Penurunan harga minyak kali ini agak tidak masuk akal.$CL sekarang 89,33, dalam 24 jam turun lagi 4,4%, dan terlihat akan mencetak rekor penurunan beruntun terpanjang selama lebih dari satu tahun.

Kebanyakan orang reaksi pertama adalah permintaan ambruk, ekonomi bakal berakhir. Tapi kalau dipikir-pikir, penurunan kali ini lebih mirip sisi penawaran yang diam-diam mulai longgar. Di pihak OPEC+, tingkat kepatuhan pengurangan produksinya selalu ada “ketidakjelasan”, dan produksi minyak serpih AS juga belum terlihat menurun secara nyata. Sisi permintaan sebenarnya tidak seburuk itu; hanya saja pasar lebih dulu “mengunci” skenario terburuk ke dalam harga.

Yang menarik,$XAU justru naik tipis hari ini 0,26%, mencapai 4335,76. Secara logika, saat harga minyak jatuh seperti ini, ekspektasi inflasi harus ikut turun, dan emas semestinya tertekan. Tapi ternyata tidak. Ini berarti kekhawatiran pasar bukanlah soal deflasi semata, melainkan sesuatu yang lain. Sinyal penyimpangan ini lebih layak dicermati dibanding harga minyaknya sendiri.

Di posisi minyak seperti ini, bagi yang berniat mengejar posisi jual (short) perlu hati-hati.

#原油