Analis saham AS telah beralih ke sikap netral terhadap pendapatan perusahaan untuk pertama kalinya dalam 23 minggu, dengan indeks Citigroup yang menunjukkan bahwa pemotongan estimasi kini lebih banyak daripada peningkatan — mengakhiri rangkaian terpanjang revisi positif sejak September 2021. Perubahan ini terjadi pada pekan yang sama dengan komentar Fed yang lebih hawkish dan imbal hasil dua tahun di level 4,79% yang mendorong Bitcoin kembali ke $84.600, menyatukan saham dan kripto dalam kisah yang sama yang didorong oleh tingkat bunga.

Perkiraan Pemotongan Kini Mengungguli Peningkatan untuk Pertama Kalinya dalam 23 Minggu

Indeks revisi pendapatan Citigroup berbalik negatif saat kekhawatiran meningkat bahwa inflasi yang terus naik dan suku bunga yang lebih tinggi akan menggerus margin laba perusahaan. Keluasan revisi adalah tolok ukur sentimen terdepan: analis menyesuaikan estimasi sebelum hasil benar-benar mengonfirmasi dampaknya, sehingga pembalikan setelah hampir enam bulan periode peningkatan menandakan Wall Street mulai memasukkan kenaikan suku bunga September — dan kemungkinan lain pada Oktober — ke dalam perkiraan laba berbasis dasar.

Morgan Stanley Memperkirakan Potensi Penurunan S&P 500 hingga 7% dalam Skenario Bear-nya

Strategis Morgan Stanley Michael Wilson memperingatkan bahwa S&P 500 bisa turun hingga 7% — skenario bersyarat, bukan dasar — jika valuasi terus melemah seperti belakangan ini sementara kenaikan harga energi lebih lanjut memaksa kebijakan moneter menjadi lebih ketat. Saluran energi itu sedang berjalan: WTI diperdagangkan dekat $91 setelah level tertinggi September di $106, dengan potensi larangan ekspor diesel AS dan produksi Arab Saudi yang berada pada level terendah sejak 1990 sehingga risiko pasokan tetap tinggi. Kekuatan minyak pekan ini secara langsung mendorong lonjakan imbal hasil obligasi tenor dua tahun ke puncak siklus 4,79% dan mengangkat peluang kenaikan suku bunga Oktober yang tersirat pasar di atas 53%.

Pendapatan Ekuitas, Risiko, dan Lemahnya Kripto: Satu Pendorong yang Sama

Kedua pasar sedang menyesuaikan ulang variabel yang sama: biaya uang. Imbal hasil yang lebih tinggi menekan valuasi ekuitas dan marjin perusahaan, sekaligus meningkatkan biaya peluang untuk menahan aset non-imbal hasil seperti Bitcoin, yang turun dari $87.300 ke $84.600 pekan ini, kembali masuk ke zona pemegang jangka panjang $83.000–$86.000. Catatan untuk pembacaan yang pesimistis: perdagangan AI telah rebound; indeks semikonduktor naik dalam lima sesi beruntun dan AMD menembus nilai pasar di atas $1 triliun — dan analisis FxPro pekan ini menggambarkan penurunan kripto sebagai rotasi, bukan keluar dari pasar. Perhatikan kedaluwarsa opsi Deribit bernilai sekitar $14 miliar pada hari Jumat, laporan pekerjaan 2 Oktober, dan CPI 14 Oktober sebagai katalis berikutnya untuk kedua kelas aset.