软银要发110亿刀的垃圾债，部分拿去加注OpenAI。这年头AI烧钱已经烧到垃圾债市场了，杠杆拉满赌未来。

宏观上看，高收益债供给暴增会推高信用利差，风险偏好一旦退潮，先崩的就是这种高beta叙事。BTC跟着纳指喝汤，别指望独善其身。

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