Berdasarkan penilaian Barclays dalam laporan riset terbarunya, Gubernur Bank Sentral Jepang (BOJ) Ueda Kazuo pada konferensi pers pekan lalu menyampaikan sinyal dua arah yang sekaligus bersifat hawkish dan dovish. Barclays menyebutkan bahwa saat ini belum ada kesepakatan yang jelas di antara pembuat kebijakan mengenai waktu spesifik untuk kenaikan suku bunga berikutnya. Diperkirakan para perumus kebijakan akan mendorong kenaikan suku bunga pada Januari dan Juli tahun depan, dan pada akhirnya target suku bunga mungkin ditetapkan di level 1,75%. Selain itu, seiring berakhirnya masa jabatan dua anggota dewan yang cenderung hawkish pada Juli 2027, komite kebijakan berpotensi menyambut pengganti yang lebih dovish.
Pelambatan ritme kebijakan ini secara signifikan meredakan kekhawatiran sebelumnya yang mengganggu likuiditas global terkait aksi penutupan transaksi carry trade yen (Carry Trade). Dibandingkan kekhawatiran pasar akan pengetatan yang agresif, fleksibilitas yang ditunjukkan BOJ berarti jalur kenaikan suku bunga akan menjadi lebih panjang, dengan kemiringan kontraksi likuiditas yang jauh lebih landai daripada perkiraan. Hal ini memberikan peluang bernapas yang sangat berharga bagi aset berisiko.
Dari sudut pandang perdagangan makro, tekanan terhadap apresiasi yen yang ekstrem untuk sementara mereda. Indeks dolar dan selisih suku bunga AS–Jepang diperkirakan akan tetap berada dalam rentang volatilitas yang relatif terkendali. Ketidakpastian kebijakan ini pada praktiknya menekan perkembangan berlebihan sentimen risk-off. Kurva imbal hasil obligasi global secara bertahap stabil, sementara dana untuk arbitrase lintas pasar dapat terus bertahan di aset ekuitas dan aset ber-beta tinggi, sehingga kondisi keuangan secara keseluruhan tetap berada pada situasi yang mendukung pihak yang mengambil posisi (long).
Bagi pasar kripto, penundaan risiko likuidasi carry trade merupakan kabar yang nyata. Seiring melemahnya guncangan likuiditas makro, tekanan jual (sell pressure) di area penopang kunci yang ditandai $BTC berkurang secara signifikan, dan tingkat biaya dana di rantai (on-chain) serta struktur leverage telah kembali ke level yang sehat. Dari sisi teknikal, meredanya kepanikan sedang menjadi dasar untuk penurunan yang bersifat struktural ke putaran berikutnya. Dana berpotensi kembali masuk dan mendorong aset utama menembus level resistensi di bagian atas.
#BankOfJapan #InterestRates #CryptoLiquidity
Pelambatan ritme kebijakan ini secara signifikan meredakan kekhawatiran sebelumnya yang mengganggu likuiditas global terkait aksi penutupan transaksi carry trade yen (Carry Trade). Dibandingkan kekhawatiran pasar akan pengetatan yang agresif, fleksibilitas yang ditunjukkan BOJ berarti jalur kenaikan suku bunga akan menjadi lebih panjang, dengan kemiringan kontraksi likuiditas yang jauh lebih landai daripada perkiraan. Hal ini memberikan peluang bernapas yang sangat berharga bagi aset berisiko.
Dari sudut pandang perdagangan makro, tekanan terhadap apresiasi yen yang ekstrem untuk sementara mereda. Indeks dolar dan selisih suku bunga AS–Jepang diperkirakan akan tetap berada dalam rentang volatilitas yang relatif terkendali. Ketidakpastian kebijakan ini pada praktiknya menekan perkembangan berlebihan sentimen risk-off. Kurva imbal hasil obligasi global secara bertahap stabil, sementara dana untuk arbitrase lintas pasar dapat terus bertahan di aset ekuitas dan aset ber-beta tinggi, sehingga kondisi keuangan secara keseluruhan tetap berada pada situasi yang mendukung pihak yang mengambil posisi (long).
Bagi pasar kripto, penundaan risiko likuidasi carry trade merupakan kabar yang nyata. Seiring melemahnya guncangan likuiditas makro, tekanan jual (sell pressure) di area penopang kunci yang ditandai $BTC berkurang secara signifikan, dan tingkat biaya dana di rantai (on-chain) serta struktur leverage telah kembali ke level yang sehat. Dari sisi teknikal, meredanya kepanikan sedang menjadi dasar untuk penurunan yang bersifat struktural ke putaran berikutnya. Dana berpotensi kembali masuk dan mendorong aset utama menembus level resistensi di bagian atas.
#BankOfJapan #InterestRates #CryptoLiquidity