#AIStocksWhatNext Saham AI kembali bergerak lebih tinggi, tetapi kisah yang lebih penting ada di bawah pergerakan harga: belanja AI berubah menjadi siklus infrastruktur.
Pada 21 September, Nasdaq mencapai penutupan rekor setelah saham semikonduktor dan yang terkait AI melonjak. AMD menembus valuasi $1 triliun untuk pertama kalinya, sementara indeks semikonduktor naik 4,3%.
Yang menarik perhatian saya adalah bahwa ini tidak lagi sekadar kisah tentang peluncuran model.
Modal mengalir melalui seluruh lapisan: akselerator, jaringan, pusat data, kapasitas daya, dan cloud. BofA memperkirakan lima hyperscaler AI besar bisa menghabiskan sekitar $795 miliar untuk belanja modal pada 2026 dan hampir $1,08 triliun pada 2027. Microsoft juga dilaporkan menargetkan sekitar 38 gigawatt kapasitas pusat data pada 2032.
Namun ada kendala yang tidak bisa diabaikan pasar: ekonomi infrastruktur.
Pengajuan terbaru Nscale menunjukkan betapa ekstrem pertumbuhan bisa terjadi: pendapatan paruh pertama naik 1.252%, tetapi perusahaan tetap melaporkan rugi bersih $1,02 miliar. Sementara itu, pinjaman korporat terkait AI meningkat dan investor obligasi meminta kompensasi yang lebih besar dari beberapa penerbit.
Jadi saya memantau monetisasi, utilisasi, dan biaya pendanaan—bukan hanya pengumuman AI.
Fase berikutnya mungkin lebih sedikit soal membuktikan bahwa permintaan AI ada, dan lebih banyak tentang membuktikan bahwa infrastruktur yang dibangun untuk itu dapat menghasilkan imbal hasil yang berkelanjutan.
Pada 21 September, Nasdaq mencapai penutupan rekor setelah saham semikonduktor dan yang terkait AI melonjak. AMD menembus valuasi $1 triliun untuk pertama kalinya, sementara indeks semikonduktor naik 4,3%.
Yang menarik perhatian saya adalah bahwa ini tidak lagi sekadar kisah tentang peluncuran model.
Modal mengalir melalui seluruh lapisan: akselerator, jaringan, pusat data, kapasitas daya, dan cloud. BofA memperkirakan lima hyperscaler AI besar bisa menghabiskan sekitar $795 miliar untuk belanja modal pada 2026 dan hampir $1,08 triliun pada 2027. Microsoft juga dilaporkan menargetkan sekitar 38 gigawatt kapasitas pusat data pada 2032.
Namun ada kendala yang tidak bisa diabaikan pasar: ekonomi infrastruktur.
Pengajuan terbaru Nscale menunjukkan betapa ekstrem pertumbuhan bisa terjadi: pendapatan paruh pertama naik 1.252%, tetapi perusahaan tetap melaporkan rugi bersih $1,02 miliar. Sementara itu, pinjaman korporat terkait AI meningkat dan investor obligasi meminta kompensasi yang lebih besar dari beberapa penerbit.
Jadi saya memantau monetisasi, utilisasi, dan biaya pendanaan—bukan hanya pengumuman AI.
Fase berikutnya mungkin lebih sedikit soal membuktikan bahwa permintaan AI ada, dan lebih banyak tentang membuktikan bahwa infrastruktur yang dibangun untuk itu dapat menghasilkan imbal hasil yang berkelanjutan.
