Sebuah penelitian baru mengurai ritme volatilitas imbal hasil obligasi AS dengan memfokuskan pada bagaimana kenaikannya terjadi: selama enam tahun terakhir, sebagian besar kenaikan imbal hasil nominal Treasury 10 tahun AS tidak terakumulasi secara pelan-pelan, melainkan terkonsentrasi dalam hanya beberapa hari.
Menurut laporan PANews, para ekonom seperti Paul Beaudry dari University of British Columbia (UBC) di Vancouver, Paolo Cavallino dari Bank for International Settlements (BIS), dan Tim Willems dari Bank of England menemukan bahwa sejak Agustus 2020, sekitar 90% dari kenaikan imbal hasil nominal Treasury 10 tahun AS terjadi dalam jendela tiga hari sebelum dan sesudah publikasi laporan Nonfarm Payrolls serta pidato pejabat penting Federal Reserve.
Kesimpulan ini menarik perhatian bukan pada angka-angkanya semata, melainkan pada rantai transmisi yang ditunjukkannya: penetapan ulang harga suku bunga sangat bergantung pada segelintir titik informasi. Pasar bisa tampak tenang sepanjang waktu, tetapi begitu ada data atau pejabat berbicara, arah akan dilepaskan secara terkonsentrasi. Bagi pasar kripto, imbal hasil obligasi AS adalah jangkar penting untuk penetapan harga aset berisiko. Jika imbal hasil melonjak cepat dalam jendela-jendela tersebut, biasanya berarti likuiditas dolar dan preferensi risiko sedang mengencang—yang membuat aset seperti bitcoin lebih mudah tertekan; sebaliknya juga berlaku.
Perlu dijelaskan bahwa ini merupakan pengamatan statistik dari para peneliti, bukan kesimpulan sebab-akibat, dan juga tidak menjadi penilaian atas langkah/arah suku bunga berikutnya. Ini lebih seperti isyarat: yang benar-benar perlu dicermati bukanlah kebisingan harga harian, melainkan jendela peristiwa seperti Nonfarm dan pidato pejabat The Fed.
Variabel yang bisa diamati ke depan adalah apakah beberapa rilis data Nonfarm berikutnya dan pernyataan pejabat The Fed juga tetap terkonsentrasi dalam jendela tiga hari yang sama untuk mendorong perubahan imbal hasil; jika pola ini berlanjut, ritme volatilitas jangka pendek di pasar kripto kemungkinan besar juga akan mengikuti peristiwa-peristiwa kalender tersebut.
#FederalReserve
Menurut laporan PANews, para ekonom seperti Paul Beaudry dari University of British Columbia (UBC) di Vancouver, Paolo Cavallino dari Bank for International Settlements (BIS), dan Tim Willems dari Bank of England menemukan bahwa sejak Agustus 2020, sekitar 90% dari kenaikan imbal hasil nominal Treasury 10 tahun AS terjadi dalam jendela tiga hari sebelum dan sesudah publikasi laporan Nonfarm Payrolls serta pidato pejabat penting Federal Reserve.
Kesimpulan ini menarik perhatian bukan pada angka-angkanya semata, melainkan pada rantai transmisi yang ditunjukkannya: penetapan ulang harga suku bunga sangat bergantung pada segelintir titik informasi. Pasar bisa tampak tenang sepanjang waktu, tetapi begitu ada data atau pejabat berbicara, arah akan dilepaskan secara terkonsentrasi. Bagi pasar kripto, imbal hasil obligasi AS adalah jangkar penting untuk penetapan harga aset berisiko. Jika imbal hasil melonjak cepat dalam jendela-jendela tersebut, biasanya berarti likuiditas dolar dan preferensi risiko sedang mengencang—yang membuat aset seperti bitcoin lebih mudah tertekan; sebaliknya juga berlaku.
Perlu dijelaskan bahwa ini merupakan pengamatan statistik dari para peneliti, bukan kesimpulan sebab-akibat, dan juga tidak menjadi penilaian atas langkah/arah suku bunga berikutnya. Ini lebih seperti isyarat: yang benar-benar perlu dicermati bukanlah kebisingan harga harian, melainkan jendela peristiwa seperti Nonfarm dan pidato pejabat The Fed.
Variabel yang bisa diamati ke depan adalah apakah beberapa rilis data Nonfarm berikutnya dan pernyataan pejabat The Fed juga tetap terkonsentrasi dalam jendela tiga hari yang sama untuk mendorong perubahan imbal hasil; jika pola ini berlanjut, ritme volatilitas jangka pendek di pasar kripto kemungkinan besar juga akan mengikuti peristiwa-peristiwa kalender tersebut.
#FederalReserve
