#美股超话 Apakah saham AS bulan Oktober benar punya “tingkat kemenangan historis”?
Dari Januari hingga akhir September, di konten pasar saham AS selalu muncul pembahasan bahwa “Oktober akan lebih kuat”.
Tahun ini ada masalah faktual yang spesifik. Setelah The Fed menaikkan suku bunga pekan lalu, ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga masih terus disesuaikan.
Pada 21 September, harga minyak turun dan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun bergerak lebih rendah. Meta serta saham-saham chip mendorong kenaikan di sektor teknologi saham AS. Perbaikan risk appetite pada hari itu memiliki pemicu yang nyata, dan tidak perlu dikaitkan dengan “Oktober sudah dekat”. Jika kemudian harga minyak kembali naik, imbal hasil obligasi bergerak ke atas, dan laba perusahaan tidak mampu mengikuti valuasi, maka kenaikan yang umum terjadi pada bulan tertentu dalam sejarah pun sulit menjadi pengganti untuk tekanan yang harus dicerna oleh kondisi perusahaan saat ini.
Apalagi, pasar saham AS bukanlah satu harga yang seragam. Pada sesi 21 September, kenaikan saham-saham yang terkait AI tidak sama dengan sektor industri tradisional. Ada yang mengatakan “peluang S&P naik pada Oktober tinggi”, tetapi yang benar-benar diperhatikan pembaca mungkin adalah Nvidia, Meta, Apple, atau satu saham yang mereka miliki. Perusahaan-perusahaan ini memiliki masalah laporan keuangan, produk, dan valuasi yang berbeda; musiman pada indeks tidak bisa langsung dipindahkan ke level saham individu.
Mengkaji sejarah juga punya jebakan: orang lebih mudah mengingat kenaikan setelah pemilu, namun mengabaikan penarikan (drawdown) yang terjadi di sepanjang prosesnya. Jika dana Anda harus digunakan pada tanggal tertentu, atau tidak sanggup menanggung penurunan yang jelas, maka “rata-rata akan naik dalam beberapa bulan” manfaatnya terbatas untuk kondisi saat ini. Rentang waktu, kemampuan menanggung risiko, dan aset yang dipegang harus ditempatkan pada satu kertas yang sama agar perbandingannya bermakna.
Soal efek kalender, biasanya saya hanya menggunakannya untuk mengingatkan diri pada tiga pertanyaan. Pertama, apakah definisi statistiknya dapat diandalkan, dan apakah ada sampel dengan lingkungan suku bunga dan harga minyak yang mirip dengan tahun ini? Kedua, pantulan kali ini didukung oleh hanya segelintir saham, atau membaik secara bersamaan di banyak sektor? Ketiga, harga saat ini sudah memperhitungkan berapa banyak kabar baik? Tiga pertanyaan ini tidak se“enak didengar” seperti kata-kata “Oktober”, tetapi lebih terasa nyata daripada mengambil keputusan hanya berdasarkan angka probabilitas.
Perbandingan lintas pasar juga membantu. Fluktuasi imbal hasil obligasi AS, dolar AS, teknologi di saham Hong Kong, dan aset digital kadang justru lebih dulu memberi sinyal perubahan risk appetite dibanding indeks saham AS. Saya akan menggunakan alat seperti BiyaPay untuk melihat saham AS, saham Hong Kong, dan aset digital dalam satu tempat, sehingga tidak perlu bolak-balik pindah antar beberapa aplikasi. Bahkan, Anda bisa langsung menambah dana aset digital, melakukan konversi ke dolar AS atau dolar Hong Kong, lalu mengalihkannya dengan mudah ke saham.
Artikel ini tidak mewakili sikap apa pun
Dari Januari hingga akhir September, di konten pasar saham AS selalu muncul pembahasan bahwa “Oktober akan lebih kuat”.
Tahun ini ada masalah faktual yang spesifik. Setelah The Fed menaikkan suku bunga pekan lalu, ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga masih terus disesuaikan.
Pada 21 September, harga minyak turun dan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun bergerak lebih rendah. Meta serta saham-saham chip mendorong kenaikan di sektor teknologi saham AS. Perbaikan risk appetite pada hari itu memiliki pemicu yang nyata, dan tidak perlu dikaitkan dengan “Oktober sudah dekat”. Jika kemudian harga minyak kembali naik, imbal hasil obligasi bergerak ke atas, dan laba perusahaan tidak mampu mengikuti valuasi, maka kenaikan yang umum terjadi pada bulan tertentu dalam sejarah pun sulit menjadi pengganti untuk tekanan yang harus dicerna oleh kondisi perusahaan saat ini.
Apalagi, pasar saham AS bukanlah satu harga yang seragam. Pada sesi 21 September, kenaikan saham-saham yang terkait AI tidak sama dengan sektor industri tradisional. Ada yang mengatakan “peluang S&P naik pada Oktober tinggi”, tetapi yang benar-benar diperhatikan pembaca mungkin adalah Nvidia, Meta, Apple, atau satu saham yang mereka miliki. Perusahaan-perusahaan ini memiliki masalah laporan keuangan, produk, dan valuasi yang berbeda; musiman pada indeks tidak bisa langsung dipindahkan ke level saham individu.
Mengkaji sejarah juga punya jebakan: orang lebih mudah mengingat kenaikan setelah pemilu, namun mengabaikan penarikan (drawdown) yang terjadi di sepanjang prosesnya. Jika dana Anda harus digunakan pada tanggal tertentu, atau tidak sanggup menanggung penurunan yang jelas, maka “rata-rata akan naik dalam beberapa bulan” manfaatnya terbatas untuk kondisi saat ini. Rentang waktu, kemampuan menanggung risiko, dan aset yang dipegang harus ditempatkan pada satu kertas yang sama agar perbandingannya bermakna.
Soal efek kalender, biasanya saya hanya menggunakannya untuk mengingatkan diri pada tiga pertanyaan. Pertama, apakah definisi statistiknya dapat diandalkan, dan apakah ada sampel dengan lingkungan suku bunga dan harga minyak yang mirip dengan tahun ini? Kedua, pantulan kali ini didukung oleh hanya segelintir saham, atau membaik secara bersamaan di banyak sektor? Ketiga, harga saat ini sudah memperhitungkan berapa banyak kabar baik? Tiga pertanyaan ini tidak se“enak didengar” seperti kata-kata “Oktober”, tetapi lebih terasa nyata daripada mengambil keputusan hanya berdasarkan angka probabilitas.
Perbandingan lintas pasar juga membantu. Fluktuasi imbal hasil obligasi AS, dolar AS, teknologi di saham Hong Kong, dan aset digital kadang justru lebih dulu memberi sinyal perubahan risk appetite dibanding indeks saham AS. Saya akan menggunakan alat seperti BiyaPay untuk melihat saham AS, saham Hong Kong, dan aset digital dalam satu tempat, sehingga tidak perlu bolak-balik pindah antar beberapa aplikasi. Bahkan, Anda bisa langsung menambah dana aset digital, melakukan konversi ke dolar AS atau dolar Hong Kong, lalu mengalihkannya dengan mudah ke saham.
Artikel ini tidak mewakili sikap apa pun