Investor makro dan pendiri Real Vision, Raoul Pal, berpendapat bahwa tokenisasi sedang dipandang terlalu sempit ketika hanya dibingkai sebagai teknologi yang memungkinkan saham diperdagangkan 24/7. Menurutnya, dampak jangka panjang bisa jauh lebih besar: memindahkan aset, uang, dan fungsi inti pasar modal ke infrastruktur blockchain, yang berpotensi mengubah cara ekonomi yang lebih luas berjalan.

Komentar Pal datang saat ekuitas yang tokenisasinya diperluas di berbagai platform yang terus bertambah. Salah satu manfaat yang paling terlihat saat ini adalah kemampuan untuk memperdagangkan aset di luar jam perdagangan tradisional bursa NYSE dan Nasdaq. Namun Pal memandang ini hanya sebagai lapisan pertama dari adopsi.

Begitu aset ada sebagai instrumen yang dapat diprogram di blockchain, aset tersebut berpotensi dapat dipindahkan, dijadikan jaminan, dipinjamkan, dipinjam, diperdagangkan, dan diselesaikan hampir secara terus-menerus, tanpa sepenuhnya dibatasi oleh jam operasional infrastruktur keuangan tradisional.

Pandangan ini sejalan dengan tesis besar Pal tentang masa depan DeFi. Ia berpendapat bahwa banyak fungsi keuangan — termasuk manajemen kas, layanan pinjam-meminjam, pertukaran aset, dan lindung nilai — pada akhirnya bisa dibangun kembali di atas rantai (on-chain). Dalam skenario itu, blockchain tidak lagi berfungsi terutama sebagai infrastruktur untuk perdagangan kripto, melainkan sebagai lapisan finansial yang dapat diakses langsung oleh perangkat lunak.

Agen AI adalah bagian sentral dari tesis itu. Pal mengharapkan masa depan ekonomi mencakup sejumlah besar agen perangkat lunak otonom yang mampu memegang uang, mengalokasikan modal, dan melakukan transaksi satu sama lain dengan kecepatan mesin.

Tidak seperti manusia, agen-agen ini tidak memerlukan akhir pekan, jam kerja perbankan, atau proses persetujuan manual. Itu membuat aset yang ditokenisasi dan pasar on-chain yang selalu aktif berpotensi menjadi infrastruktur keuangan yang alami untuk ekonomi yang digerakkan mesin.

CEO Pal dan eToro Yoni Assia sebelumnya pernah berpendapat bahwa meningkatnya perdagangan yang digerakkan oleh AI juga dapat mendorong penerbit aset tradisional beralih ke infrastruktur berbasis blockchain. Jika saham, obligasi, komoditas, dan dana investasi dapat diperdagangkan secara terus-menerus melalui jalur kripto, bursa tradisional mungkin menghadapi tekanan yang semakin besar untuk memperpanjang jam perdagangan dan memodernisasi sistem penyelesaian.

Menurut Pal, kisah tokenisasi yang lebih besar karenanya bukan sekadar kemampuan untuk “membeli Tesla pada hari Minggu.”

Perubahan yang lebih signifikan adalah kemungkinan untuk mengubah sebagian besar aset keuangan dunia menjadi instrumen yang dapat diprogram dan dapat bergerak melintasi jaringan yang selalu aktif — menciptakan landasan untuk pasar modal 24/7 dan, pada akhirnya, ekonomi yang semakin dioperasikan oleh perangkat lunak dan AI.