$BTC memiliki hampir $16B dalam opsi yang kedaluwarsa pada hari Jumat, tetapi “max pain” di $76K TIDAK berarti Bitcoin seharusnya jatuh ke sana.
Itulah bagian yang layak dipahami.
Max pain hanyalah harga penyelesaian teoretis di mana pembeli opsi secara kolektif menerima nilai intrinsik yang paling sedikit. Nilai ini berubah seiring perubahan open interest, dan itu bukan target harga.
Saat ini, sekitar 182K kontrak BTC mengarah ke kedaluwarsa kuartalan hari Jumat, dengan sekitar 106K call versus 76K put. Buku perdagangan jelas lebih call-heavy.
Ada juga minat call yang signifikan di sekitar $85K, $90K, $95K, dan $100K.
Itu menciptakan skenario yang menarik.
Sebelum kedaluwarsa, hedging dealer di sekitar strike besar dapat memengaruhi pergerakan harga jangka pendek. Namun setelah kontrak-kontrak itu terselesaikan, banyak posisi menghilang dan dealer bisa membongkar (unwind) hedges yang melekat padanya.
Artinya, pergerakan yang lebih menarik mungkin justru terjadi SETELAH hari Jumat, bukan menuju penyelesaian.
Kesalahan utama adalah menganggap bahwa Bitcoin harus mengarah untuk berkonvergensi ke $76K hanya karena itu adalah max pain. Spot saat ini berada jauh di atasnya, banyak call sudah berada dalam kondisi in-the-money, dan max pain tidak memiliki mekanisme yang memaksa harga menuju level tertentu.
Jumat akan menghapus posisi derivatif dalam jumlah besar.
Apa yang dilakukan Bitcoin setelah penempatan itu hilang mungkin memberi tahu kita lebih banyak tentang kekuatan reli ini dibandingkan dengan kedaluwarsanya sendiri.
#Bitcoin #CryptoAnalysis
Itulah bagian yang layak dipahami.
Max pain hanyalah harga penyelesaian teoretis di mana pembeli opsi secara kolektif menerima nilai intrinsik yang paling sedikit. Nilai ini berubah seiring perubahan open interest, dan itu bukan target harga.
Saat ini, sekitar 182K kontrak BTC mengarah ke kedaluwarsa kuartalan hari Jumat, dengan sekitar 106K call versus 76K put. Buku perdagangan jelas lebih call-heavy.
Ada juga minat call yang signifikan di sekitar $85K, $90K, $95K, dan $100K.
Itu menciptakan skenario yang menarik.
Sebelum kedaluwarsa, hedging dealer di sekitar strike besar dapat memengaruhi pergerakan harga jangka pendek. Namun setelah kontrak-kontrak itu terselesaikan, banyak posisi menghilang dan dealer bisa membongkar (unwind) hedges yang melekat padanya.
Artinya, pergerakan yang lebih menarik mungkin justru terjadi SETELAH hari Jumat, bukan menuju penyelesaian.
Kesalahan utama adalah menganggap bahwa Bitcoin harus mengarah untuk berkonvergensi ke $76K hanya karena itu adalah max pain. Spot saat ini berada jauh di atasnya, banyak call sudah berada dalam kondisi in-the-money, dan max pain tidak memiliki mekanisme yang memaksa harga menuju level tertentu.
Jumat akan menghapus posisi derivatif dalam jumlah besar.
Apa yang dilakukan Bitcoin setelah penempatan itu hilang mungkin memberi tahu kita lebih banyak tentang kekuatan reli ini dibandingkan dengan kedaluwarsanya sendiri.
#Bitcoin #CryptoAnalysis