Radar Empat Koin Kelly · Edisi 1
Jika saham AS di blockchain memasuki tahap berikutnya, $ONDO $LINK $UNI $HYPE
masing-masing “mengambil” bagian yang mana?
1/
Berita terbesar minggu ini bukan koin mana yang naik 30%, melainkan regulator untuk pertama kalinya menarik “saham AS di blockchain” dari zona abu-abu ke dalam kerangka kepatuhan.
SEC sekitar 17 September memberikan Innovation Exemption berdurasi lima tahun, yang memungkinkan platform yang teregulasi melakukan tokenisasi saham AS melalui model market-making otomatis yang permissioned.
Pembebasan ini membuat platform yang memenuhi syarat dapat melakukan tokenisasi saham AS melalui permissioned market maker selama hingga lima tahun.
Begitu kabar keluar, UNI Uniswap melonjak sekitar 30% dalam satu hari, HYPE Hyperliquid naik sekitar 11%, dan ONDO juga ikut naik 13% karena sentimen regulasi yang optimistis.
Kolom baru “Radar Empat Koin Kelly” dibuka, hari ini bongkar sekali rantainya:
Empat koin ini pada akhirnya terjebak di tahap rantai industri yang mana. Banyak orang mengelompokkan semuanya sebagai “koin yang diuntungkan RWA”.
Yang benar-benar layak diteliti bukanlah siapa yang kisahnya paling besar, melainkan siapa yang menempati posisi yang tak tergantikan dalam proses ekspansi saham AS di blockchain.
2/
Pertama, tetapkan kerangka.
“saham AS di blockchain” bukan satu narasi tunggal, melainkan rantai industri dengan empat lapisan:
① Lapisan penerbitan/penitipan —— Siapa yang mengubah saham menjadi token, dan siapa yang melakukan penitipan 1:1
② Lapisan penetapan harga/oracle —— Siapa yang memindahkan harga Nasdaq ke blockchain dengan cara yang dapat dipercaya
③ Lapisan perdagangan spot/transaksi likuiditas —— Siapa yang menyerap transaksi swap
④ Lapisan derivatif/lever — Siapa yang menyerap kebutuhan kontrak perpetual dan leverage
Menariknya, ONDO / LINK / UNI / HYPE nyaris tanpa tumpang tindih mengisi keempat lapisan tersebut.
3/
$ONDO
—— Raja mutlak di lapisan penerbitan
Daftar aset Ondo Global Markets (kini berganti nama Ondo Stocks) telah berkembang menjadi lebih dari 430 aset, melintasi tiga blockchain: Ethereum, Solana, dan BNB Chain
Di seluruh segmen tokenisasi saham, Ondo menguasai sekitar 58% hingga 70% porsi
Skala aset fisik yang dikelola perusahaan sekitar 3,43 miliar dolar AS, dengan USDY sebagai andalan
Kekhawatiran juga jelas: token ONDO bertanggung jawab untuk tata kelola, namun saat ini tidak langsung menghasilkan arus kas dari pendapatan protokol—ini menjadi inti kontroversi untuk penilaian jangka panjangnya.
Jika saham AS di blockchain memasuki tahap berikutnya, $ONDO $LINK $UNI $HYPE
masing-masing “mengambil” bagian yang mana?
1/
Berita terbesar minggu ini bukan koin mana yang naik 30%, melainkan regulator untuk pertama kalinya menarik “saham AS di blockchain” dari zona abu-abu ke dalam kerangka kepatuhan.
SEC sekitar 17 September memberikan Innovation Exemption berdurasi lima tahun, yang memungkinkan platform yang teregulasi melakukan tokenisasi saham AS melalui model market-making otomatis yang permissioned.
Pembebasan ini membuat platform yang memenuhi syarat dapat melakukan tokenisasi saham AS melalui permissioned market maker selama hingga lima tahun.
Begitu kabar keluar, UNI Uniswap melonjak sekitar 30% dalam satu hari, HYPE Hyperliquid naik sekitar 11%, dan ONDO juga ikut naik 13% karena sentimen regulasi yang optimistis.
Kolom baru “Radar Empat Koin Kelly” dibuka, hari ini bongkar sekali rantainya:
Empat koin ini pada akhirnya terjebak di tahap rantai industri yang mana. Banyak orang mengelompokkan semuanya sebagai “koin yang diuntungkan RWA”.
Yang benar-benar layak diteliti bukanlah siapa yang kisahnya paling besar, melainkan siapa yang menempati posisi yang tak tergantikan dalam proses ekspansi saham AS di blockchain.
2/
Pertama, tetapkan kerangka.
“saham AS di blockchain” bukan satu narasi tunggal, melainkan rantai industri dengan empat lapisan:
① Lapisan penerbitan/penitipan —— Siapa yang mengubah saham menjadi token, dan siapa yang melakukan penitipan 1:1
② Lapisan penetapan harga/oracle —— Siapa yang memindahkan harga Nasdaq ke blockchain dengan cara yang dapat dipercaya
③ Lapisan perdagangan spot/transaksi likuiditas —— Siapa yang menyerap transaksi swap
④ Lapisan derivatif/lever — Siapa yang menyerap kebutuhan kontrak perpetual dan leverage
Menariknya, ONDO / LINK / UNI / HYPE nyaris tanpa tumpang tindih mengisi keempat lapisan tersebut.
3/
$ONDO
—— Raja mutlak di lapisan penerbitan
Daftar aset Ondo Global Markets (kini berganti nama Ondo Stocks) telah berkembang menjadi lebih dari 430 aset, melintasi tiga blockchain: Ethereum, Solana, dan BNB Chain
Di seluruh segmen tokenisasi saham, Ondo menguasai sekitar 58% hingga 70% porsi
Skala aset fisik yang dikelola perusahaan sekitar 3,43 miliar dolar AS, dengan USDY sebagai andalan
Kekhawatiran juga jelas: token ONDO bertanggung jawab untuk tata kelola, namun saat ini tidak langsung menghasilkan arus kas dari pendapatan protokol—ini menjadi inti kontroversi untuk penilaian jangka panjangnya.