2026 telah menjadi tahun bersejarah bagi Re. Peluncuran $RE [1], token tata kelola protokol tersebut. Deposit sebesar seperempat miliar. Setengah miliar dalam premi terikat [2]. Ekspansi lintas-rantai [3].
Sekarang hadir lagi yang lain: $10M total imbal hasil yang dihasilkan untuk para pemegang reUSD dan reUSDe. Tapi dari mana asal imbal hasil tersebut? Dan bagaimana ia mengalir kembali kepada para pemegang? Mari kita bahas.
Semua Tentang Imbal Hasil
reUSD [2] dan reUSDe [3] adalah token penghasil imbal hasil dari Re (https://re.xyz). Pengguna dapat menyetorkan stablecoin untuk mencetak token tersebut, atau mendapatkannya melalui pasar sekunder. Setiap token memiliki profil imbal hasilnya masing-masing: tingkat dasar ditambah spread yang ditambahkan oleh protokol.
reUSD memperoleh imbal hasil dari dua sumber secara bersamaan, dengan rata-rata gabungan yang bergantung pada proporsi reUSD yang tetap berada di onchain atau dideploy offchain. reUSD onchain (dipelihara sebagai penyangga likuiditas untuk penebusan pengguna) didukung oleh sUSDe; imbal hasilnya adalah yang akan diterima dari staking USDe di Ethena.
reUSD offchain memperoleh Secured Overnight Financing Rate (SOFR), sebuah tolok ukur yang banyak digunakan untuk suku bunga dasar di pasar keuangan AS.
reUSDe, yang dimaksudkan untuk dideploy secara offchain sepenuhnya, memperoleh SOFR.
Di atas itu ada spread, yang ditambahkan Re sebagai komponen tersendiri dari profil imbal hasil: 2,5% untuk reUSD dan 8,5% untuk reUSDe (per September 2026).
Spread reUSD - 2,5%
Spread reUSDe - 8,5%
Tentang Spread
Intinya, spread itu adalah kompensasi protokol bagi pengguna atas penyediaan modal. Tapi dana darimana spread itu berasal?
Jawabannya terletak pada fondasi model imbal hasil: pendanaan berasal dari aktivitas reasuransi berlisensi.
Saat pengguna melakukan mint reUSD atau reUSDe, stablecoin yang mereka setorkan dapat dideploy secara offchain untuk Cover Re, perusahaan reasuransi berlisensi yang bekerja sama dengan Re Protocol, agar digunakan sebagai jaminan untuk mendukung kontrak re-asuransi baru. Kontrak-kontrak tersebut menghasilkan premi, dan sebagian dari premi itu mengalir kembali kepada pemegang dalam bentuk spread.
Nilai Aset yang Tidak Berkorelasi
Mekanisme itulah, bisa dibilang, rahasia dari Re. Nilai aset kripto rata-rata naik atau turun berdasarkan kinerja dan aktivitas pasar kripto itu sendiri. Namun, reUSD dan reUSDe bergantung pada pendapatan yang dihasilkan oleh salah satu pasar keuangan terstabil di dunia.
Itulah yang membuat reUSD dan reUSDe sebagian besar tidak berkorelasi dengan kinerja pasar kripto secara umum.
Cara Kerja NAV
Nilai reUSD dan reUSDe dinyatakan dalam NAV.
Perhitungan NAV konvensional membagi aset bersih dengan total suplai token. Re menggunakan model akrual untuk NAV. Setiap hari pada tengah malam UTC, oracle NAV untuk setiap token secara bertahap meningkatkan nilai token berdasarkan profil imbal hasil masing-masing.
Hingga saat ini, NAV token hanya bergerak dalam satu arah: naik. Secara teknis NAV bisa menurun dalam kejadian yang sangat tidak mungkin bila kerugian pada portofolio reasuransi Re mencapai tingkat yang cukup ekstrem untuk menghabiskan modal yang telah terkumpul (saat ini $77M per September 2026). Portofolio Re telah membukukan keuntungan yang berarti di setiap tahun operasinya.
Mengapa Milestone Ini Penting
Satu perempat miliar setoran total mencerminkan modal yang telah masuk ke protokol.
Setengah miliar premi terikat mengukur volume bisnis reasuransi yang telah didukung oleh modal.
$10M dalam imbal hasil mencerminkan apa yang telah dihasilkan protokol untuk para pemegang.
Ketiganya bersama-sama menunjukkan bahwa model tersebut bekerja.
