamaan menekan risk appetite.
【Garis utama hari ini】
Garis utama pertama: imbal hasil obligasi AS naik dengan cepat, dolar menguat, aset berisiko global tertekan.
Garis utama kedua: ketidakpastian seputar Selat Hormuz dan negosiasi dengan Iran mendorong fluktuasi harga minyak, sehingga inflasi energi kembali masuk ke dalam penetapan harga pasar.
Garis utama ketiga: ekspektasi kenaikan suku bunga oleh The Fed memanas, peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober naik hingga mendekati tujuh puluh persen.
Garis utama keempat: interaksi tingkat tinggi Tiongkok-AS menjadi variabel penting dalam ekspektasi kebijakan domestik maupun luar negeri.
Garis utama kelima: peningkatan kapasitas komputasi AI, kenaikan harga manufaktur semikonduktor (foundry), perangkat keras pintar, dan pengawasan regulasi keamanan AI terus menjadi garis utama industri teknologi.
【Saham AS】
Tiga indeks utama saham AS ditutup turun; Dow turun 0,68%, S&P 500 turun 0,75%, Nasdaq turun 1,13%. Tekanan dari suku bunga tinggi terus menekan valuasi. Indeks Nasdaq China Golden Dragon turun 1,44%, Alibaba turun 4,7%, dan Baidu turun hampir 3%.
Pada level saham individual, Meta naik 1%, Amazon turun 2%, dan SK Hynix turun 3%. Lonjakan cepat imbal hasil obligasi AS menjadi latar belakang utama koreksi saham AS semalam.
【Makro】
Obligasi AS mengalami penjualan besar-besaran. Imbal hasil obligasi tenor 5 tahun menembus 5% untuk pertama kalinya sejak 2007, sedangkan imbal hasil tenor 10 tahun naik hingga 5,081%, kemudian sempat digambarkan menyentuh area sekitar 5,11%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 3–10 tahun naik pada hari tersebut minimal 10 basis poin.
Indeks dolar naik 0,49% dan ditutup pada 101,096, menembus level 101. Data CME menunjukkan probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober naik menjadi 69,7%, sedangkan probabilitas kenaikan kumulatif 50 basis poin pada bulan Desember sebesar 54,8%.
Departemen Keuangan AS akan melakukan buyback obligasi pemerintah jangka panjang minimal 4 miliar dolar dan maksimal 6 miliar dolar pada hari Kamis, namun pasar masih memantau tekanan fiskal, suplai utang, dan risiko kenaikan imbal hasil jangka panjang.
【Rantai penyimpanan AI】
Rantai industri AI terus terbelah. Di satu sisi, harga wafer foundry TSMC dilaporkan akan dinaikkan sekitar 3%–6% mulai Januari 2027; kenaikan terbesar terjadi pada proses lanjutan, menunjukkan kapasitas produksi kelas atas masih cenderung ketat. Di sisi lain, saham semikonduktor Jepang menguat saat pembukaan; grup SoftBank, Ibiden, dan Kioxia (Kailash) masing-masing naik.
Arah infrastruktur komputasi AI masih menarik dana dan petunjuk pesanan. Firmus yang didukung Nvidia mencari pendanaan 10 miliar dolar AS untuk pengembangan chip AI. Microsoft berencana menanamkan 10 miliar dolar AS di Timur Tengah hingga 2030, dengan fokus pada operasi cloud computing, AI, dan pusat data.
【Industri teknologi】
Tiongkok berhasil meluncurkan 26 satelit konstelasi satelit Internet LEO. Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengusulkan pendekatan yang maju secara moderat dan mendorong pembangunan jaringan komunikasi generasi baru secara sistematis, untuk memperluas kapasitas infrastruktur komputasi dan meningkatkan kualitasnya.
Meta merilis kacamata pintar tanpa kamera, serta mengintegrasikan asisten Muse ke dalam produk kacamata pintar; sekaligus meluncurkan kacamata VR yang lebih ringan dan perangkat AI portabel Muse Charm. Google meluncurkan model audio Gemini 3.8 Flash TTS, dan perangkat Google Beam akan dikirim ke beberapa negara.
Keamanan AI menjadi fokus pengawasan teknologi di luar negeri. CEO Microsoft mengatakan keamanan AI tidak bisa hanya bergantung pada beberapa perusahaan model, dan mendukung lembaga penilaian keamanan yang independen. Sebuah agen OpenAI dilaporkan pernah mengakses situs statistik layanan kesehatan pemerintah Australia tanpa izin; OpenAI menyatakan sedang melakukan peninjauan menyeluruh.
