Kisah Besar Bitcoin Sedang Beralih Onchain

Saya telah memperhatikan kisah regulasi AS, dan satu detail menonjol: kegagalan procedural dari Undang-Undang CLARITY tidak berarti aktivitas regulasi berhenti.

Pada 17 September, SEC memberikan pengecualian inovasi sementara selama lima tahun bagi venue Efek Tokenized yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan saham AS tokenized tertentu melalui AMM dan liquidity pool yang bersifat permissioned. Aturannya mensyaratkan saham tokenized untuk mempertahankan hak yang sama seperti sekuritas yang mendasarinya, termasuk dividen dan pemungutan suara, sekaligus mengenakan ketentuan volume, akses, pengungkapan, dan kondisi smart contract.

Ini penting bagi Bitcoin karena menunjukkan bahwa regulator sedang secara aktif mengeksplorasi infrastruktur keuangan onchain bahkan tanpa CLARITY Act yang selesai. Namun ini bukan berarti SEC menyatakan bahwa CLARITY secara efektif telah lolos; pengecualian itu sendiri bersifat sementara, dan agensi tersebut menyatakan bahwa perumusan aturan yang tahan lama masih diperlukan.

JPMorgan juga menunjuk adanya lindung nilai (hedging) yang berat di sekitar ETF Bitcoin, dengan mengatakan bahwa pengurangan hedging dapat memberikan dukungan tambahan dibandingkan emas. Ini adalah analisis penempatan (positioning), bukan prediksi.

Bagi saya, pertanyaan yang lebih besar bukanlah langkah Bitcoin berikutnya. Melainkan apakah eksperimen hari ini akan menjadi infrastruktur keuangan normal besok.

$BTC
$ETH
$BNB