Informasi Lebih Lanjut
Untuk wawasan lebih lanjut tentang arus uang penyetor di dalam Re, kunjungi How Your Money Moves within Re (https://re.xyz/insights/how-your-money-moves-within-re)
Untuk informasi lengkap mengenai rangkaian token Re, kunjungi Re Protocol’s Token Suite, Explained: reUSD, reUSDe, dan $RE (https://re.xyz/insights/re-protocol-token-suite-explained)
Untuk melihat rangkaian lengkap metrik protokol Re, kunjungi Re App (https://app.re.xyz)
Jelajahi reUSD dan reUSDe
Lihat imbal hasil langsung, NAV, dan metrik protokol untuk reUSD dan reUSDe di Re App.
Buka Re App: https://app.re.xyz
Awalnya dipublikasikan di re.xyz: https://re.xyz/insights/next-re-milestone-10m-yield
Sumber
https://docs.re.xyz/governance-and-tokenomics/re-tokenomics
https://re.xyz/insights/half-billion-milestone
https://re.xyz/insights/reusd-live-on-solana
https://docs.re.xyz/products/about-reusd
https://docs.re.xyz/products/about-reusde
Pengungkapan: Posting blog ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan tidak merupakan nasihat investasi, hukum, pajak, atau keuangan. Tidak ada dalam artikel ini yang dapat ditafsirkan sebagai penawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual efek, token, atau produk keuangan apa pun.
Pengungkapan afiliasi. Brand "re", protokol re, dan re.xyz dioperasikan oleh Resilience Foundation Cayman LLC ("Resilience Foundation"), sebuah Exempted Limited Guarantee Foundation Company yang didirikan di Kepulauan Cayman dengan Limited Liability dengan nomor terdaftar IC-414560, bersama dengan afiliasinya Resilience (BVI) Ltd dan Resilience Inv SPC. Resilience Foundation, Resilience BVI, dan Resilience Inv tidak menyediakan layanan asuransi atau reasuransi, tidak bertindak sebagai pialang atau agen asuransi, dan tidak memegang izin lisensi asuransi. Semua aktivitas reasuransi terregulasi dilakukan secara eksklusif oleh Cover Reinsurance SPC Ltd. ("Cover Re SPC"), perusahaan segregated portfolio yang dikecualikan berlisensi Kelas B(iii) di Kepulauan Cayman, yang beroperasi dengan merek "Cover Re" di coverre.com (https://coverre.com).
Akses dan kelayakan. reUSD dan reUSDe tersedia secara eksklusif untuk bukan warga negara AS, sebagaimana didefinisikan dalam Regulation S dari U.S. Securities Act of 1933, di yurisdiksi tertentu yang diizinkan. Penggunaan oleh warga negara AS atau penduduk dilarang secara ketat. reUSD dan reUSDe dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas di yurisdiksi tertentu, dan partisipasi tunduk pada persyaratan kelayakan, verifikasi KYC/AML, serta pembatasan yang spesifik untuk masing-masing yurisdiksi. reUSD dan reUSDe bukan simpanan bank, tidak diasuransikan oleh FDIC, dan tidak didukung oleh pemerintah.
Imbal hasil. Imbal hasil reUSD/reUSDe bersifat variabel, tidak dijamin, dan dapat berubah kapan saja. Semua rujukan pada imbal hasil, APR, APY, return, atau kinerja hanya untuk informasi, dan kinerja masa lalu bukan indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan. Nilai dan stabilitas reUSD/reUSDe dipengaruhi oleh volatilitas pasar, kerentanan kontrak pintar, ketidakpastian regulasi, serta kinerja dari aset jaminan yang mendasarinya dan aktivitas protokol.
Pengungkapan risiko. Aset digital dan produk berbasis blockchain melibatkan risiko yang signifikan, termasuk potensi hilangnya pokok, kerentanan kontrak pintar, keterbatasan likuiditas, dan ketidakpastian regulasi. Semua rujukan pada APR, return, atau kinerja tidak dijamin, dan kinerja masa lalu bukan indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan.
Lingkungan regulasi. Lingkungan regulasi untuk aset digital, stablecoin, aset riil tokenisasi, dan produk keuangan onchain bersifat dinamis dan terus berkembang di berbagai yurisdiksi. Informasi dalam posting ini mencerminkan pemahaman pada tanggal publikasi dan mungkin tidak mencerminkan perkembangan hukum atau regulasi selanjutnya. Pembaca disarankan untuk berkonsultasi dengan profesional hukum, pajak, dan keuangan yang berkualifikasi sebelum mengambil keputusan apa pun.
Syarat berlaku. Untuk syarat lengkap, pengungkapan, dan penyangkalan risiko, silakan lihat situs Re di https://re.xyz, Terms of Service (https://re.xyz/terms), dan Disclosures (https://docs.re.xyz/disclaimers).