GRAM, yang sebelumnya bernama Toncoin, memiliki penguncian (cliff) yang dijadwalkan untuk hari ini (22 September), dengan nilai sekitar $52,68 juta. Total GRAM yang akan dilepas adalah 36,58 juta, yang sekitar 1,3% dari total peredaran (circulating supply) token tersebut.
Meskipun nilai nominalnya terlihat kurang mengesankan karena gambaran keseluruhan pasar kripto yang lebih luas, namun nilai tersebut tetap mencakup sekitar 83% dari volume perdagangan 24 jam GRAM.
Perbandingan volume mengalahkan label harga
DeFiLlama telah menjadwalkan pelepasan TON Believers Fund pada pukul 7:19 PM UTC pada 22 September, sementara Tonviewer menunjukkan batch pelepasan berikutnya dalam jumlah sekitar 37 juta GRAM pada 7 Oktober, dengan alokasi bulanan yang diperkirakan berlangsung selama tiga tahun.
Dua pelacak melaporkan jadwal acara dengan cara yang berbeda, dengan DeFiLlama menyebut 22 September sebagai tanggal cliff unlock sementara Tonviewer menyebut 7 Oktober sebagai saat pembayaran berikutnya jatuh tempo. Karena tidak ada keduanya yang merekonsiliasi dua tanggal tersebut, sebaiknya anggap tanggal 22 September yang mungkin sebagai tanggal yang ditetapkan DeFiLlama untuk cliff unlock, bukan sebagai tanggal distribusi yang dikonfirmasi oleh Tonviewer.
Jadwal Unlock GRAM: DeFiLlama vs Tonviewer
Harga token GRAM adalah $1,44, menurut DeFiLlama. Mereka juga melaporkan volume perdagangan sebesar $63,27 juta dalam 24 jam terakhir dan market cap sebesar $4,045 miliar, yang menunjukkan bahwa jumlah token yang dilepaskan sebesar $52,68 juta mewakili kira-kira 83% dari total volume yang diperdagangkan dalam satu hari.
Jumlah token yang di-unlock ini tergolong tidak biasa tinggi jika dibandingkan dengan volume perdagangan. Survei baru yang dilakukan The Tie terhadap lebih dari 12.000 unlock menemukan bahwa nilai tengah unlock sama dengan hanya 0,20% dari volume harian rata-rata sebuah token, sedangkan 95,6% dari peristiwa terjadi saat volume perdagangan hari itu lebih rendah. Kesimpulan utama dari riset ini adalah bahwa likuiditas lebih relevan daripada jumlah dalam dolar ketika menganalisis kapasitas unlock untuk memengaruhi pasar.
Apa sebenarnya Toncoin yang sudah berganti nama itu
Pada 15 Juni 2026, Toncoin berganti nama menjadi Gram, dengan ticker bernama GRAM, setelah persetujuan dari komunitas. Open Network mempertahankan nama TON untuk blockchain-nya. Akun media resmi TON secara eksplisit membedakan Gram sebagai koin dan TON sebagai blockchain itu sendiri. Gambaran tentang TON yang dipublikasikan oleh Messari memuat informasi mengenai fungsi yang dijalankan aset tersebut dalam jaringan, termasuk biaya jaringan, staking, dan pembayaran yang terkait dengan Telegram.
The TON Believers Fund muncul sebagai locker aktif di Tonviewer, yang menyimpan hampir 1,25 miliar GRAM dengan nilai sekitar $1,82 miliar berdasarkan harga di explorer. Fund ini telah melaporkan 12 dari 36 periode distribusi yang sudah selesai, artinya masih ada jumlah pasokan yang cukup signifikan yang tersisa dalam pipa.
Kasus bahwa pergerakan tersebut sudah berada di belakang kita
Menurut investigasi Tokenomist atas lebih dari 236 peristiwa token unlock, sebagian besar pergerakan ke bawah terjadi sebelum tanggal unlock. Analisis mencatat pergerakan pra-peristiwa sebesar −14,7% relatif terhadap nilai Bitcoin. Yang penting bagi GRAM adalah tampaknya token yang sudah mapan dengan likuiditas lebih tinggi tidak menunjukkan banyak efek unlock, terlepas dari detail skema kontrol yang digunakan pada saat itu; sementara kerentanan lebih besar pada token-token awal yang memiliki volume perdagangan lebih rendah.
Di mana data cenderung negatif
Analisis Keyrock terhadap lebih dari 16.000 peristiwa unlock menemukan bahwa 90% menciptakan tekanan harga negatif dan efek harga sering kali mulai sekitar 30 hari sebelum peristiwa tersebut.
Studi tahun 2026 tentang 52 kripto yang sudah di-unlock dan terdaftar di Binance menemukan bahwa 88,5% (46) dari unlock menghasilkan return negatif, dengan return rata-rata −16,97% dalam 72 jam. Hasil ini bersifat korelasional, artinya hasil tersebut menunjukkan apa yang terjadi di sekitar waktu unlock, tetapi tidak menunjukkan apa yang secara spesifik menyebabkan unlock tersebut.
Studi Token Unlock Dibandingkan: The Tie, Tokenomist, Keyrock, dan 52 Unlock Binance
Dompet pengguna miliaran Telegram dari sisi permintaan
Permintaan bisa meredakan tekanan pasokan itu. Pavel Durov mengatakan pada bulan Juli bahwa Telegram akan menyematkan dompet Gram bebas biaya dan non-penahanan (non-custodial) di seluruh aplikasinya, berpotensi menjangkau lebih dari 1 miliar pengguna. GRAM naik lebih dari 8% setelah pengumuman tersebut, menurut Cryptopolitan.
Telegram belum menjelaskan bagaimana mereka akan menutup biaya transaksi nol-fee, sehingga efek permintaan masih bersifat prospektif, bukan terbukti.
Masalah GRAM, bukan masalah pasar
CoinGecko menempatkan valuasi kapitalisasi pasar kripto global di sekitar $3,04 triliun. Dalam konteks itu, rilis GRAM sebesar $52,68 juta terlalu kecil untuk menjadi peristiwa yang bersifat sistemik. Uji yang sebenarnya lebih sempit: apakah likuiditas GRAM dapat menyerap pasokan terjadwal tanpa reaksi lokal yang tajam, dan apakah ada efek lanjutan yang menjangkau token ekosistem TON atau sentimen altcoin yang berdekatan.
Jangan hanya membaca berita kripto. Pahami itu. Berlangganan buletin kami. Gratis.