Kesimpulan inti:
Pasar sedang memperdagangkan dua hal sekaligus: risiko harga minyak mereda akibat negosiasi AS-Iran, sementara perangkat keras AI dan rantai penyimpanan terus menopang Nasdaq; namun suku bunga tinggi dan inflasi energi masih membatasi elastisitas aset berisiko.
【Garis utama hari ini】
Garis utama pertama: pembicaraan AS-Iran dan syarat pembukaan kembali Selat Hormuz, menentukan arah jangka pendek harga minyak, emas, dan sentimen risiko global.
Garis utama kedua: ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed memanas, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun naik, valuasi saham pertumbuhan tetap diuji oleh suku bunga yang tinggi.
Garis utama ketiga: perangkat keras AI dan rantai penyimpanan terus mengungguli pasar, pasar lebih menyukai segmen komputasi yang memiliki pendapatan pada periode berjalan dan realisasi kinerja.
Garis utama ke-4: penilaian pembatasan ekspor diesel AS ditumpuk dengan kendala kapasitas pengilangan, sehingga inflasi bahan bakar berpotensi menjadi variabel baru bagi pasar energi.
Garis utama ke-5: petunjuk kebijakan terkait manufaktur canggih domestik, Beidou, sirkuit terpadu, chip AI buatan dalam negeri, dan robot terkonsentrasi; rantai industri terkait memasuki jendela observasi.
【Saham AS】
Tiga indeks saham AS bergerak beragam; Dow Jones turun 0,36%, S&P 500 hampir tidak berubah, Nasdaq naik 0,45% dan kembali mencetak rekor tertinggi penutupan. Indeks Nasdaq Golden Dragon China naik 0,32%, Alibaba naik 0,45%.
Kinerja yang menonjol pada rantai perangkat keras dan penyimpanan AI: Micron Technology naik 5%, SK Hynix naik lebih dari 3%, dan SanDisk naik 6,8%; saham perbankan tertekan, indeks perbankan S&P 500 sempat turun ke level terendah dalam lebih dari tiga bulan, sementara saham bank besar umumnya melemah.
【Makro】
Indeks dolar naik 0,17% menjadi 100,603. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun sempat naik hingga level tertinggi dalam dua tahun sebesar 4,7879%; imbal hasil lelang obligasi tenor 2 tahun yang dimenangkan adalah 4,787%.
Federal Reserve Barr menyatakan, kenaikan suku bunga pekan lalu membantu memulihkan stabilitas harga; apakah perlu kenaikan suku bunga lebih lanjut masih perlu dicermati. Ia menilai risiko inflasi lebih besar daripada risiko ketenagakerjaan, dan ekonomi sedang menuju kondisi yang lebih stabil. Penetapan harga CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada Oktober sebesar 25 basis poin adalah 54,2%.
Bank Pembangunan Asia memperkirakan ekonomi negara berkembang Asia-Pasifik pada 2026 tumbuh 5,0%, sedikit lebih tinggi dibanding prediksi Juli; pada 2027 tetap 5,1%. PMI gabungan awal Australia September turun menjadi 50,8, PMI manufaktur turun menjadi 49,3, sehingga momentum pertumbuhan melemah.
【Rantai Penyimpanan AI】
Narasi pasar AI yang semula berfokus pada jangka panjang terus beralih ke validasi kinerja pada periode berjalan; segmen perangkat keras komputasi seperti penyimpanan, CPU, foundry (manufaktur kontrak), dan konektivitas optik (optical interconnect) relatif lebih unggul. TrendForce menyebut permintaan pelanggan di Amerika Utara tetap kuat; SSD kelas enterprise diperkirakan dapat melanjutkan tren kenaikannya pada kuartal IV 2026.
CFTC memperpanjang pengkajian terhadap futures harga sewa GPU di CME Group; proses finansialisasi kemampuan komputasi AI sementara melambat. Regulator menyoroti pasar dasar yang terfragmentasi dan kurang transparan.
【Industri Teknologi】
Alibaba mengumumkan Zhenwu V900, peningkatan kemampuan komputasi menjadi 3 kali Zhenwu M890; Alibaba menyatakan bahwa pada 2032 skala pusat data global yang dioperasikan Aliyun akan melebihi 20GW.
OpenAI merilis GPT-6 SOL dan GPT-6 LUNA; harga API diturunkan 50% dibanding skema promosi GPT-5.6. OpenAI juga akan mengizinkan pihak eksternal menilai risiko keamanan model AI pada tahap yang lebih awal.
Anthropic merilis Claude Opus 5.5 dengan harga 4 dolar untuk tiap 1 juta token input dan 20 dolar untuk tiap 1 juta token output, serta menyebut biaya operasional 40% lebih rendah dibanding Opus 5. Microsoft berencana menawarkan diskon 30% hingga 50% untuk langganan Copilot bagi perusahaan, dan berencana meluncurkan versi baru AI sebagai “super app”.
