Seorang sumber yang mengetahui perbincangan terkait mengatakan pada hari Selasa bahwa Menteri Keuangan AS, Bessent, kemungkinan akan ditunjuk untuk menjadi “tsar Kecerdasan Buatan (AI)” bagi Presiden AS, Donald Trump. Sementara itu, anggota parlemen di Washington semakin khawatir atas risiko yang ditimbulkan oleh teknologi AI. Sebelumnya, Trump berkali-kali meremehkan kekhawatiran soal AI dan berpendapat tidak perlu menerapkan langkah pengaturan tambahan. Kementerian Keuangan AS belum memberikan komentar segera terkait kemungkinan jabatan baru yang akan diemban Bessent. Sumber lain mengatakan bahwa hingga saat ini belum ada keputusan yang dibuat. Pada hari Sabtu pekan lalu, Trump mengatakan ia berencana menunjuk “tsar AI” baru dan membentuk “pasukan AI”, namun tidak mengungkapkan rincian.
Fakta bahwa Bessent pergi jadi “tsar AI” lebih menarik daripada naik-turun hari ini.
Gedung Putih akan membentuk pasukan AI, sementara Trump masih berteriak bahwa AI bisa menguasai 25% PDB AS. Intinya sangat jelas: jangan harap bisa menghentikan ini. Menkeu sendiri pergi untuk membahas mekanisme pelaporan AI dengan pihak Tiongkok, seolah-olah mereka menganggap ini sebagai bisnis negara, tapi sama sekali tidak mempertimbangkan isu risiko.
Apakah permintaan sudah lepas landas? Performa komputasi masih menghanguskan uang; perusahaan cloud terus menambah belanja modal. Nvidia mengatakan penjualan chip tahun depan bisa berlipat dua—karena pasokan tidak bisa mengikuti, mereka hanya memberi panduan pendapatan 70%. Berapa lama mereka bisa bertahan tidak diketahui, tapi yang menghambat sekarang bukan “apakah ada yang mau”, melainkan listrik, HBM, dan rak server yang tidak bisa dikirim.
Gelombang ini tidak melihat adanya rebound. AMD saja sudah tembus lebih dari 1 triliun, tapi dana masih membeli narasi “komputasi tidak cukup digunakan”. Urusan apakah aplikasi bisa menghasilkan uang itu urusan lain; untuk rantai perangkat keras, setidaknya belum selesai.
Anthropic dan OpenAI bilang akan melambat, dan saya percaya itu karena mereka takut; Trump bilang akan dipercepat, dan saya juga percaya dia takut kalah dari Tiongkok. Yang lebih berpengaruh ke harga saham justru yang terakhir. Keikutsertaan pemerintah tidak berarti tiap hari naik, tapi akan menyeret siklus belanja modal ke depan lebih lama.
Kalau mau mengejar di harga tinggi, menurut saya tetap yang itu: penyimpanan, foundry/pengecoran, catu daya dan pendinginan panas. Untuk modul optik dan liquid cooling juga. Di lapisan aplikasi, lihat dulu siapa yang benar-benar bisa menghasilkan pendapatan—jangan lebih dulu lihat siapa ceritanya paling besar.
Lihat tren bullish. Valuasi mahal, listrik tidak cukup, dan pembicaraan AS-Tiongkok berantakan—tiga hal ini kapan saja bisa menjatuhkan saham.