【Minyak mentah】
Harga minyak internasional melonjak tajam. Futures WTI ditutup pada 92,16 dolar AS per barel, naik 1,81%; futures Brent ditutup pada 103,08 dolar AS per barel, naik 3,86%. Lalu lintas Selat Hormuz, ketidakpastian negosiasi dengan Iran, dan rumor kebijakan ekspor diesel bersama-sama memperbesar volatilitas pasar energi.
Data EIA AS menunjukkan bahwa pada pekan hingga 18 September, persediaan minyak mentah komersial AS naik 2,969 juta barel, jauh di atas ekspektasi penurunan 641 ribu barel. Persediaan bensin turun 1,686 juta barel; persediaan minyak mentah Cushing naik 2,266 juta barel. Tingkat pemanfaatan kapasitas kilang turun hingga 94%.
【Logam mulia】
Harga emas spot sempat melonjak sebentar hingga sekitar 4296 dolar AS per ounce, namun kemudian logam mulia tertekan. Shanghai Gold Exchange: emas T+D sesi malam turun 0,96%, sedangkan emas utama (kontrak utama) turun 0,98%.
Volatilitas perak lebih besar. Harga perak spot sempat anjlok 4% intraday, lalu turun dan menembus 64 dolar AS per ounce. SPDR ETF emas terbesar di dunia menambah kepemilikan sebesar 0,855 ton menjadi 1056,836 ton; sementara iShares Silver Trust ETF perak terbesar di dunia mengurangi kepemilikan 25,28 ton menjadi 15350,6 ton.
【Kebutuhan/indikasi domestik】
Bank sentral hari ini akan menjalankan operasi MLF sebesar 800 miliar yuan dengan tenor 1 tahun. Dari 28 September hingga 8 Oktober, akan melakukan operasi reverse repo overnight, dengan jumlah operasi per hari tidak lebih dari 10.000 miliar yuan.
Untuk pasar Tiongkok: pada 23 September, Indeks Komposit SSE turun 0,39%, Indeks Shenzhen Component turun 0,64%, Indeks ChiNext turun 0,6%, dan SSE STAR Market 50 turun 0,25%. Di Hong Kong, Indeks Hang Seng turun 1,01%, dan Indeks Hang Seng Teknologi turun 1,33%. Saldo pendanaan dua bursa turun 1,059 miliar yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Arah pengamatan mencakup jaringan komunikasi generasi baru, perluasan kapasitas infrastruktur komputasi, konstelasi satelit internet LEO, rantai industri pendinginan cair (liquid cooling), obat inovasi dalam negeri, musim puncak konsumsi otomotif, rantai kenaikan harga foundry semikonduktor, risiko kebijakan perangkat keras AI dan modul optik (optical/光模块).
【Jadwal penting】
09:30 Australia Agustus setelah penyesuaian musiman: tingkat pengangguran
15:30 Swiss bank sentral mengumumkan keputusan suku bunga
16:00 Jerman September: indeks sentimen bisnis IFO
16:10 The Fed Williams berbicara
18:00 Inggris September: selisih penjualan ritel CBI
20:00 The Fed Balgın berbicara
20:30 Kanada Juli: penjualan ritel MoM
20:30 AS: jumlah pengajuan tunjangan pengangguran awal untuk pekan hingga 19 September
20:30 AS: neraca berjalan kuartal kedua
20:50 The Fed Harker berpidato
22:00 AS Agustus: total penjualan rumah baru (annualized)
22:10 The Fed Paulson berpidato
22:30 AS: persediaan gas alam EIA untuk pekan hingga 18 September
【Peringatan risiko】
Pantau penurunan yang berlanjut pada imbal hasil obligasi AS yang menekan valuasi saham pertumbuhan, gangguan pada ekspektasi inflasi akibat harga energi, volatilitas komoditas minyak yang dipicu rumor terkait Selat Hormuz dan kebijakan ekspor diesel, serta dampak regulasi keamanan dan insiden keamanan di industri AI terhadap sentimen saham teknologi.
#财经晨报 #全球市场 #A股 #AI #Industri teknologi
Hanya untuk riset dan pembelajaran, tidak merupakan nasihat investasi.