Kapitalisasi pasar total kripto sempat kembali naik melewati $3 triliun pada Selasa, karena Bitcoin dan altcoin terbesar memperpanjang reli luas.
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $86.000, naik sekitar 4,5% dalam 24 jam, menurut CoinGecko. Nilai pasar total berada tepat di bawah $3 triliun pada saat penulisan, naik sekitar 4,3% pada hari itu.
Pasar berada pada kisaran sekitar $2,66 triliun pada 18 September. Pergerakan menuju $3 triliun adalah kenaikan sekitar 13% dalam empat sesi.
Leverage Kembali di Level Tertinggi Rekor
Reli ini juga membawa leverage.
Open interest pada perpetual futures di seluruh kripto naik hingga mendekati $160 miliar, yang tertinggi sejak akhir Oktober 2025, menurut Bloomberg. Lebih dari $920 juta posisi bearish dilikuidasi pada hari Senin ketika harga melonjak.
Titik acuan itu penting. Akhir Oktober 2025 adalah saat Bitcoin terakhir diperdagangkan mendekati rekor di atas $120.000. Rasio trader long/short Hyperliquid menyentuh 2,71 minggu lalu, juga yang tertinggi sejak periode tersebut.
Leverage pada level-level tersebut memperbesar pergerakan ke arah mana pun. Posisi yang sama yang memaksa short terdorong keluar saat kenaikan terjadi, akan berubah menjadi penjualan paksa jika harga berbalik.
Data CoinDesk menunjukkan volume total futures naik 38% menjadi $292 miliar selama 24 jam, sementara open interest hanya naik 1%, sehingga rasio volume terhadap open interest mendekati 2 — ciri short squeeze, bukan penempatan yang didorong keyakinan baru.
Permintaan Spot Datang Bersamaan
Lonjakan leverage hanyalah setengah dari gambaran.
ETF Bitcoin spot AS menarik hampir $1 miliar pada hari Senin, yang merupakan arus masuk satu hari terbesar sejak Oktober 2025. Ini pembelian spot melalui kendaraan ter-regulasi, bukan eksposur yang dipinjam.
Sebagian dari minat beli itu mungkin bersifat mekanis. Co-founder Ledn Mauricio Di Bartolomeo mencatat bahwa dealer yang menjual call pada dana IBIT milik BlackRock menutupnya dengan membeli saham, dan saham ETF baru memerlukan pembelian Bitcoin — sehingga hedging opsi pada akhirnya sampai ke koin itu sendiri. Angka arus utama tidak memisahkan hedging dari alokasi.
Sekitar $14 miliar opsi Bitcoin akan kedaluwarsa di Deribit pada hari Jumat, yang merupakan tanggal tunggal terbesar tahun ini, dengan konsentrasi call pada $85.000 dan $100.000.
Altcoin Mengambil Pangsa Dari Bitcoin
Ether naik sekitar 2,3% menjadi $2.745, XRP naik 5,7% menjadi $1,53 dan Solana naik 3,6% menjadi $117. BNB naik 1,6%.
Dogecoin termasuk salah satu large cap terkuat, naik sekitar 11%.
Sekitar $86.000, nilai pasar Bitcoin kira-kira $1,7 triliun — sekitar 57% dari pasar senilai $3 triliun. Dominasi Bitcoin berada di 59,2% lebih awal pada September, jadi altcoin telah memperoleh pangsa lewat reli.
Rotasi itu membawa tanda peringatan. Open interest Dogecoin melonjak 10% dalam satu hari minggu ini, yang terbesar di antara 10 besar. Peningkatan berkelanjutan leverage untuk memecoin secara historis muncul dekat puncak-puncak antara, karena selera spekulatif berjalan lebih cepat daripada pergerakan yang mendasarinya.
AKE Menunjukkan Seperti Apa Spekulasi Itu
Token AKE milik Akedo, sebuah proyek game dan konten berbasis AI, telah naik sekitar 170% dalam tujuh hari, mengangkat valuasi pasarnya menjadi sekitar $1,2 miliar, menurut CoinMarketCap.
Ia mencetak rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $0.1467 pada hari Minggu sebelum kemudian anjlok lebih dari 60% dari puncaknya. Para trader menukar senilai $108,9 juta token AKE selama 24 jam.
Kenaikan mingguan 170% dan penurunan 60% dari level tertinggi pada minggu yang sama menggambarkan sebuah token yang sedang diperdagangkan, bukan dipegang. Ini adalah versi small-cap dari kisah leverage yang sedang dimainkan di seluruh pasar.
Level-Level Yang Penting
Bitcoin telah menembus kisaran $80.000-$82.000 yang selama ini menahan hampir 8% dari pasokan, serta rekor tertinggi bulan Mei di $82.820.
Kini posisinya berada di tepi atas zona pasokan jangka panjang pemegang $83.000-$86.000, tempat pemegang yang membeli di rentang itu bisa keluar pada titik impas. Rata-rata pergerakan 100 minggu di sekitar $89.000 adalah resistensi berikutnya yang ditandai.
Minyak menjadi penopang angin ekor makro. WTI turun ke $89, sekitar 15% di bawah puncak September, setelah laporan bahwa Iran dapat membuka kembali Selat Hormuz dalam tujuh hari jika AS melonggarkan blokadenya.