在“高通胀 + 高利率”长期环境里，全市场普涨的“加息牛”几乎不可能出现。

可以参考的是1970年代：表现好的的只能是个别期货市场。主要是能直接对冲通胀、供给弹性低的大宗商品与硬资产，比如原油、黄金等。

回到当前，未来的情况基本和1970类似了。都说长期高通胀，伴随长期高利率。
在这种情况下，加密市场，比如BTC，目前只是阶段性受益于“抗通胀”叙事，尤其是在通胀预期失控、法币信用受损时，但加密市场本质是风险资产，所以还是很难像黄金或原油那样成为稳定的长期对冲工具。

在长期的高利率环境里，未来BTC的走势路径大概率是剧烈波动、所谓的牛熊切换得更频繁，几乎不可能存在历史上那种长期的单边牛市。
所以，我之前就说了，不要在乎牛熊，周期也不要搞大了。更不要沉迷宏大叙事。

要交易波动。
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