S&P Global memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan Korea Selatan yang berpartisipasi dalam pembangunan pusat data skala besar di bawah “tiga proyek super utama” negara itu kemungkinan akan menghadapi beban investasi yang jauh lebih berat, yang dapat semakin menekan peringkat kredit korporat. Menurut Sina Finance, S&P mengatakan dalam sebuah laporan pada tanggal 21 bahwa investasi pusat data Korea Selatan selama 10 tahun ke depan diperkirakan mencapai sekitar $900 miliar, atau 1.200 triliun won, dan operator telekomunikasi serta perusahaan lain yang berpartisipasi akan memperluas bisnis pusat data secara tajam.

S&P mengatakan perusahaan kemungkinan akan menggunakan struktur seperti sekuritisasi aset dan pembiayaan proyek, seperti yang telah mereka lakukan dalam proyek pusat data di luar negeri, untuk meminimalkan dampaknya terhadap kualitas kredit. Namun, S&P mengatakan bahwa kenaikan tajam belanja modal tetap tidak dapat dihindari.

Menurut perusahaan riset pasar 451 Research, saat ini Korea Selatan hanya mencakup 2,5% dari pasar pusat data Asia-Pasifik. Korea Selatan berencana menambah kapasitas pusat data rata-rata sekitar 1,9 gigawatt per tahun hingga 2035, dengan SK Telecom, KT, GS Group, Naver, dan perusahaan lainnya berpartisipasi dalam proyek-proyek terkait.

S&P mengatakan bahwa jika investasi berskala besar tersebut berjalan lancar, Korea Selatan akan menjadi pasar pusat data terbesar kedua di Asia-Pasifik berdasarkan kapasitas beban TI yang dapat disewakan. S&P juga mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan yang berpartisipasi akan kesulitan menanggung biaya investasi yang diperlukan hanya dengan menggunakan cadangan kas internal dan arus kas dari operasi.

Pada akhir tahun lalu, SK Telecom, KT, dan GS Group, termasuk GS Construction dan GS Holdings, secara gabungan memiliki kas sebesar 177 triliun won dan menghasilkan arus kas dari operasi sebesar 147 triliun won. Sementara itu, pembangunan fasilitas pusat data berkapasitas 1 gigawatt diperkirakan menelan biaya hingga 70 triliun won. S&P menambahkan bahwa biaya pembangunan pusat data biasanya ditanggung bersama oleh pelanggan dan operator, serta pelanggan membeli chip dan server secara langsung. Karena itu, beban sebenarnya bagi perusahaan-perusahaan Korea Selatan mungkin lebih rendah daripada angka-angka di atas.