Apple resmi memasarkan Mac mini dan Mac Studio generasi terbaru, sekaligus sedang mengembangkan perangkat layar tanpa layar baru untuk pelacakan kesehatan dan kebugaran; Qualcomm meluncurkan Snapdragon 8 Elite Extreme generasi keenam dan Snapdragon 8 Elite generasi keenam.
【Minyak Mentah】
Harga minyak internasional turun; kontrak WTI Oktober turun 1,24% menjadi 94,59 dolar AS per barel; kontrak Brent November turun 1,09% menjadi 99,25 dolar AS per barel. Pertemuan AS-Iran dinilai “berpotensi membuahkan hasil”, dan kemungkinan akan ada kontak lagi dalam waktu dekat, sehingga menekan premi risiko energi.
Selat Hormuz masih menjadi variabel utama harga minyak. Iran mengajukan syarat untuk membuka kembali selat, termasuk pencabutan blokade laut, pelepasan aset yang dibekukan, dan mengakhiri perang di garis depan terkait; Arab Saudi memulai kembali pipa minyak dua arah dari timur ke barat, sehingga kilang Asia memperoleh jaminan informal bahwa mereka dapat mengambil minyak dari Pelabuhan Yanbu.
Stok minyak mentah API AS naik 1,786 juta barel, lebih tinggi dari perkiraan penurunan 563 ribu barel. Stok bensin turun 2,16 juta barel, dan stok minyak olahan turun 216,4 ribu barel. Trump mendorong penilaian atas larangan ekspor diesel; dampak kebijakan energi terhadap harga bahan bakar dan rantai pasokan global perlu terus dipantau.
【Logam Mulia】
Harga emas spot sempat melemah dalam waktu singkat hampir 20 dolar setelah ekspektasi negosiasi AS-Iran menguat, berada di sekitar 4319 dolar AS per ounce; namun permintaan untuk lindung nilai dan alokasi aset masih memberi dukungan. Kepemilikan ETF emas terbesar dunia SPDR Gold Trust bertambah 0,571 ton menjadi 1055,981 ton.
Perak tampil lebih kuat: emas perak spot sempat naik hingga 67,35 dolar AS per ounce pada perdagangan intraday, dan kenaikannya melebar hingga 2,00%. Emas T+D di SGE naik 0,5% pada sesi malam; Perak T+D naik 1,62%. Harga utama emas Shanghai naik 0,36% dan harga utama perak Shanghai naik 1,14%.
【Petunjuk Domestik】
Li Qiang saat meninjau di Shanghai menekankan agar mempercepat pembentukan dan pengembangan industri baru dan industri masa depan, serta terus memperbesar dan memperkuat industri manufaktur maju. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengusulkan agar skala industri Beidou melampaui 1 triliun yuan dalam 5 tahun.
Wuhan mengusulkan dukungan bagi perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Yangtze Memory untuk menambah modal dan memperluas kapasitas produksi, serta mendorong perkembangan kolaboratif rantai industri sirkuit terpadu. Total saldo pembiayaan kedua pasar bertambah 3,422 miliar yuan menjadi 26178,69 miliar yuan; tingkat aktivitas dana berlanjut membaik.
A股観察方向可关注：AI存储链、先进制造、北斗产业、机器人、国产AI芯片、半导体设备材料、能源运输与油气安全相关链条。
【Jadwal Utama】
15:15 PMI manufaktur awal Prancis September
15:30 PMI manufaktur awal Jerman September
16:00 PMI manufaktur awal Zona Euro September
16:00 OECD merilis laporan prospek ekonomi global
16:30 PMI manufaktur awal Inggris September, PMI jasa awal September
21:00 Menteri Luar Negeri AS Rubio bertemu dengan Menteri Luar Negeri Rusia Lavrov di New York
21:45 PMI manufaktur awal dan PMI jasa awal S&P Global AS September
22:05 Gubernur Federal Reserve Barr membahas topik perumahan
22:30 AS: stok minyak mentah mingguan hingga 18 September (EIA), stok minyak mentah Cushing (EIA), serta stok strategis cadangan minyak (EIA)
【Peringatan Risiko】
Perhatikan kemungkinan perundingan AS-Iran yang berulang, pemulihan pengiriman melalui Selat Hormuz yang tidak sesuai ekspektasi, stok EIA melampaui perkiraan, perubahan kebijakan ekspor diesel AS, imbal hasil obligasi AS yang terus naik, serta volatilitas aset dengan valuasi tinggi AI pada tahap realisasi kinerja.
#财经晨报 #全球市场 #A股 #AI #Industri Teknologi
Hanya untuk riset dan pembelajaran, bukan merupakan saran investasi.